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兴业投资:航道受阻难抵需求忧虑,国际油价继续疲软

发布时间:2021-03-2621:07:25

来源: 金投机构

分类:原油

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摘要兴业投资:航道受阻难抵需求忧虑,国际油价继续疲软 2021年3月26日 随着市场注意力重新转向不断恶化的欧洲原油需求前景,苏伊士运河堵塞消息带来的积极影响消退,国际油价周四再度承压,回吐了前一交易日大部分涨幅。不过,中东地缘政治风险重新回到市场参与者的视线中,帮助原油价格从低点回升,缩减了部分跌势。截止美国收盘,美国WTI原油5月期货收跌1.82美元,或3.0%,报

兴业投资:航道受阻难抵需求忧虑,国际油价继续疲软

2021年3月26日

随着市场注意力重新转向不断恶化的欧洲原油需求前景,苏伊士运河堵塞消息带来的积极影响消退,国际油价周四再度承压,回吐了前一交易日大部分涨幅。不过,中东地缘政治风险重新回到市场参与者的视线中,帮助原油价格从低点回升,缩减了部分跌势。截止美国收盘,美国WTI原油5月期货收跌1.82美元,或3.0%,报58.76美元/桶,最高触及60.81美元/桶,最低跌至57.43美元/桶;布伦特原油5月期货收跌2.34美元,或3.65%,报61.78美元/桶,盘中最高触及64.16美元/桶,最低跌至60.96美元/桶。

看来,国际油价周三的反弹只不过是死猫反弹。回顾一下,周三的反弹归因于供应方面的担忧,此前一艘油轮搁浅并堵塞了全球原油市场的关键阻塞点苏伊士运河(目前仍处于阻塞状态,可能还会持续数周)。但这个消息带来的积极动力似乎已经消退,焦点回到了欧洲和一些主要新兴经济体(巴西和印度)日益恶化的新冠肺炎疫情前景。

关于苏伊士运河封锁的最新情况:苏伊士运河管理局表示,目前有8艘拖船正在努力移动这艘400米长的集装箱船,这艘船目前在运河的双向通行中受阻。经营拖船的荷兰公司Boskalis首席执行官彼得?伯多斯基说:“我们不能排除这可能需要几周的时间,视情况而定”。

Rystad能源分析师Bjornar Tonhaugen表示:“如果欧洲在抗击新冠肺炎的战斗中处于更好的状态,那么这种破坏可能会造成一个更长期的问题,但事实并非如此……这就是为什么交易员今天迅速修正了前一天的部分涨幅。”其他机构一直认为,鉴于运河附近有输油管道,油价下跌对石油市场的影响不会像人们担心的那么严重,但对成品油来说,这将是一个更大的问题。花旗认为,正是这种认知让市场回吐了周三的涨幅。

大多数欧盟主要国家正重新进入某种形式的相对严格的封锁,以控制不断上升的新冠肺炎感染、住院和死亡率(欧盟广泛宣传的“第三波”新冠肺炎疫情)。与美国和英国等国相比,欧洲的疫苗推出仍然滞后,未来几个月欧洲对原油的需求(欧洲恰好是大多数试图穿越受阻的苏伊士运河的原油油轮的目的地)可能会受到冲击,这可能会抵消任何暂时的供应中断。

新冠疫情继续恶化,法国“封禁”地区扩大至19省。法国卫生部长韦朗在新冠疫情发布会上表示,目前新冠病毒在法国全境呈现加速传播的趋势,大巴黎地区、上法兰西大区以及普罗旺斯-阿尔卑斯-蓝色海岸大区仍是疫情最令人担忧的地区。

此外,人们对主要新兴市场经济体新冠肺炎疫情的前景也日益感到担忧。巴西和印度新记录的病例达到历史最高水平,后者越来越倾向于疫苗民族主义,并有可能阻碍阿斯利康的疫苗出口。

另一个值得注意的看跌因素是美元的持续走高——国际油价通常与美元呈负相关,因为当美元升值时,以美元计价的原油价格对持有非美货币的原油投资者来说会更加昂贵。

但地缘政治风险似乎为原油多头提供一丝踹息机会。伊朗在阿拉伯海向一艘以色列船只发射导弹的消息传出后,油价自低点小幅回升。这些报告是在期货交易暂停的时候出现的,所以市场影响还没有显现。沙特阿拉伯刚刚宣布,吉赞省的一个石油分销站遭到胡塞武装的袭击,导致一个油罐起火。中东(一如既往)仍是一个火药桶,随着沙特原油设施遭到袭击的频率增加,地缘政治风险溢价可能会支撑原油价格。

展望未来,下周原油价格的主要推动因素将是4月1日(下周四)的OPEC+会议。如上所述,近期原油市场波动高于往常水平,可能会延续至会议开始前,因为OPEC+的各种来源泄露了OPEC+成员国在进行讨论时的不同观点。大多数成员国都认为,眼下不太可能再次上调产出,鉴于1)欧洲和其他地方的需求担忧和2)最近油价从月度高点大幅下跌(西德克萨斯中质原油目前的交易价格比3月份的高点略低于68.00美元下跌了13%)——OPEC消息人士周三表示,最有可能的结果是将目前的产量水平展期。

接下来,原油市场的焦点将转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数。此前截至3月19日当周,原油钻井总数增加9座至318座,为自1月以来最大周度增幅,也是去年5月以来最多,预期为314座。若石油钻井平台数继续增加料对油价构成进一步威胁。

美元指数

美元指数周四早盘小幅回撤至92.475水平后再度走高,触及92.879水平,这是去年11月13日以来新高,因美国7年期国债标售需求连续第二个月疲弱,美国国债收益率攀升,以及通货再膨胀/疫苗交易继续支撑了美元。此外,市场情绪转坏也支撑了美元的避险需求。

美国经济分析局周四公布的数据显示,美国第四季度实际国内生产总值(GDP)折合年率增长4.3%,好于前值和市场预期的4.1%。GDP向上修正主要反映了私人库存投资的向上修正,这在一定程度上被非住宅固定投资的向下修正所抵消。实际GDP的增长反映了出口、非住宅固定投资、个人消费支出(PCE)、住宅固定投资和私人库存投资,部分被州和地方政府支出以及联邦政府支出的减少所抵消(反映出管理工资保护计划贷款的费用减少)。

美国劳工部本周四公布的数据显示,截至3月19日当周,美国首次申领失业救济金人数为68.4万人,远好于市场预期的73万,前一周数据由77万上修为78.1万。截至3月12日当周,经季节性因素调整的续请失业救济金人数为387万,较前一周修正值减少26.4万。初请失业金人数降至去年3月中以来最低水平,为疫情爆发以来首次低于70万人,不过3月初仍有1895.3万人在领取失业金,表明要从疫情留下的创伤中完全恢复可能需要数年时间。而随着天气变暖、白宫1.9万亿美元的新冠疫情救助计划获得通过以及疫苗接种增加,这为即将强劲增长的经济提供了有力的推动。

美联储高级官员周四继续表示,美联储将继续对经济提供广泛支持,直到复苏势头达到美国社会各个层面。鲍威尔周四重申美联储的计划,即在实现充分就业和通胀牢牢锚定在2%目标方面取得“进一步实质性进展”后,美联储才会缩减每月1200亿美元的资产购买规模;并承诺在疫情造成的损害完全恢复之前,利率不会上升:“我们安排了一项更长时间的升息测试。因此,随着时间的推移,我们将非常、非常缓慢且非常透明地,在经济基本完全复原时,撤走在紧急时期提供的支持。”

美联储副主席克拉里达周四表示:美联储的近零利率和月度购债计划正为经济提供有力支持,且随着经济复苏推进,这种支持将继续下去;即将到来的经济增长和随之而来的一轮通胀都是受欢迎的,不会促使美联储迅速收回支持措施;最近几个月已经表明,经济“要比许多人预测的或一年前所担心的更有韧性”;即将到来的一轮通胀基本是暂时性的,尽管物价上涨的速度可能会“略高于我们2%的长期目标”,也许会持续到2023年;这“将与美联储去年8月制定的新框架完全一致”,该框架旨在确保通胀在多年低于目标后达到目标,也与保持低利率以及在必要时提供比预期更多经济支持的承诺一致。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,美联储正处于“过渡时期”,不希望有关政策路径的猜测“破坏”势头;预计将在2023年达到加息条件,但就业将需要“一段时间”才能恢复到疫情前的水平;美国有望在2022年实现充分就业,但仍“远远落后”;经济复苏取决于疫情,任何新的病毒感染病例激增都可能“导致停滞”。

芝加哥联储主席埃文斯表示,一旦通胀率达到2%并有望超调,美联储就可以缓慢加息;估计要到2024年才会加息;2022年将通胀率调整至2%仍可能是艰难的;若经济复苏速度快于预期,美联储的加息动作可能会更早开始。

里奇蒙特联储主席巴尔金周四表示,鉴于刺激水平和被压抑的需求,美国经济在一段时间内可能会出现高于趋势水平的增长,甚至在2021年后;美联储可能在今年的就业和通胀目标上取得实质性的进一步进展;更关注通胀预期,而不是实际利率;美联储承诺在经济出现更加明确地复苏之前,不加息或缩减每月1200亿美元的债券购买规模,“这是相当明确并根据结果来确定的”。

旧金山联储主席戴利表示,美国就业市场肯定仍然“处于低谷”;我们现在不应该担心通胀”,而且负利率不在其工具清单当中;尽管经济复苏加快且失业率下降,美联储不会率先因美国经济反弹做出对应措施;美联储会维持一定耐心,即便失业率下降也不会过于兴奋,我们不会放弃这一沉重负担……我们致力于在目标完全真正实现之前,维持原有的货币政策。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道扩散,油价靠近下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。

4小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回升;14均线看涨,20均线看跌;随机指标走高。 1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨附近发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在57.40-60.80区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月26日高点59.40,突破后将上探3月22日低点60.30,然后是3月25日高点60.80和3月24日高点61.30,以及3月22日高点62.00和3月1日低点63.10;而下方支持留意3月26日低点58.65,跌破将下探3月18日低点58.30,然后是3月24日低点57.40和3月23日低点57.20,以及2月5日低点56.50和2月3日高点56.30。

布伦特原油

日图:保利加通道扩散,油价靠近下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。

4小时图:保利加通道收敛,油价向中轨回升;14均线看涨,20均线看跌;随机指标走高。 1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨附近发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在60.95-64.15区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月26日高点62.70,突破将上探3月22日低点63.40,然后是3月25日高点64.15和3月24日高点64.50,以及3月22日高点65.00和2月18日高点65.50;而下方支持留意3月26日低点61.75,跌破将下探3月25日低点60.95,然后是3月24日低点60.40和3月23日低点60.20,以及2月8日低点59.70和2月5日低点59.00。

周五关注:

美国2月商品贸易帐

美国2月个人消费支出(PCE)物价指数

美国2月个人收入与支出

美国2月批发库存

美国3月密歇根大学消费者信心指数终值

贝克休斯美国每周石油钻井平台数

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