兴业投资：伊朗核协议谈判取得突破，国际油价自逾两个月高点回落

2021年5月19日

尽管亚洲部分地区新冠疫情仍在肆虐，但是欧洲经济重启和美国等关键地区良好需求前景，推动国际油价周二早盘继续上扬，美油逼近67美元，布油突破70美元关口，均创两个多月新高。不过有关旨在恢复伊朗核协议的谈判取得进展的消息和美国原油库存增加给油市造成压力，拖累油价大幅下挫。截止美国收盘，美国WTI原油7月期货收跌1.17美元，或1.76%，报65.15美元/桶，最高触及66.99美元/桶，最低跌至64.13美元/桶;布伦特原油7月期货收跌1.03美元，或1.48%，报68.49美元/桶，盘中最高触及70.20美元/桶，最低跌至67.26美元/桶。

随着欧美各国接种疫苗步伐加快，新冠肺炎感染病例下降，推动各国开始放宽限制措施，提振了需求复苏信心，推动油价周二早盘大幅走高。意大利考虑逐渐缩短每日宵禁时间，至6月21日取消宵禁。西班牙也考虑在未来几天内适当放宽强制民众在户外佩戴口罩的措施。此外，法国、葡萄牙和荷兰也放宽了旅游限制。英国经济也在封锁4个月后重新开放。美国机场旅客数量跃升至疫情开始以来的最高水平，表明国内旅行的复兴正在引领航空燃油需求回升。美国联合航空宣布将在7月之前增加400个欧洲目的地的每日航班。总而言之，全球经济复苏预计将在即将到来的夏季带来巨大的原油需求。美国以及中国和欧洲需求的反弹正在消解一些亚洲国家实施新的限制性措施可能阻碍燃料需求复苏的担忧。

与此同时，中东紧张的地缘局势引发供应短缺的担忧，这也提振了油价。巴勒斯坦哈马斯组织周二宣称向位于以色列中部和南部的六个以色列空军基地发动了火箭弹袭击。 哈马斯一名高级官员伊札特否定了以色列媒体有关双方即将停火的消息。短期继续关注中东局势，目前巴以双方强硬态度依然不变。若这场冲突蔓延到该地区的产油国，将对石油市场产生巨大影响。

除此之外，普遍的美元抛售压力被视为推动以美元计价的大宗商品(包括石油)保持坚挺的另一个因素。上周五发布的美国零售销售报告令人失望，再次证实了美联储的鸽派观点，并迫使投资者下调了加息时间早于预期的预期。这再加上普遍积极的风险基调，进一步削弱了避险货币，并将关键美元指数拉至近三个月低点。4月份美国住房市场数据惨淡——建筑许可和新屋开工数之后，美元的卖盘偏见依然有增无减。市场人士现在期待最新的联邦公开市场委员会货币政策会议纪要，这将在影响美元近期价格动态方面发挥关键作用。

有关在维也纳举行的伊朗核协议谈判取得了突破的消息给油价带来沉重的下行压力。英国广播公司(BBC)援引俄罗斯特使乌尔扬诺夫(Mikhail Ulyanov)的话称，在维也纳举行的核谈判取得了突破，推动伊朗重新加入国际核协议，并为和平作出贡献。然而，这位外交官随后又在推特上淡化了有关可能在周三宣布重大消息的报道。乌尔扬诺夫表示，我说过，在我看来已经取得了重大进展，这是事实;但是仍然有未解决的问题，谈判人员需要更多的时间和努力来敲定恢复《联合全面行动计划》(JCPOA)协议。几周来，随着伊朗和美国与世界大国进行间接谈判，试图策划华盛顿重返前总统特朗普在2018年放弃的核协议，有关伊朗核协议的不确定因素一直困扰着原油市场。原油多头担心，重返2015年的协议可能会使美国取消对这个波斯湾国家的原油出口制裁，从而提高更多伊朗原油供应重返市场的可能性。

与此同时，印度等亚洲一些国家新冠肺炎疫情仍在蔓延，阻碍了燃料需求复苏，对油价反弹构成威胁。根据最新统计数据，印度累积确诊病例超2500万，排在全球第二，美国累积确诊病例接近3300万，排在全球第一。印度过去24小时内新增死亡病例4329例，该数字创下了新高;累计死亡病例达278719例。此外，作为全球第四大石油进口国的日本也陷入新冠肺炎疫情漩涡之中，而眼下距离东京奥运会只剩不到70天的时间，却遭遇全球多地新冠疫情强势反弹。同时，新加坡和台湾恢复了封锁措施，印度在实施限制措施以遏制感染后，燃料需求大幅下降。

值得一提的是，美国输油管道运营商Colonial正在迅速恢复供应，OPEC+也在采取行动减少自愿减产，这也为油价进一步下跌施加压力。道明证券分析师解释称:“全球拥堵率突显出欧洲和中国的交通流量大幅上升，支持了燃料需求上升。市场还预计旅游需求将大幅上升，追踪中国最近五一假期期间的航班显示，旅游需求受到巨大压抑，尽管旅游的构成最近突显出人们对汽车的偏好。”然而，分析师认为，“OPEC大量的闲置产能表明，油价突破每桶70美元以上是不可持续的。”

美国原油库存数据增加，也给大宗商品价格施加下行压力。美国石油学会(API)最新数据显示，截至5月14日当周，API原油库存增加62万桶至4.789亿桶，前值减少253.3万桶，预期增加205万桶;汽油库存减少283.7万桶，前值增加564万桶，预期减少50万桶;精炼油库存减少258.1万桶，前值减少87.2万桶，预期减少89万桶;库欣原油库存增加5.3万桶，前值减少120.9万桶。

接下来，原油市场参与者将关注美国能源信息署(EIA)每周原油库存报告。预计截至5月14日当周原油库存增加168万桶，此前一周减少42.7万桶。若数据显现上升趋势可能对油价施加额外的下行压力。不过，美国联邦公开市场委员会(FOMC)的会议纪要将是关注的焦点。

美元指数

美元指数周二小幅高开后自90.165水平持续下滑，跌破90.00心理关口，触及2月25日以来新低89.655水平，因投资者押注美联储将在更长时间内维持宽松政策力度不变削弱了美元吸引力，同时全球风险情绪回暖也打击了美元的避险需求。

美国人口普查局和美国住房与城市发展部周二联合发布的数据显示，美国4月份新屋开工数环比下降9.5%，而3月份新屋开工数环比上升19.8%(修正前为19.4%)。同时，4月建筑许可增长0.3%，而3月份增长1.7%。

北京时间周四凌晨2点，美联储将公布4月27-28日会议的纪要，投资者可以了解决策者在两项重大意外数据之前的观点，即4月份就业增长远低于预期和CPI飙升。目前，美联储的优先事项在就业方面，就业数据的滑坡——即使是短暂的——可能会引起更大的重视，而通胀率激增很大程度上是受经济重启因素的影响。多位美联储官员迅速表达了对通胀上升是暂时性的解释的支持，即便涨势持续几个月，我们也认为这个论调将是成立的。美联储官员近期的这些评论为有关该问题的任何讨论在会议纪要中得以反应增添了重要色彩。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道收敛，油价下测中轨;14日均线转跌，20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨;14均线看跌，20均线看涨;随机指标走低。

1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标企稳于超卖区。

综述：预计日内油价将在63.65-65.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月19日高点65.20，突破后将上探5月17日高点66.40，然后是5月12日高点66.60和5月18日高点67.00，以及3月8日高点67.95和2018年4月22日低点68.40;而下方支持留意5月18日低点64.10，跌破将下探5月10日低点63.90，然后是5月11日低点63.65和4月30日低点63.05，以及4月28日低点62.65和4月27日低点61.90。

布伦特原油

日图：保利加通道收敛，油价下测中轨;14日均线转跌，20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨;14均线看跌，20均线看涨;随机指标走低。

1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标在超卖区走低。

综述：预计日内油价将在66.45-69.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月19日高点68.45，突破将上探5月13日高点69.00，然后是5月18日高点69.60和5月5日高点69.90，以及71.00心理关口和3月8日高点71.35;而下方支持留意5月18日低点67.25，跌破将下探4月29日低点66.90，然后是5月14日低点66.45和4月30日低点66.20，以及4月27日低点65.60和4月23日低点65.10。

周三关注：

美国EIA每周原油库存报告

美联储货币政策会议纪要

圣路易斯联储主席布拉德发表讲话

美联储理事夸尔斯发表讲话

亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话