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兴业投资:库存降幅超预期,美油重返73美元上方

发布时间:2021-06-3012:37:17

来源: 金投机构

分类:原油

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摘要兴业投资:库存降幅超预期,美油重返73美元上方 2021年6月30日 由于OPEC秘书长的乐观言论,令市场对原油需求复苏抱有希望,以及美国API原油库存降幅超预期,表明美国需求旺盛,这抵消了高传染性新冠病毒德尔塔(Delta)变异毒株蔓延对需求复苏的不利影响,国际油价周二因此自一周低点反弹,收复周一部分失地。截止美国收盘,美国WTI原油8月期货收涨0.57美元,或0

兴业投资:库存降幅超预期,美油重返73美元上方

2021年6月30日

由于OPEC秘书长的乐观言论,令市场对原油需求复苏抱有希望,以及美国API原油库存降幅超预期,表明美国需求旺盛,这抵消了高传染性新冠病毒德尔塔(Delta)变异毒株蔓延对需求复苏的不利影响,国际油价周二因此自一周低点反弹,收复周一部分失地。截止美国收盘,美国WTI原油8月期货收涨0.57美元,或0.78%,报73.42美元/桶,最高触及73.79美元/桶,最低跌至71.96美元/桶;布伦特原油9月期货收涨0.64美元,或0.87%,报74.60美元/桶,盘中最高触及74.95美元/桶,最低跌至73.34美元/桶。

周二早盘,全球市场风险情绪继续恶化,因源自印度的新冠病毒德尔塔(Delta)变异毒株在全球加速蔓延,尤其是英国和澳洲等与印度人员来往密切的经济体首当其冲,引发了市场参与者担忧全球需求复苏步伐,给油价持续上涨构成威胁。西班牙和葡萄牙对未接种疫苗的英国游客实施旅行限制,而澳大利亚的一些州也收紧了行动限制。

与此同时,市场预期OPEC+将在本周举行的月度会议上将会增产,再加之油价近期大幅上涨后技术面出现严重超买信号,也加剧了油价短线回调压力。在OPEC+将于本周晚些时候举行关键的生产政策会议之际,成员国石油部长表现出分歧。俄罗斯考虑支持增产,但在需求增长和德尔塔毒株在全球蔓延的情况下,沙特阿拉伯表达谨慎态度,更希望循序渐进。OPEC+将部长级会议推迟一天举行,以便有更多时间化解分歧。OPEC+联合技术委员会(JTC)将其 2021 年全球石油需求增长前景维持在每日 600 万桶不变。

在12个月内,德意志银行策略师预计油价不会进一步大幅上涨,因为如果油价快速上涨,供应将继续增加。到目前为止,OPEC+已经设法限制了自身产量的增加,但存在一些紧张局势(例如伊朗的产量),需求的恢复将依赖于持续的冠状病毒控制。此外,美国的石油生产可能也不会永远保持静止。近几个月来,对全球需求将继续增长的预期进一步推高了油价。OPEC+的生产纪律和全球石油库存的减少也有所帮助,而美国的产量增长非常缓慢。对冠状病毒对亚洲需求影响的担忧可能会在短期内抑制价格上涨,但经合组织旅游需求的上升应该会抵消全球供应的小幅上升。

然而,当前疫情影响尚不至于扭转需求回升的基调,尤其是在美国和中国两大全球主要经济体下半年经济前景继续看好的背景下,同时OPEC+逐步增产和伊朗核协议的不确定性令伊朗原油出口前景黯淡,也难以消除当前供给缺口,油价在周二午盘后企稳回升。

OPEC秘书长和主要国家能源部长的乐观言论,提升市场对原油需求复苏的希望。OPEC秘书长巴尔金都周二在OPEC+联合技术委员会会议开始时表示,强劲的基本面“给了我们走在复苏正轨的希望,但全球石油市场尚未完全脱离困境。当前的重大不确定性要求我们保持谨慎”;疫情期间经合组织激增的石油库存现在终于低于2015-2019年平均水平,5月份库存较平均水平低约2000万桶;今年下半年,全球石油需求将比上半年增加500万桶/日。周二的联合技术委员会会议将开始对2022年进行首次详细评估,我们希望避免在2022年4月OPEC+供应限制措施到期后出现全球石油市场失衡风险。

印度石油部长普拉丹周二指出,6月份的燃料需求正在复苏;我们相信,到2021年底,燃料需求将恢复到大流行前的水平。同时阿曼能源和矿产部长阿勒鲁姆希在接受Energy Intelligence采访时表示,目前每桶75美元左右的油价是“合理的”,因为它们反映了大流行后的全球经济复苏;油价保持在当前水平更安全,因为这能确保有足够的上游投资来保障未来的供应。

法国外贸银行策略师表示,我们可能开始担心油价在2021年下半年、2022年甚至更晚的时间出现大幅上涨的风险,原因有四。油价的急剧上涨显然会对许多国家的增长产生重大的负面影响。四大原因分别是:全球经济活动的强劲复苏,将导致全球石油消费的显著上升;由于汽车、飞机、工业设备、发电厂等的寿命较长,全球石油需求的惯性;多年来勘探生产投资疲软。最近一段时间,勘探生产投资有所减少,这将导致未来几年的石油供应减少;私营石油和天然气公司面临着巨大的压力,要求它们减少在化石燃料方面的投资(国际能源机构的最新报告,投资者压力等),这将削弱这些公司的石油供应,而这不会轻易被产油国国家石油和天然气公司的产量抵消。

美国石油协会(API)公布的数据进一步验证了作为石油消费大国的美国需求正在稳步复苏。最新数据显示,截至6月25日当周,API原油库存减少820万桶至4.471亿桶,连续第六周下降,前值减少719.9万桶,预期减少446万桶;汽油库存增加240万桶,连续五周增长,前值增加95.9万桶,预期减少88万桶;精炼油库存增加42.8万桶,前值增加99.2万桶,预期增加64万桶;库欣原油库存减少131.8万桶,前值减少255万桶。去年疫情爆发导致航班停飞、封城使美国储油槽一度出现全满的窘境,如今奥克拉荷马州库欣原油储存区近期开始提供大量空储油槽出租,证明全球石油消费大国需求正在增强。

接下来,原油市场参与者将关注美国能源信息署(EIA)每周原油库存报告。预计截至6月25日当周原油库存减少446万桶,此前一周减少761.4万桶。若数据跟随API库存报告显现下降趋势将对油价提供额外的上行动力。

美元指数

美元指数周二开盘后自91.817水平震荡走高,触及92.156逾一周新高,因传染性更强的德尔塔变异毒株的快速传播打击了市场乐观情绪,推动了美元的避险需求回升。此外,美国6月消费者信心指数升至新冠大流行暴发以来的最高水平,也提振了美元。

美国联邦住房金融局(FHFA)发布的住房价格指数继3月份上涨1.6%后,4月份上涨1.8%。与此同时,4月标准普尔/Case-Shiller房价指数同比上涨14.9%,超出市场预期的14.5%。

美国6月份消费者信心增强,世界大型企业联合会发布的消费者信心指数从5月份的120升至127.3,高于市场预期的119。此外,现状指数从148.7改善至157.7,消费者预期指数从100.9微升至107。最后,一年期消费者通胀预期从6.5%上升到6.7%。上周公布的5月份个人收入和支出数据令人失望,6月份消费者信心指数的改善好于预期,表明第二季度末消费者活动有所好转。劳动力市场指标看起来比20年来的任何时候都要好。尽管消费者对短期通胀前景的评估有所上升,但价格上涨的环境似乎并未抑制消费意愿。计划购买住房、汽车和主要家电的消费者比例均有所上升。

里奇蒙特联储主席巴尔金在接受MNI Markets News采访时表示,第二季度将是美国国内生产总值(GDP)增长和通胀的顶峰;我们在通胀方面取得了实质性进展,至于就业,我们的确有了进步,但还算不上实质性进展,还有很长的路要走,就业人数比疫情前少了760万;一旦就业方面取得实质性进展,就准备开始缩减购债规模。

巴尔金的观点得到了明尼阿波利斯联储主席卡什卡利的呼应。卡什卡利周二在威斯康星州公共广播电台接受采访时表示,美国经济要想从疫情打击中完全恢复还有很长的路要走,但预计夏季后就业人数将增加;预计秋季劳动力市场将非常强劲;经济处于非常强劲的复苏态势,但我们需要确保每个想要工作的人都能找到岗位;美联储很看重物价稳定任务。

美联储理事沃勒表示,对加息的看法没有改变,不会透露预计美联储何时升息;对经济前景非常乐观;通胀预期似乎已经锚定;劳动力市场还没有完全恢复;失业率必须大幅下降,或者通胀必须保持高位,才能在2022年加息;关于潜在的缩减购债有很多需要决定的地方,对时间、速度和顺序也有广泛的看法;缩减购债可能比最初预想的更早;现在开始考虑撤回部分刺激措施是合适的;在考虑加息之前,希望看到缩减购债。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图:保利加通道趋平,油价在中轨附近徘徊;14和20均线持平;随机指标走高。

1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标在超买区回撤。

综述:预计日内油价将在71.95-75.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月29日高点73.80,突破后将上探6月25日高点74.15,然后是6月28日高点74.40和2018年10月10日高点75.00,以及2018年10月1日高点75.75和2018年10月4日高点76.40;而下方支持留意6月25日低点72.80,跌破将下探6月28日低点72.60,然后是6月29日低点71.95和6月14日高点71.75,以及6月16日低点71.35和6月21日低点70.75。

布伦特原油

日图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图:保利加通道趋平,油价在中轨下方发展;14和20均线看跌;随机指标走低。

1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨附近徘徊;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在72.95-75.70区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月29日高点75.45,突破将上探6月24日高点75.70,然后是6月25日高点76.15和6月28日高点76.55,以及2018年10月25日高点77.00和2018年10月24日高点77.50;而下方支持留意6月29日低点73.85,跌破将下探6月14日低点73.60,然后是6月21日低点72.95和6月14日低点72.60和6月19日低点72.00,以及6月9日低点71.80和6月7日低点71.05。

周三关注:

美国6月ADP就业人数

美国6月芝加哥采购经理人指数(PMI)

美国5月成屋签约销售指数

美国EIA每周原油库存变动

亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话

里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话

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