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兴业投资:OPEC+内讧或致减产约束失效,国际油价暴跌约3%

发布时间:2021-07-0712:22:12

来源: 金投机构

分类:原油

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摘要兴业投资:OPEC+内讧或致减产约束失效,国际油价暴跌约3% 2021年7月7日 油价油价周二早盘创下近三年新高后反转走低,因沙特和阿联酋之间的争端令市场担忧两国可能放弃配额约束并增加供应的担忧,同时美元全线反弹刺激了大宗商品市场的广泛抛售,也给油价施加了下行压力。截止美国收盘,美国WTI原油8月期货收跌2.65美元,或3.48%,报73.56美元/桶,最高触及76

兴业投资:OPEC+内讧或致减产约束失效,国际油价暴跌约3%

2021年7月7日

油价油价周二早盘创下近三年新高后反转走低,因沙特和阿联酋之间的争端令市场担忧两国可能放弃配额约束并增加供应的担忧,同时美元全线反弹刺激了大宗商品市场的广泛抛售,也给油价施加了下行压力。截止美国收盘,美国WTI原油8月期货收跌2.65美元,或3.48%,报73.56美元/桶,最高触及76.96美元/桶,最低跌至72.93美元/桶;布伦特原油9月期货收跌2.23美元,或2.89%,报74.91美元/桶,盘中最高触及77.79美元/桶,最低跌至74.10美元/桶。

沙特阿拉伯和阿联酋对增产问题产生争执,使得OPEC+原计划讨论增加石油产量、缓和供应忧虑的会议被取消,意味着该组织将继续实施现有计划,市场难以如预期取得额外的供应。国际油价周二早盘延续此前升势,美油逼近77美元关口,布油接近78美元,纷纷创下2018年10月以来新高。道明证券表示,夏季原油价格突破的格局正在形成,石油输出国组织及其盟友(OPEC+)过度谨慎的政策已压倒性地推高了原油价格,超过了对德尔塔(Delta)变种扩散所带来流动性的担忧,上日有关8月产量的僵局可能导致今年夏季突破期间油价大幅飙升。摩根士丹利石油分析师表示,如果OPEC不增加产量,库存势必会进一步下降,为价格提供支撑,第三季度的供需状况尤其紧俏。同时摩根大通石油分析师也指出,如果不增产,我们认为短期会越来越利好油价,供应短缺加剧,增加了下半年OECD库存在5年区间下方进一步加速下降的可能性。

然而,OPEC+产能政策谈判陷入僵局,围绕OPEC下一步行动的不确定性也越来越高,投资者似乎担心阿联酋单方面提高石油产量,而其他产油国也会效仿,这拖累油价反转走低。阿联酋反对将生产限制计划从当前的 2022 年 4 月截止日期延长至 2022 年底。摩根士丹利指出,欧佩克所处的僵局带来了更多的不确定性,短期主要是对多头产生影响,长期可能是对空头产生影响;中期内欧佩克+内部缺乏协调造成油价下行风险,减产执行率可能会进一步降低;鉴于目前的供应不足和未来的需求增长,这将使石油市场保持稳定的供应不足,并支撑布伦特原油价格在75-80美元/桶区间。

德意志银行策略师认为,基本面强劲可能会支撑油价进一步上涨,布伦特原油价格今年可能突破80美元/桶,但在2022年将有所回落。核心理由是,从9月份开始,除了伊朗预期的产量外,欧佩克不会再提供更多的石油供应。我们有理由不从反弹的强度推断油价会涨到100美元/桶,我们预计布伦特原油价格将在2022年第四季度回落到75美元/桶。对欧佩克的呼吁将受到美国缓慢但渐进的供应响应的限制,伊朗应该最终达成协议,在今年晚些时候恢复供应,欧佩克成员国可能会在2022年5月的临时日期附近更大声地抱怨增加配额。关于冠状病毒,接种疫苗的不均衡和建立国际疫苗证书标准的困难可能阻碍长途航空客运,而由于新变种的高传播性,群体免疫可能无法实现。

与此同时,美元走强加剧了原油等大宗商品市场的广泛抛售,因美元上涨使得以美元计价的大宗商品对投资者吸引力降低。美元指数周二自近一周低点大幅反弹了约0.7%。

此外,拜登政府敦促OPEC+达成增产协议也在一定程度上给油价带来压力。白宫新闻秘书Jen Psaki表示,拜登政府官员与沙特阿拉伯和阿联酋官员进行了交谈,希望能够达成协议以阻止原油价格上涨。

接下来,市场参与者将关注美国石油学会(API)公布的每周原油库存报告和美国能源信息署(EIA)的短期能源展望月度报告。此前截至6月25日当周,API原油库存减少820万桶至4.471亿桶,连续第六周下降,预期减少446万桶。若数据显现下降趋势料为油价进一步上涨提供支撑。尽管亚洲国家暴发新一轮新冠疫情,但欧美多数国家随着新冠疫情缓解而逐步放松限制措施,美国原油库存持续下降,预计EIA月报有可能会上调原油的需求预期,这有望给油价带来支撑。此外,原油投资者将继续关注最新的病毒动态、美元价格走势以寻求短期交易机会。

美元指数

美元指数周二早盘略微整理后继续下滑至91.966近一周低点,不过随后企稳大幅走高,触及92.624高点,接近上周五创下的多月高位,因投资者在美联储6月会议纪要前布仓,市场预期会议纪要显示美联储转鹰力度可能比认为的更强劲。此外,美国服务业PMI指数表现不及预期,美股走低,市场避险情绪回暖,提升了美元的避险需求。

6月,美国服务业经济活动继续扩张,但增速较5月有所放缓。美国供应管理协会(ISM)服务业PMI从64降至60.1,低于市场预期的63.5。该报告的进一步细节显示,支付物价指数从80.6微降至79.5,就业指数从55.3下降至49.3。最后,新订单指数从63.9降至62.1。6月份ISM服务业指数从上月的创纪录高位回落,表明财政和重新开放的推动力开始减弱。6月份服务业活动放缓的部分原因是当前活动和新订单增长放缓,但供应问题,尤其是劳动力,继续抑制整体增长步伐。拖累6月份综合指数的最大因素是就业。就业指数跌至50以下,这是经济扩张的重要门坎,与上周6月就业报告中服务业就业的强劲增长形成鲜明对比。

北京时间周四凌晨2点,美联储将公布6月份的货币政策会议纪要。此次会议纪要需要重点关注美联储官员们对率先进行的缩减QE的态度,这对市场而言至关重要,投资者正在积极追踪美联储官员释放的任何关于缩减购债的信号,以确定市场流动性何时收紧。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道收敛,油价下测中轨;14和20日均线趋平;随机指标走低。

4小时图:保利加通道扩散,油价测试下轨;14和20均线看跌;随机指标在超卖区企稳。

1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在71.95-74.70区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月7日高点73.75,突破后将上探7月2日低点74.40,然后是7月5日低点74.70和7月2日高点75.55,以及7月5日高点76.35和7月6日高点76.75;而下方支持留意7月6日低点72.90,跌破将下探6月28日低点72.60,然后是6月24日低点72.30和6月29日低点71.95,以及6月14日高点71.75和6月20日低点71.35。

日图:保利加通道收敛,油价下测中轨发展;14和20日均线趋平;随机指标走低。

4小时图:保利加通道扩散,油价测试下轨;14和20均线看跌;随机指标在超卖区企稳。

1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在72.95-75.65区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月7日高点74.95,突破将上探7月5日低点75.65,然后是7月2日高点76.40和7月6日低点77.00,以及7月6日高点77.60和2018年10月29日高点78.00;而下方支持留意7月6日低点74.10,跌破将下探6月30日低点73.90,然后6月14日高点73.60和6月21日低点72.95,以及6月18日低点72.15和6月11日低点71.85。

周三关注:

美国5月JOLTs职位空缺

美国EIA短期能源展望月报

美国API每周原油库存变动

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