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兴业投资:美油跌至72美元下方,即便API原油库存大幅下降

发布时间:2021-07-0813:10:58

来源: 金投机构

分类:原油

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摘要兴业投资:美油跌至72美元下方,即便API原油库存大幅下降 2021年7月8日 沙特在与阿联酋就产量政策问题出现分歧后上调了全球官方原油售价,推动国际油价周三早盘反弹,收复隔夜近半跌幅。但随后由于美国能源信息署下调2021年全球原油需求增长预测,以及美元全线走强和新冠病毒变种的担忧,油价再度承压大幅下挫,连续三个交易日收低,不过美国API原油库存降幅超预期,或限制了

兴业投资:美油跌至72美元下方,即便API原油库存大幅下降

2021年7月8日

沙特在与阿联酋就产量政策问题出现分歧后上调了全球官方原油售价,推动国际油价周三早盘反弹,收复隔夜近半跌幅。但随后由于美国能源信息署下调2021年全球原油需求增长预测,以及美元全线走强和新冠病毒变种的担忧,油价再度承压大幅下挫,连续三个交易日收低,不过美国API原油库存降幅超预期,或限制了其跌势。截止美国收盘,美国WTI原油8月期货收跌2.65美元,或3.48%,报73.56美元/桶,最高触及76.96美元/桶,最低跌至72.93美元/桶;布伦特原油9月期货收跌2.23美元,或2.89%,报74.91美元/桶,盘中最高触及77.79美元/桶,最低跌至74.10美元/桶。

在与阿联酋就增产问题发生争端后,沙特阿拉伯提高了全球售价。在其主要的亚洲市场,沙特阿美将阿拉伯轻质原油官方售价提高了80美分/桶,较地区基准高出2.70美元。这是自1月份以来最大的月环比涨幅,表明这家石油巨头下个月不会增加供应,令供不应求局势进一步趋紧。

据俄罗斯塔斯社(TASS)报道,OPEC+产油国本周将不会举行会议以打破产量战略僵局。“这周会很艰难。谈判正在进行中,目前还没有迹象表明本周将举行会议。问题仍未解决,”一位OPEC高层消息人士告诉塔斯社。

阿联酋和其他OPEC成员国之间的僵局仍在继续,荷兰国际集团经济学家表示,从理论上讲,这意味着8月份OPEC+产量将保持不变,这将在短期内利好油价。然而,谈判破裂使更广泛的协议面临风险——因此,长期内原油供应可能会增加。照目前的情况来看,这意味着理论上,OPEC+的产量水平将在8月份保持不变。然而,在实际操作中,很难相信一些成员国会在这场风波中坚持该协议。市场需要看到今年下半年供应增加,即使出现某种解决方案,并且该组织最终同意从8月到今年年底每月增加40万桶/天的供应,市场仍将减少库存,因此价格仍将得到相对良好的支撑。OPEC+内部僵局意味着,如果不能迅速找到解决方案,未来几个月的不确定性将增加,这意味着油价波动性将加剧。我们预计今年第三季度布伦特原油均价为75美元,但显然有冲高风险,因为目前存在不确定性。维持第四季度均价70美元的预期,前提是OPEC+最终将达成协议。如果该集团无法找到解决僵局的方案,我们可能会看到价格大幅下跌。它持续的时间越长,我们就越有可能看到合规问题的出现,从而导致协议慢慢破裂。鉴于需求前景仍存在大量不确定性,这将是OPEC+希望避免的情况。

OPEC+已经推迟了会议,等待进一步通知。由于目前的原油产量协议将持续到7月底,因此仍有时间达成8月及以后的协议。荷兰银行策略师认为,未来几周将出现三种情况。1)OPEC+在未来几天或几周(8月1日前)达成协议:石油产量将按照提议增加,协议将延长至2022年12月。到2022年底,减产协议将完全结束,届时产量将达到2020年4月新冠病毒防疫措施出台前的水平。油价会下跌。(概率50%);2)OPEC+坚持目前的2021年7月协议:随着石油需求持续上升,这进一步增加了市场的稀缺性。油价上涨并突破了2008年开始的长期下跌趋势。价格上行潜力将会很高(至少到86-87美元/桶:100%回撤位和2018年最高水平)。(概率20%);3)没有达成协议,OPEC+的合作也终止了:与2020年3月一样,每个国家将再次自行决定生产。石油产量将迅速增加,油价将大幅下跌。(概率30%)。

美国能源信息署(EIA)对今年原油需求的悲观预期抑制了油价反弹。EIA在周三公布的短期能源展望报告中,将 2021 年全球原油需求增长预期下调8万桶/日,至年均增长533万桶/日,但将2022年全球原油需求增长预期上调8万桶/日,达到 372万桶/日。预计2021年WTI原油价格为65.85美元/桶,此前预期为61.85美元/桶;布伦特原油价格为68.78美元/桶,此前预期为65.19美元/桶;预计2022年WTI原油价格为62.97美元/桶,此前预期为56.74美元/桶;预计2022年布伦特原油价格为66.64美元/桶,此前预期为60.49美元/桶。

与此同时,市场对德尔塔变异病毒的最新担忧也可能对油价产生负面影响。据路透社报道,亚特兰大联储主席博斯蒂克近日表示:“由毒性更强的德尔塔病毒驱动的新冠病毒感染的上升可能导致消费者“撤退”,减缓美国经济复苏。”根据美国疾病控制与预防中心最新数据,截至7月3日,美国感染德尔塔变异株的新冠肺炎病例数占新增病例数比例达到51.7%,首次超过新增病例数的一半。

此外,美元走强也给原油等大宗商品带来压力,因美元上涨使得以美元计价的大宗商品对投资者吸引力降低。美元指数周三继续走高,创4月5日以来新高。

美国石油协会(API)公布的数据进一步验证了作为石油消费大国的美国需求正在稳步复苏,这或减缓油价跌势。最新数据显示,截至7月2日当周,API原油库存减少798.3万桶至4.392亿桶,连续第七周下降,前值减少820万桶,预期减少392.5万桶;汽油库存减少273.6万桶,前值增加241.8万桶,预期减少225.8万桶;精炼油库存增加108.6万桶,前值增加42.8万桶,预期增加35万桶;库欣原油库存增加15.2万桶,前值减少131.8万桶。

接下来,原油市场参与者将关注美国能源信息署(EIA)每周原油库存报告。预计截至7月2日当周原油库存减少392.5万桶,此前一周减少671.8万桶。若数据跟随API库存报告显现下降趋势将对油价提供额外支撑。

美元指数

美元指数周三前半日维持在92.45水平附近窄幅波动,纽约市场开盘前自92.387低点强势上扬,触及4月5日以来新高92.807,受美国JOLTS职位空缺数据支撑,同时美联储决策者担忧新增新冠病毒病例带来的影响,也提振了美元的避险需求。但稍后美联储会议纪要显示,就目前而言,宽松货币政策面临的挑战更少,这令美元指数小幅回调。

美国劳工统计局周三发布了最新一期《职位空缺与劳动力流动率摘要》(JOLTS),显示5月最后一个工作日的职位空缺数量几乎没有变化,为920万,略低于938万的市场预期。“招聘人数几乎没有变化,为590万人,”该摘要进一步写道,“离职总数减少到530万。在离职期间,离职率下降到2.5%。裁员和解雇率与上月相比变化不大。”

在全国黑人记者协会商业新闻工作组主办的在线活动中亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,更具毒性的新冠病毒Delta变种引发的新增新冠病毒病例增加可能导致消费者“退缩”并减缓美国经济复苏进程;美国可能处于与以前不同的通货膨胀机制当中;目前还不确定价格上涨是暂时的是否会得到证实;需要实施“大量工作”才能了解过去几个月通胀上升是否会成为“新常态”;目前感觉美国通胀将恢复到2%水平;当新冠疫情危机结束,目标将是资产负债表相对于经济规模“成比例地缩小”。

美联储公布的6月15-16日会议纪要显示,与会委员认为,经济复苏的进一步实质性进展普遍被认为尚未实现,但他们一致认为,需要准备好,如果通胀或其他风险成为现实,便采取行动。美联储在应对通胀和金融稳定问题上存在分歧,多位与会委员认为,缩减资产购买计划的条件将比他们之前预期的早一些被满足。而其他人则警告称,大流行后重启经济的不确定性异常高,需要对任何政策调整采取耐心的态度。不过,绝大多数委员认为通胀风险偏上行,而美联储总体上认为,如果这些风险成为现实,则需要做好准备采取行动。总体而言,与会委员普遍认为,从审慎规划的角度来看,重要的是,做好准备在适当情况下放慢资产购买步伐,以应对出乎意料的经济发展,包括比预期更快地实现FOMC的目标,或出现可能阻碍实现目标的风险。会议纪要并未说明,美联储将于何时开始调整每月购债步伐和近零利率,不过,确实显示委员们就这些政策开始展开认真地辩论。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道下滑,油价向下轨靠近;14和20日均线转跌;随机指标走低。

4小时图:保利加通道扩散,油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标试图走高。

1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在70.75-73.35区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月8日高点72.25,突破后将上探7月6日低点72.90,然后是7月1日低点73.35和7月7日高点73.75,以及7月2日低点74.40和7月5日低点74.70;而下方支持留意6月16日低点71.35,跌破将下探6月21日低点70.75,然后是6月18日低点70.15和6月17日低点69.75,以及6月7日低点68.90和6月8日低点68.40。

布伦特原油

日图:保利加通道收敛,油价向下轨靠近;14和20日均线趋平;随机指标走低。

4小时图:保利加通道扩散,油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标试图走高。

1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在71.80-74.10区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月8日高点73.55,突破将上探7月6日低点74.10,然后是7月7日高点74.95和7月5日低点75.65,以及7月2日高点76.40和7月6日低点77.00;而下方支持留意7月7日低点72.60,跌破将下探6月18日低点72.15,然后是6月9日低点71.80和6月2日高点71.40,以及6月7日低点71.05和6月8日低点70.65。

周四关注:

美国每周申请失业金人数

美国EIA每周原油库存变动

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