兴业投资：中东紧张局势暂缓解疫情忧虑，国际油价超跌反弹

2021年8月6日

由于中东紧张局势加剧，令市场担忧该地区原油出口受阻，支撑国际油价周四自半月新低反弹，但全球多地为应对冠状病毒德尔塔变异病例数激增而出台的新限制措施威胁了全球能源需求复苏，这限制了油价涨势。截止美国收盘，美国WTI原油9月期货收涨0.95美元，或1.40%，报69.01美元/桶，最高触及69.32美元/桶，最低跌至67.60美元/桶;布伦特原油10月期货收涨0.91美元，或1.30%，报71.14元/桶，盘中最高触及71.43美元/桶，最低跌至69.67美元/桶。

随着中东紧张局势的加剧，国际油价受益回升，此前曾因德尔塔变异病毒在全球范围内扩散而暴跌至7月21日以来新低。伊朗一直是2021年石油市场的不确定因素。现在，随着伊朗和西方大国之间旨在放松对伊朗石油出口制裁的核谈判似乎陷入僵局，紧张局势日益加剧。以色列飞机周四早些时候袭击了其军方所称的黎巴嫩南部的火箭发射场，以回应早前向以色列发射的炮弹。在与伊朗的紧张局势加剧之际，跨境敌对行动升级。伊朗外交部警告宿敌以色列不要对伊朗采取军事行动。此前，犹太国家以色列因油轮袭击德黑兰造成人员伤亡而威胁以色列。伊朗外交部发言人赛义德?哈蒂布扎德(Saeed Khatibzadeh)在推特上说：“以色列政权又一次公然违反国际法律，公然威胁伊朗采取军事行动。”此前，伊朗伊斯兰革命卫队总司令侯赛因?萨拉米在视察伊朗南部海岸线霍尔木兹海峡附近岛屿时表示，以色列政权需要注意其威胁伊朗的后果，伊朗的防御和进攻力量随时准备对每一个敌人予以严厉回应。

伊朗新总统易卜拉欣?莱希周四正式宣誓就职。他发表就职演讲时称，必须取消对伊朗人民的制裁，为此新一届政府支持任何实现这一目标的“外交计划”。对伊朗的施压和制裁不会阻止伊朗民族追求其合法权利，其中包括发展权。

然而，德尔塔变异病毒病例数激增，令市场对全球石油需求复苏的担忧加剧，限制了中东地缘政治紧张局势的影响。日本准备将紧急限制扩大到更多的县，全球第二大石油消费国——中国已在一些城市实施限制措施，并取消了航班，令燃料需求受到威胁。交易员们还在权衡其他地区疫情的影响。

美国周四新增新冠确诊病例升至6个月以来新高，超12万，新增死亡病例达583例。美国疾控中心(CDC)表示，在德尔塔变异株肆虐期间，美国日增新冠病例较上周激增43%。美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼?福奇在接受新闻采访时表示，如果不能控制新冠病毒的传播，且更多人仍拒绝接种疫苗，那么可能还会出现比德尔塔变异株更糟糕的新冠病毒变体以及衍生传染病。

围绕中国为抗击疫情新出台的流动限制举措的担忧加剧、OPEC+ 8月供应增加以及出口活动减弱均拖累WTI原油和布伦特原油价格下跌。虽然价格面临进一步的下跌风险，但道明证券策略师认为下跌后将是买入机会。只要新疫情爆发的风险不明确，原油市场将继续表现疲软。然而，我们也认为，石油产品需求受到的影响可能不像一些人担心的那么严重，因为世界已经习惯了应对新冠肺炎疫情，而且西方世界的很多地方正在得到更好的疫苗保护。这包括美国，因为疫苗分发可能会增长。OPEC+供应准则、季节性和消费增长应该会导致第三季度原油市场出现赤字，但比之前预测的要小。此外，从最近汽油库存大幅下降来看，炼油厂应该会在未来一个月左右增加原油购买量，以弥补一段时间的低利用率。裂缝的恢复应该对原油市场有利。因此，WTI原油可能会在65美元/桶附近找到强有力的支撑位。2021年第三季度，需求可能仍在快速增长，而页岩油供应受到缺乏有意义的资本支出增长的阻碍，如果新冠病毒的传播没有引发大范围封锁，OPEC+提议的产量增加意味着未来几个月原油市场将出现赤字。我们相信，但德尔塔毒株担忧减弱，原油市场将出现价格飙升，WTI原油和布伦特原油将再度指向80美元。

瑞银集团在分析报告中指出，尽管德尔塔毒株扩散，但油价仍应恢复上升趋势。预计随着经济持续复苏，今年全球石油需求将超过9900万桶/日，高于2020年4月7800万桶/日的低点。全球石油库存的持续下降应该会使油价恢复上行趋势。由于OPEC+牢牢控制着供应，并保持谨慎立场，原油市场可能会进一步收紧。预计布伦特原油今年下半年交易价格将在75-80美元/桶之间。

接下来，市场焦点转向市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数。石油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前截至7月30日当周，原油钻井总数减少2座，至385座，预期为384座。若数据显示原油活跃钻井继续增加，料威胁油价的上行趋势。

美元指数

美元指数周四维持在92.00关口上方窄幅波动，对接近预期的初请失业金数据几无反应，市场参与者正在等待周五美国非农就业报告以提供新的交易线索，而美联储副主席克拉里达的周三鹰派讲话令美元指数保持坚挺。克拉里达周三表示，升息的条件可能在2022年年底前得到满足，为2023年初行动铺路。

美国劳工部周四公布的数据显示，截至7月31日当周，美国首次申领失业救济金的人数为38.5万，略高于市场预期的38.4万，前一周数据由40万下修为39.9万。四周移动平均数为39.4万，较前一周的修正平均数下降250。而截至7月24日当周，经季节调整后续请失业金人数为293万，为疫情爆发以来最低水平，比前一周修正后的水平减少了36.6万。

此外，全球再就业公司Challenger, Gray & Christmas周四发布的另一份报告称，美国雇主7月份宣布的裁员人数减少了7.5%，至18,942人，为2000年6月以来的最低水平。

美联储理事沃勒表示，经济以惊人的方式反弹，我认为这个趋势会继续下去。我对周五和下个月的非农就业报告寄予厚望。如果周五数据显示非农就业增加100万，9月又增长接近100万，我们将恢复18个月来失去的就业岗位的85%。这是以前花7年才能做到的。我的预测是经济将复苏。美联储有可能比其他人预想的更早撤回宽松货币政策。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，700万至900万失业人口显示劳动力市场仍在深坑中，但对秋季应该会有一个强劲的劳动力市场持乐观态度，但现在的问题可以说是德尔塔变种病毒。德尔塔新增病例数飙升，让我们所有人都感到沮丧。近期消费者价格的飙升是暂时的，随着经济重新开放，供需不匹配可能需要一段时间才能解决。我们看到的高通胀大多发生在几个行业我的预期是，随着经济恢复到更正常的水平，这些临时性的物价飙升大多会趋向平稳，我还没看到有证据显示这些高通胀数据正转化为对长期高通胀的预期。

今晚北京时间20:30公布的美国7月份非农就业报告将是本周市场密切关注的重磅数据。6月份非农就业报告整体数据比预期要好得多，增加了85万个工作岗位是一个不错的改进，但它并没有表明，去年2月离开工作岗位的工人已经快速回归。尤其令人失望的是，失业率小幅上升至5.9%，低于预期的降至5.6%，而劳动参与率保持在61.6%不变。对一些人来说，这似乎更令人担忧。我们预期7月非农就业人数将再次激增，达到87万。Homebase数据显示，私营部门就业有所加速，而政府就业人数可能得益于有利的季节性调整。我们预计平均时薪环比将上涨0.3%，而同比将从6月份的3.6%加速上涨至3.8%。失业率料降至5.7%。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20日均线看跌;随机指标在超卖区企稳。

4小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升;14和20均线看跌;随机指标进入超买区。

1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在67.60-70.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月5日高点69.30，突破后将上探7月22日低点69.85，然后是8月2日低点70.50和8月4日高点70.75，以及7月23日低点71.40和8月3高点71.90;而下方支持留意8月6低点68.85，跌破将下探8月4日低点67.80，然后是8月5日低点67.60和67.00心理关口，以及7月21日低点66.50和7月19日低点65.55。

布伦特原油

日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20日均线看跌;随机指标自超卖区回升。

4小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升;14和20均线看跌;随机指标进入超买区。

1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在69.70-72.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月5日高点71.45，突破将上探8月2日低点72.30，然后是8月4日高点72.80和8月3日高点73.50，以及7月27日低点74.00和7月30日低点74.30;而下方支持留意8月6日低点71.00，跌破将下探8月4日低点70.05，然后是8月5日低点69.70和6月1日低点69.25，以及7月21日低点68.60和7月19日低点67.85。

周五关注：

美国7月非农就业报告

美国6月批发库存

贝克休斯美国每周石油钻井平台数