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兴业投资:供应风险主宰市场,国际油价周二暴涨逾3%

发布时间:2022-01-1214:00:54

来源: 金投机构

分类:原油

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摘要兴业投资:供应风险主宰市场,国际油价周二暴涨逾3% 2022年1月12日 尽管新冠病毒变异毒株奥密克戎仍在快速传播、利比亚原油生产有所恢复、且世界银行下调2022年全球增长预测,但国际油价周二仍然强劲上扬逾3%,创两个月新高,因供应短缺忧虑挥之不去,且美联储鲍威尔在其连任听证会上的讲话较预期温和,美元下跌也提升了原油吸引力。截止美国收盘,美国原油2月期货收涨2.74美元,或3.49%,报8

兴业投资:供应风险主宰市场,国际油价周二暴涨逾3%

2022年1月12日

尽管新冠病毒变异毒株奥密克戎仍在快速传播、利比亚原油生产有所恢复、且世界银行下调2022年全球增长预测,但国际油价周二仍然强劲上扬逾3%,创两个月新高,因供应短缺忧虑挥之不去,且美联储鲍威尔在其连任听证会上的讲话较预期温和,美元下跌也提升了原油吸引力。截止美国收盘,美国原油2月期货收涨2.74美元,或3.49%,报81.28美元/桶,盘中最高触及81.55美元/桶,最低跌至78.35美元/桶;布伦特原油3月期货收涨2.75美元,或3.40%,报83.72美元/桶,盘中最高触及83.95美元/桶,最低跌至80.86美元/桶。

冠状病毒变体仍在全球快速蔓延。世卫组织发布的新冠肺炎每周流行病学报告指出,由于奥密克戎毒株具有显著的传播优势,并正在迅速取代德尔塔等其他毒株成为主要流行毒株,多国已出现奥密克戎毒株的社区传播。世卫组织欧洲主管汉斯?克鲁格周二表示,欧洲地区在2022年的第一周新增了700多万例新冠肺炎病例;在未来6-8周内,欧洲地区将有50%以上的人口感染奥密克戎。美国周二累计新增确诊病例995560例和死亡病例2393例,累积确诊病例达62038183例和死亡病例841206例。在下个月的冬季奥运会之前,中国还加大封锁措施以减少新增新冠病毒病例。然而,市场更倾向坚持新冠病毒变异毒株奥密克戎情况最终会更为和缓的观点,继续认为奥密克戎的扩散不太可能对近期石油需求造成重大影响。

此前,在一个民兵组织同意该国最大的油田恢复生产并完成管道维修后,利比亚原油生产已开始正常化,这一度给油价带来压力。然而,利比亚将产量恢复到2021年130万桶/天的峰值水平的努力面临进一步挫折。该国国家石油公司(NOC)周二表示,由于恶劣天气和缺乏储存,它将暂停从锡德尔(Es Sider)码头出口石油。因此,Waha Oil Co.(该公司通过锡德尔码头出口石油)的产量将减少5万桶/天,而这一数字可能会上升至10.5万桶/天。尽管如此,NOC表示,石油产量从上周报告的72.9万桶/天增至89.6万桶/天。

世界银行下调2022年全球经济增长预期给油价上行带来一些阻力。世界银行11日发布最新《全球经济展望》报告称,预计2021年全球经济增长5.5%,2022年将增长4.1%,均较此前预测下调0.2个百分点。世行预计,2021年美国经济增长5.6%,较此前预期下调1.2个百分点;2022年将增长3.7%,下调0.5个百分点。2021年欧元区经济增长5.2%,2022年将增长4.2%。同时,世行预计2021年中国经济增长8%,2022年将增长5.1%。报告指出,全球经济面临诸多下行风险,包括变异新冠病毒奥密克戎毒株快速蔓延导致疫情再次反弹、通胀预期飙升以及创纪录高债务水平带来的金融压力等。同时,气候变化可能加剧大宗商品价格波动,对新兴市场和发展中经济体构成挑战。

尽管如此,“供应风险仍是主要驱动因素,OPEC+集团的有效闲置产能实际上集中在少数几个国家之间,因10年来投资不足导致运营风险不断上升。”道明证券分析师认为。“与此同时,尽管奥密克戎变异的高传播性限制了人们出行,但弹性驾驶出行和工厂活动正在提升能源需求。在这种背景下,能源供应风险继续上升,尽管OPEC+集团决定提高产量,”分析师补充说。“美国生产仍在缓慢复苏,新年的资本支出预算仍表明,产能仍将受到限制。也就是说,CTA趋势跟随者增加原油多头头寸的门槛非常低。”

与此同时,与此同时,尽管市场对美联储(Fed)收紧政策的预期最近出现鹰派转变,令美国和全球股市承压(目前预计美联储将在2022年加息4次,再加上量化紧缩),但2022年全球经济增长的前景依然强劲,这是最重要的需求。这可能意味着,在未来几周/几个月,只要美联储收紧政策不被视为“政策错误”(即不必要地减缓经济),即使美联储收紧预期继续拖累股市,油价仍可能是相对安全的风险资产。

此外,美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会就其连任听证会上的讲话较预期温和,风险偏好情绪回暖,美股因此走高,美元全线下挫,提升了以美元计价的原油等大宗商品的吸引力。Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli表示,鲍威尔的讲话“比最近的会议纪要以及美联储其他官员过去几天的表态更温和一点,原油市场2022年开局表现不错,市场预期随着疫情对燃油消费的影响逐渐减弱,需求将继续扩张,市场供求会趋紧。过去几周,OPEC+成员国哈萨克斯坦和利比亚的原油供应受到干扰。

美国能源信息署(EIA)最新短期能源展望月度报告基调整体乐观也支撑了油价。EIA在周二公布的能源展望报告中,预计2022年美国原油需求增速为84万桶/日,此前为70万桶/日;预计2023年WTI原油和布伦特原油平均价格分别为63.5美元/桶和67.5美元/桶;预计2023年全球原油需求增加175万桶/日,至1.0227亿桶/日;预计2023年美国原油产量将增加61万桶/日,至1241万桶/日;预计2023年美国原油需求将增加33万桶/日,至2092万桶/日。

虽然美国原油库存大幅下降,但成品油和库欣原油库存大增,好坏参半的库存数据未对油价产生实质影响。美国石油协会(API)的最新数据显示,截至1月7日当周,API原油库存减少107.7万桶至4.013亿桶,连续第七周下降,前值减少643.2万桶,预期减少1950万桶;汽油库存增加1086万桶,前值增加706.1万桶,预期增加252.5万桶;精炼油库存增加303.5万桶,前值增加438万桶,预期增加145万桶;库欣原油库存减少365.9万桶,前值增加226.8万桶。

接下来,市场参与者将关注美国能源信息署(EIA)官方石油库存数据。预计截至1月7日当周原油库存可能减少195万桶,而此前一周减少214.4万桶。若库存减少料增加油价反弹动力。除此之外,还需密切留意新冠病毒奥密克戎变异毒株的最新动态、伊朗核协议会谈和地缘政治紧张局势发展以寻求短期交易机会。

美元指数

美元指数周二早盘回撤至95.73低点稳步上扬,但在美联储主席鲍威尔发表讲话后,美元指数自96.032高点大幅下挫,因美联储主席鲍威尔对经济维持鹰派预期和对缩减资产负债表维持谨慎态度,从而降低市场对美联储激进缩减量宽的预期,削弱了美元吸引力。同时,其言论也刺激风险偏好情绪,削弱了美元的避险需求。

美联储主席杰罗姆?鲍威尔周二在国会有关其连任提名的听证会上表示,美国劳动力市场正在以“难以置信”的速度复苏,美国经济应该能经受住目前病例激增的考验,此轮感染只会产生“短暂”影响,经济不再需要高度宽松的政策。美联储承诺确保高通胀不会变得“根深蒂固”,不会减缓就业增长。而且为了保持当前的经济扩张,有必要加息并缩减资产负债表。如果物价继续急升,美联储今年可能被迫较预期更快加息,这将给经济带来重新陷入衰退的风险。不过,鲍威尔称,由于美联储指标隔夜利率接近零,资产负债表规模接近9万亿美元,政策距离接近限制经济活动的程度还有很长的距离。与此同时,美联储的行动应该不会对就业市场产生负面影响,需要把重点放在控制通胀上,因为没有物价稳定,就不会实现充分就业。尽管通胀水平需要美联储采取行动,但随着全球供应链开始赶上需求,货币政策以外的因素将让通胀有所缓解。他现在认为通胀将在今年年中回落,在决定何时以及以多快速度加息和调整美联储资产负债表规模时,“我们必须谦虚一点,但也要灵活一点”。

亚特兰大联储主席博斯蒂克周二表示,3月将是首次升息的合理时机,资产负债表的缩减可能很快就会开始。与上一个紧缩周期相比,资产负债表的下降速度应该会更快,如果不分阶段实施的话,可能每月下降1000亿美元,甚至更多。美联储可以轻松地从金融体系中撤出1.5万亿美元的过剩流动性,然后观察市场对进一步削减资产负债表的反应。预计2022年将加息三次,如果通胀上升,可能有第四次。资产负债表缩减的整个过程应该在几年内结束,而不是拖下去。

堪萨斯城联储主席乔治周二表示,与上一个紧缩周期相比,美联储更早地缩减资产负债表是合适的。美联储目前非常宽松的货币政策立场与经济前景“脱节”。经济基本面的强劲将继续支持稳健的消费增长。奥密克戎感染病例激增可能会拖累劳动力参与率,并进一步推迟从商品到服务的支出循环。然而,经济活动,特别是在支出方面,对冠状病毒感染率的激增变得更有弹性,劳动力市场看起来很紧张。

克利夫兰联储主席梅斯特周二在接受彭博电视台采访时表示,只要3月的经济状况看起来像现在这样,她就会支持升息。经济正处于非常良好的轨道上,通胀更为持久。价格上涨已经扩大。开始收回宽松政策的理由非常充分。预计2022年将有三次加息。美联储将不得不观察经济在一段时间内的表现,然后才会知道需要升多少次利率。 美联储可能需要重新调整其政策立场,因为通胀已高于美联储需要的水平。美联储不能忽视劳动力市场的短期或中期紧缩。美联储应该能够以比上次快得多的速度清理资产负债表。希望为资产负债表设定一条道路,这将减少宽松程度。考虑到目前的环境,美联储采取行动降低通胀真的很重要。

今晚北京时间21:30公布的美国消费者价格指数(CPI)数据,将是市场关注焦点,因这可能会影响市场对美联储是否会在3月加息的预期。美联储收紧政策的主题一直是最近几天股市、债市和汇市的主要话题和推动力。由于供应链危机尚未解除,以及能源价格保持上涨,这可能促使美国通胀进一步上升。FYCM兴业投资(英国)分析师预计美国12月CPI同比增幅将自上月创记录的6.8%进一步升至7.1%,而核心CPI同比增幅也将由1991年以来的最高水平4.9%加速至5.4%。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价跟随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图:保利加通道扩散,油价回落至上轨附近;14和20均线看涨;随机指标在超买区企稳。

1小时图:保利加通道上扬,油价向中轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在80.00-82.65区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点81.70,突破后将上探2021年11月11日高点82.30,然后是2021年11月8日高点82.65和2021年11月3日高点82.95,以及2021年11月4日高点83.40和2021年10月29日高点83.70;而下方支持留意2021年11月15日高点81.00,跌破将下探1月7日高点80.45,然后是80.00心理关口和1月10日高点79.40,以及1月7日低点78.50和1月10日低点77.80。

布伦特原油

日图:保利加通道上扬,油价跟随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图:保利加通道扩散,油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标在超买区企稳。

1小时图:保利加通道上扬,油价向中轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在82.25-85.10区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点84.00,突破将上探2021年11月4日高点84.45,然后是2021年11月9日高点85.10和2021年11月10日高点85.45,以及2021年10月22日高点85.90和2021年10月27日高点86.25;而下方支持留意1月7日高点83.00,跌破将下探1月10日高点82.25,然后是1月7日低点81.40和1月11日低点80.85,以及1月10日低点80.45和1月6日低点79.60。

周三关注:

美国12月消费者价格指数(CPI)

美国EIA每周原油库存变动

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话

美联储褐皮书

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