北京时间11月21日0点，第22届卡塔尔世界杯如期开幕。网友戏称：除了国家队，中国制造、中国品牌、中国球迷等一系列中国元素都已抵达卡达尔，其中不乏海信、蒙牛、Vivo等多家中国知名企业一同“参赛”。

然而，在国际赛场的曝光，并没有给A股带来多少影响。

本周第一个交易日，沪深市场全线低开，延续上周五的弱势格局，午后跌幅收窄。截止收盘，沪深300指数收跌于3769.13点，跌幅0.85%。

坊间传闻，金融市场往往在世界杯期间伴随魔咒：例如，1986年股市崩盘、1990年美国经济衰退、1998年亚洲金融危机、2002年互联网泡沫破灭等等。而在世界杯期间，恐慌指数VIX指数往往走高。

开局不利的A股跟“世界杯魔咒”有关系吗?

从近20年历史数据来看，A股在世界杯期间的表现参差不齐。

l 2002年韩日世界杯(2002年5月31日~6月30日)，上证指数区间累计涨幅达到13.70%，赛后一个月内下跌3.70%;

l 2006年德国世界杯(2006年6月9日~7月9日)，上证上涨8.70%，赛后一个月内下跌8.60%;

l 2010年南非世界杯(2010年6月11日~7月11日)，上证下跌3.60%，赛后一月上涨5%;

l 2014年巴西世界杯(2014年6月12日~7月13日)，上证下跌0.40%，赛后一月上涨8.50%;

l 2018年俄罗斯世界杯(2018年6月14日~7月15日)，上证下跌7.20%，赛后一个月内下跌1.80%。

在此前的赛事周期，A股并没有出现明显的走势规律。2002年和2006年世界杯举行期间，国内出现暂停国有股减持、IPO重启等重大利好，指数因此大涨;而2010年、2014年、2018年世界杯期间则出现阶段性的底部。

还值得注意的是，本次世界杯为历史上第一次在冬季举办的赛事，时间点与此前的赛事并没有共同点。

自11月初以来，沪深300指数已经出现回升趋势，11月上半月区间涨幅约为9.20%，显示出良好的反弹前景，这主要得益于疫情防控的政策优化调整。总体来看，“20条”的出台促进防控政策更加精准，在保证防疫效果的前提下，社会预计将减少投入更多的经济成本。

在此基础上，市场对于底部的押注逐渐变大，A股获得反弹动力。不过，短期来看，疫情仍是现阶段市场上涨的阻力之一。进入冬季之后，北京、石家庄、郑州等国内重点城市的疫情再度反复，部分主要地区出现静默管理，病例出现明显增长，短期内对于市场情绪有一定的负面影响。

外围因素方面，美联储或将减缓加息步伐的消息对于全球风险资产来说属于利好。尽管继上月CPI缓解之后没有更多的数据为放缓加息提供支持，但鸽派的声音已从美联储内部传出，亚特兰大联储主席、克利夫兰联储主席等官员对降息节奏都提出了偏鸽看法。

本周美联储将于11月24日公布货币政策会议纪要。目前来看，CME美联储观察工具显示：12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为75.8%，加息75个基点至4.50%-4.75%区间的概率为24.2%;到明年2月累计加息100个基点至4.75%-5.00%区间的概率为48.1%。

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