兴业投资：中国数据较弱和美元坚挺，国际油价周一跌逾1%

2023年5月2日

由于主要国家公布的数据疲软，以及西方央行继续加息以遏制顽固的通胀，加剧全球经济放缓并削弱需求的忧虑，国际油价周一承压走低。此外，美联储再次加息预期推动美元走高，也削弱了原油吸引力。不过，摩根大通收购了破产的第一共和银行，改善市场情绪，以及OPEC+已实施最新的减产计划，这限制了油价跌势。截止美国收盘，美国原油6月期货收跌1.15美元，或1.5%，报76.71美元/桶，盘中最高触及76.27美元/桶，最低跌至74.52美元/桶;布伦特原油7月期货收跌0.92美元，或1.15%，报79.35美元/桶，盘中最高触及79.83美元/桶，最低跌至78.09美元/桶。

随着主要经济体的经济活动出现疲软迹象，市场对全球经济放缓的担忧日益增强，这打击了需求前景。美国上周公布的国内生产总值(GDP)初值报告显示，这个世界上最大的经济体在第一季度的放缓程度超过了预期。同时，周日中国官方公布的4月制造业采购经理人指数(PMI)从3月份的51.9降至49.2的4个月低点，同时非制造业PMI下降1.8至56.4，低于预期的57.0。此外，世界第三大经济体——日本的工厂活动在4月份连续第六个月萎缩。

与此同时，美国、英国和欧元区等发达经济体正面临高通胀的煎熬，预计各国央行将进一步加息以平抑通胀，这将给经济增长前景带来压力，并削弱燃料需求。美联储(Fed)和英国央行(BoE)预计在5月货币政策会议上将借贷成本再次上调25个基点，而投资者预计欧洲央行(ECB)也将加息25个基点，甚至可能加息50个基点。

同时，美元指数在美联储进一步加息的押注下连续三个交易日上涨，并回升至102.00水平上方附近，也令原油价格承压，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。此外，国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯塔利娜?格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)的评论也支撑了美元。格奥尔基耶娃周一表示:“去美元化不是我最担心的问题。”她补充说，IMF短期内看不到美元的替代品。

美国债务违约的担忧也给油市带来压力。美国目前的债务上限在6月1日之前不改变的话，它将资金耗尽的日期提前了。路透社称:“美国财政部长珍妮特?耶伦在给国会的一封信中表示，如果债务上限不提高，该机构可能无法在6月1日偿还所有债务，这给国会的谈判带来了新的紧迫性。”另据路透社报道，美国众议院议长凯文?麦卡锡称，众议院共和党人做了他们的工作，通过了一个负责任的法案，提高了债务上限，避免了违约，并应对了不计后果的支出。现在参议院需通过该法案，以消除违约风险。值得注意的是，有消息指美国总统拜登给四位美国高级外交官打电话并安排在5月09日会面，这又重新开始了美国债务上限谈判的会谈。

此外，贝克休斯上周五报告称，截至4月28日当周，美国活跃的石油钻机数量保持在591台，略低于12月2日创下的两年半高点627台。美国活跃的石油钻机数量从2020年8月的17年低点172台增加了两倍多，这表明美国原油产能有所增加。

然而，加州金融保护和创新部(DFPI)宣布关闭第一共和银行，并批准将其资产出售给摩根大通，这一发展似乎有助于改善市场情绪。“摩根大通将向美国联邦存款保险公司(FDIC)支付106亿美元，作为交易的一部分，摩根大通将获得第一共和国的大部分资产，并获得其梦寐以求的富裕客户群，”路透称。摩根大通在周一的新闻发布会上表示，已经收购了破产的第一共和银行的存款、大量资产和某些负债。摩根大通首席执行官杰米?戴蒙在一份声明中表示，“此次收购对我们公司整体有利，对股东有利，有助于进一步推进我们的财富战略，并对我们现有的特许经营权形成补充。”

道明证券分析师解释称，投机者已开始解除对原油的多头敞口，同时增加空头头寸。尽管最新的库存统计数据继续显示出强劲的产品需求和库存减少，但原油市场受到经济衰退担忧和银行流动性担忧的重新出现的冲击。自那以来，油价暴跌，OPEC+推动的整体涨势出现逆转。但随着风险偏好企稳，且下半年基本面继续趋紧，CTA可能在未来几周再次吸引买家，并为原油市场提供支撑。

OPEC和包括俄罗斯在内的盟国(OPEC+)上个月出人意料地宣布减产约116万桶/日，该决定于周一生效。分析师称，此举将导致油价上涨。澳大利亚国民银行大宗商品主管摩尔表示：“OPEC+宣布减产(从5月开始产生影响)之后，我们认为石油市场将在第二季度剩余时间内出现供应短缺，再加上经合组织需求的季节性上升以及中国需求同比增长，我们预计会推高价格。”

接下来，市场将关注美国石油学会(API)每周库存数据，以了解原油生产和需求的最新预测。值得注意的是，原油库存数据在过去三周连续大幅下降，若库存继续下降，料支撑油价进一步反弹。截至4月21日当周，API原油库存减少608.3万桶至4.463亿桶，录得2022年12月2日当周以来最大降幅，前值减少267.5万桶，预期减少166.7万桶。

美元指数

美元指数周一早盘升至101.955高点后滑落，但跌至101.624低点企稳，在美国债务上限担忧的提振下，触及102.189的近半月高点。此外，第一共和银行问题的解决方案与喜忧参半的美国数据一起支撑了谨慎的乐观情绪，有利于美元多头。

美国财政部最近再次引发了人们对美国债务违约的担忧。美国财政部长耶伦在给国会的一封信中表示，如果债务上限不提高，该机构可能无法在6月1日偿还所有债务。与此同时，美国总统拜登致电四位美国高级外交官并安排在5月9日会晤的传言四处流传。

另一方面，上周五美国核心个人消费支出价格指数显示的乐观通胀线索与第一共和银行的解决方案一起支撑了市场的乐观情绪。这同样帮助了华尔街，尽管标准普尔500指数期货最近小幅下跌。此外，美国国债收益率在关键的一周以积极的基础开始，这使得美元延续了之前的涨势。

4月份，美国制造业的经济活动继续收缩，尽管速度比3月份有所放缓，ISM制造业采购经理人指数(PMI)从上月的46.3微升至47.1，略好于市场预期的46.6。报告的进一步细节显示，就业指数从46.9上升至50.2，新订单指数从44.3小幅上升至45.7。最后，衡量投入通胀的物价支付指数从49.2跃升至53.2。美国ISM制造业活动连续第六个月收缩，这是自2009年以来持续时间最长的一次收缩，也是制造业萎靡不振的一个迹象。不过，美国制造业活动脱离三年低点，因为新订单小幅增加，就业回升，但在借贷成本上升和信贷紧缩的情况下，活动仍然低迷，这提高了今年经济衰退的风险。ISM制造业业务调查委员会主席Timothy Fiore在评论该数据时称：“新订单率仍疲弱，因与会者仍担心制造业何时能恢复增长。在对未来经济增长持乐观态度和对近期需求持续下滑的看法方面，与会嘉宾的比例为1:1。”

展望未来，美国3月份工厂订单预计环比增长0.8%，而之前的数据为-0.7%，在经济日历清淡的情况下，这可能会让美元指数交易员感到兴奋。不过，风险催化剂和近期美联储鹰派押注升温，可让美元指数买家保持希望。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标持平。

4小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展;14和20均线看涨，随机指标走高。

1小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展;14小时均线看涨，20小时均线看跌;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在73.90-76.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月1日高点76.25，突破后将上探4月25日低点76.50，然后是4月28日高点76.90和3月13日高点77.20，以及4月26日高点77.90和4月19日低点78.50;而下方支持留意4月27日高点75.25，跌破后将下探5月1日低点74.50，然后是4月28日低点73.90和3月27日高点73.10，以及3月29日低点72.75和3月28日低点72.20。

布伦特原油

日图：保利加通道扩散，油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。

4小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展;14和20均线看涨，随机指标走高。

1小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在78.10-80.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月1日高点79.85，突破将上探4月28日高点80.50，然后是4月20日低点80.75和4月26日低点81.40，以及4月21日高点82.00和4月20日高点82.90;而下方支持留意4月27日高点78.60，跌破将下探5月1日低点78.10，然后是4月26日低点77.40和3月14日低点76.85，以及3月24日高点76.30和3月17日高点75.90。

周二关注：

美国3月工厂订单

美国3月JOLTs职位空缺

美国API 每周原油库存报告