兴业投资黄金周评：Fed决议谨慎造福黄金 等待多重事件洗礼

2016年9月27日

上周美联储利率决议维持利率不变，同时会议令未来的加息预期降温，且本周美国公布的房屋等数据普遍不及预期，推动黄金连续五日反弹，成功守稳1330一线上方，黄金也终于扳回一城，完全收复此前一周的跌幅，大幅反弹2.4%，创两个月以来的最大周度涨幅。银价大涨4.4%，创7月1日当周以来的最大涨幅。

北京时间凌晨2：00，美联储公布最新的利率决议，结果宣布将利率维持在0.25%-0.5%不变。声明中显示美国通胀仍低于美联储2%的较长期目标，这部分与稍早时能源价格的下跌及非能源类进口价格下降有关。近几个薪酬通胀指标依然低下。与此同时，美联储还下调了经济增长预期，将2016年GDP预期下调0.2%至1.8%，维持2017年经济预期不变。此外，亚太经合组织也下调了美国经济增长预期。该举措促使投资者认为美联储加息前景将延缓。黄金当日受提振从1320一线下方猛烈攀升至1330关口上方。

上周三亚洲时段时，日央行还公布了利率决议，宣布维持利率不变，但是日央行为达到通胀目标，决定引入“配合收益率曲线控制的QQE政策”。在决议公布之后，日元应声大跌至100关口附近。可是由于本次日央行没有下调负利率以及扩大资产规模政策，令市场失望，最终日元V性反弹，促使美元指数冲高回落录得大跌，这也对金价构成支撑。

自从黄金在上周三飙涨之后，上周四和周五的反弹势能明显减弱，维持在高位震荡，这主要是因为美联储12月加息的可能性依旧存在。在上周的决议上，美联储就暗示年底前仍有可能实行收紧的货币政策。而且需要注意的是，在本次的会议上，有三位委员票委支持加息，分别为乔治、梅斯特和罗森格伦，使得持异议的投票委员人数创2014年12月以来的最多。这也显示出美联储内部意见存在很大的分歧，其内部阵营的转变让投资者看到了年内加息的曙光，导致黄金多头有所顾虑。

实物需求方面，黄金价格前景依然强劲，因为黄金的实物需求料将继续增加。分析师表示，实物黄金未来几个月在印度的需求将有所增加，尤其是在黄金价格可能下跌的情况下。在接下来的季节当中，实物黄金的市场需求将再次为黄金价格提供支撑。

由于短期内美联储按兵不动，预计未来官员们需要看到经济数据的持续改善，比如本周即将公布的美国GDP和个人消费等通胀数据，美联储官员们才会继续利用公开讲话的机会来强化今年的加息预期。本周将有9位美联储官员讲话，包括美联储主席耶伦及今明两年的票委。如果官员们的讲话偏鹰派的话，黄金将有回调的风险。除了官员讲话外，投资者还需重点关注本周一美国总统大选的辩论，政治上的不确定性或将导致金融市场上的大波动。

技术上，周图受20周均线的支撑反弹，依旧持稳于去年12月中旬以来的上行趋势线上方，有望保持强势。日图1.05一线附近的强支撑令金价走高，维持在1330一线上方可能会上探1340关口。支持关注1330/1325，阻力关注1340/1350。