美联储周三(11月20日)公布的会议纪要内容显示，预计更好的经济数据会允许美联储在未来的几个月内缩减购债规模。

关于缩减购置规模的顺序，和是否降低失业率门槛，会议纪要显示：一些官员倾向于等量缩减购债规模，一些官员倾向于国债规模缩减快于MBS；几个官员希望降低6.5%的就业门槛，另一些官员担忧改变就业门槛会损害联储的信用。美联储对美国最近几年失业率的下降持怀疑态度，美联储表示过去几年失业率的下降可能夸大了就业市场的好转。

对于升息的门槛，美联储大多数官员认为下调超额准备金率值得考虑，少数官员倾向于设立通胀下限，但是增加通胀下限的做法收益并不确定；利率前瞻可能会解释6.5%的就业门槛触及后的利率政策。
对于美国政府关门对市场的影响，会议纪要显示，政府停摆的影响是短期有限的，但是如果财政问题重复出现有损经济发展速度并且打压消费者信心。

今日关注数据：

09:45  中国  11月汇丰制造业PMI预览值

16:58  欧元区  11月制造业PMI初值

21:30  美国  11月16当周初请失业金人数

国际银价周四（11月21日)亚太盘初小幅震荡，伦敦现货白银昨日大幅下跌，收报大阴。基本面上来看，昨夜公布的美联储会议纪要称未来几个月可能会根据经济数据缩减QE，这令市场大幅下跌。QE的退出是必然的，市场未预期此举会这么快的到来，QE退出对市场的影响是长期性的，市场整体处于空头氛围笼罩中。技术面上来看，伦敦现货白银日线图均线系统形成空头排列，一举击破此轮下跌的斐波那契延展线0.618位置，做空动能较为强劲。四小时图看，白银连续下挫，目前在布林带下轨附近震荡，盘面上KD指标超卖区欲形成金叉

操作建议：3960/50空，止损4010，止盈3880－3840。

谨慎操作，按点位进单，严格止损止赢，所有进场单都必需做好盈利保护工作，不可将盈利单变成亏损单。建议仅供参考，不做下单依据。
 
中翊金行研究分析中心

2013.11.21