环球外汇资讯8月25日讯--美元兑各主要非美货币周一(8月25日)全线跳空高开，美国亚特兰大联储主席洛克哈特上周六(8月23日)表示，美联储正 在集中考虑在明年第一季和年中之间的首次升息，并最早下个月可能对政策声明做出修改。这令市场预期美联储作出重大政策改变的期限已近在眼前，推动了美元盘初的上行。

上周五美联储主席耶伦对美国经济和货币政策的看法较预期更为均衡。政策“鸽派”叶伦在怀俄明州杰克森霍尔举行的央行总裁年会上指出，就业市场仍有闲置，但表示，就业市场加快复苏会令美联储升息的时机提前。

耶伦承认美国就业市场有闲置，呼吁采取“务实的”货币政策，应给联储官员评估数据的空间，而不是被困在预设的政策路径中。

但同时她也表示，如果就业市场复苏比预期的要快，美联储可能不得不较预期更早更快升息。

耶伦表示，如果就业市场的改善继续比委员会预期更快，抑或如果通胀升速比预期更快，导致更快的接近我们的双目标，那么就可能比委员会目前预期的更早上调联邦基金利率，且可能因此上调得更快。

FXCM旗下DailyFX.com汇市分析师Christopher Vecchio表示，很明显，美联储的温和基调开始减弱。讲话中带出的模糊但很重要的一点是升息可能比市场人士目前的预期来得更早，特别是如果就业市场开始以更快的速度改善。总的来说，这带动了美元上涨。

另外，在欧洲央行行长德拉基表示，准备进一步调整货币政策，以支撑脆弱的欧元区经济后，欧元/美元保持疲弱。

Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo认为，叶伦看来对薪资低增长的担忧减轻。Manimbo表示，薪资低增长被视为是联储提前升息的障碍，所以这种担忧减轻将会支持有关利率前景的争论。

美联储酝酿9月措辞大变？

据路透来自美联储官员及其密切顾问的消息，由于经济好转的迹象逐步显露，美联储内部对于维持超低利率过久的忧虑与日俱增，这使得官员们就美联储政策声明的措辞产生了激烈的争论。

美国亚特兰大联储主席洛克哈特上周六表示，美联储正在集中考虑在明年第一季和年中之间的首次升息，并最早下个月可能对政策声明做出修改。

洛克哈特在杰克森霍尔接受路透专访时表示，由于数据在改善，很自然开始预期指标利率政策发生改变，因此讨论到底是在2015年初或年中甚至更晚升息也非常合理。他并称“讨论是实质性的。”

目前，美联储内部的讨论集中在两极，一派认为失业率迅速下降意味着经济在收紧，因此不久应当上调利率。而包括美联储主席叶伦在内的另一派则认为，更广泛的统计数据表明就业市场仍然疲弱。

据路透报道，处于争论焦点的是以下内容：

第一、自美联储决定收缩QE后开始出现在美联储声明中的措辞：“美联储将在“相当长一段时间内(considerable time)”维持近零利率”。

在7月的美联储决议中，费城联储主席普罗索(Plosser)就曾对此投了反对票，他反对决议中“维持相当长一段时间”的措辞。普罗索表示：“(这些)措辞限制了我们，我觉得这并不合适。”

另一引发内部争议的是一个月前出现的措辞，即“美国就业市场仍然存在“大量”闲置资源(slack)”，此前市场对于这句话的节度是，即便就业强劲增长、失业率进一步下滑，美联储也不会很快收紧政策。

目前，还无法确认美联储是否会立刻在9月16至17日的下一次FOMC会议上就修改措辞，即抛弃此前联储维持超低利率时一直使用的政策措辞中的关键部分。但路透称，即使美联储没在9月行动，10月也会是很好的机会。

汇市再迎数据狂潮

国际外汇市场本周缺乏央行关键消息指引，将再度迎来数据市。一些重要数据包括美国PMI、新屋销售、耐久财订单和房价数据，以及第二季GDP修正值。欧洲方面的重要数据包括德国Ifo企业景气判断指数、失业率及通胀率。另外，日本将在周五公布CPI和失业率等数据。

周 一，市场焦点将转向德国IFO商业景气指数。德国企业信心在7月持续恶化至108.0，6月为109.7。俄乌局势和中东地区军事冲突依然是德国企业的首 要担忧因素。地区经济在1季度展现强势后的退步也是出于类似原因。不过德国国内的经济活力依旧蓬勃向上，市场当前预计指标只是将小幅跌至107.1。若数 据呈现弱势，无疑是对欧元区弱势经济落井下石。

周一稍晚投资者将迎来美国PMI和房市数据，其中房市数据是市场关注焦点。美国房屋市场在6 月勉强增长，年化销售量逊于预期，从5月的44.2万户降至40.6万户。房产信贷规则的收紧，供应领域受制，抵押利率上升多对数据形成压制。美联储主席耶伦也表达了自己对房产领域的担忧，经济学家这次预计6月新屋销售将提升至42.6万户。

周二美国耐用品订单和消费者信心将吸引投资者的目光。但本周经济数据大戏将在周四、周五出炉。

周四美国方面将有GDP、初请失业金和成屋销售等重要数据。周四欧元区方面则有德国失业率和通胀，欧元区消费者信心数据。

周五日本将公布大量经济数据，包括通胀、失业率、工业产出和零售销售，分析师指出，近期日元颓势明显，若数据表现不佳，则日元恐延续跌势。

周五欧元区将发布至关重要的通胀数据：若通胀年率低于上次的0.4%，可能加剧外界对欧元区通缩的忧虑，从而令欧元承受更大抛售打压，尤其兑美元和澳元。

当然，本周最令人激动消息就是北半球的夏季假期终于将结束了，这也意味着汇市波动性有望回升。

此外，地缘局势的发展也依旧牵动人心。德国总理默克尔8月23日飞赴乌克兰首都基辅，就此前该国东部地区再度升级的安全局势状况展开斡旋之旅。默克尔在抵达该国后指出，只有在乌克兰东部与俄罗斯的边境管制得到足够强化之后，乌克兰局势的僵局才有和解的希望。

叶伦仍主张慎重对待升息

美联储主席耶伦上周五表示，由于美国就业市场仍未从大萧条的打击中恢复过来，美联储在决定何时升息时应当谨慎行事。此时，鹰派政策官员则呼吁近期内升息。

周五在美联储主办的年度央行会议上发表的讲话中，耶伦详述了为什么她认为仅靠失业率来评估就业市场的强劲程度是不够的，以及为什么美联储需要谨慎行事。

在耶伦的讲话之后，欧洲央行行长德拉基也发表了演说，他表示如果欧元区物价继续下滑，欧洲央行准备利用手上的所有工具来提升通胀率。不过他还说打压物价的大多数因素看起来是暂时性的。

整体而言，耶伦和德拉基的讲话突显出两家央行都在努力应对就业市场的复杂形势，2007-2009年金融危机对就业市场的影响还在。

耶伦坚持了她的看法，即美国经济的闲置产能仍明显，不过她也认可部分同僚的对立看法，即认为劳动市场比耶伦所想的更紧俏而且通胀是潜在的风险。

“制定合适的政策没有简单的方法”，她表示。叶伦支持采用“务实”的措施，关注即将出炉的数据，而不是被困在预设的政策路径中。

在叶伦讲话之前，若干美联储官员均发表讲话支持提前上调指标利率。自2008年12月以来，美联储一直将指标利率维持在零附近。

费城联储主席普罗索、圣路易斯联储主席裁布拉德和堪萨斯联储主席乔治，均对政策落后于经济形势的风险发出警告。普罗索今年在联邦公开市场委员会(FOMC)拥有投票权，后两位总裁没有投票权。

普罗索在杰克森霍尔接受路透专访时表示：“我宁可看到我们提早升息，采取谨慎稳妥的办法，而不是一直等到最后一刻才采取行动。”