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嘉盛集团:“硬脱欧”恐惧导致英镑/美元下滑

发布时间:2017-01-1009:31:41

来源: 金投机构

分类:外汇评论

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摘要英镑新一周的开局和上一周结束时一样:弱。最新跌势源自对英国首相特里莎·梅周末讲话的回应。当时她说,英国的脱欧谈判将“不是关于保留那么点成员国资格”。她的评论暗示,因为英国寻求对移民和立法等的控制权,脱欧将是硬脱欧。

撰文:Fawad Razaqzada

英镑新一周的开局和上一周结束时一样:弱。最新跌势源自对英国首相特里莎·梅周末讲话的回应。当时她说,英国的脱欧谈判将不是关于保留那么点成员国资格。她的评论暗示,因为英国寻求对移民和立法等的控制权,脱欧将是硬脱欧。英国脱欧投票截至目前对经济的影响非常有限,但围绕着该议题的不确定性却可能不利于接下来几个月的企业支出。英国驻欧盟大使上周辞职,引起了人们对一个日期的怀疑,即英国政府自己制定的、在3月末正式启动脱欧条款的最后期限。脱欧的实际影响要到真正脱欧之后才会显现。所以,未来几个月和数年里,情况看起来和感觉起来可能有非常大的变化。但市场具备前瞻性特点,已经计入了很多的负面因素。一些人至认为,市场的反应可能过度了,因为脱欧的经济影响或许不如许多人担心得那么严重。所以,英镑不应如此廉价

英国央行看错脱欧:Haldane

事实上,英国首席经济学家兼英国央行货币政策委员会成员的Haldane先生周末承认了在脱欧问题上看法错误。他说:如果观察去年英国消费者的表现,会发现公投几乎好像根本没有发生过 ……至于像薪酬和就业等许多实际问题,去年期间没有发生太多情况。企业和往常一样并无异常。他的这番言论出人意料。

对于Haldane先生承认错误的做法,我们不应嘲笑而应鼓掌。没有多少人会如此谦逊,承认错误。但更重要的是,看错脱欧意味着央行的政策回应很可能时机不对。英国央行不仅降息,到新的历史低点0.25%,还扩大了量化宽松计划的规模。提前行动带来的危险不仅是英国央行置自身于回转余地不大的境地,还可能过度刺激通胀。

通胀上升意味着英国超常宽松货币政策已经走到尽头

因为事情没有像最初担心地那么糟糕,英国央行今年晚些时候可能出人意料地U形反转,转而加息吗?我个人没有看到这种情况很快发生的可能性,但我确实认为,英国的超常宽松货币政策已经走到尽头。所以,当英国政府终于启动条款50,正式启动脱欧进程时,英国央行或许不必进一步宽松货币政策。英镑贬值和油价上涨意味着通胀可能轻松超过央行定下的2%目标。英国央行行长卡尼曾暗示,委员会将容忍物价的短时性上涨。但如果通胀在很长一段时间内保持在高位,就没有多少正当理由维持宽松政策。所以,委员会可能被迫紧缩银根以防通胀演变成超级通胀。这种可能性很低,但万一发生,经济将付出沉重的代价。

技术面展望:有反弹潜力

如果上述观点准确,英镑可能在接下来数月里重拾奇迹。但英镑/美元短线技术面前景相当看跌,在三个半月的盘整期内,低点和高点继续下降。英镑现在处于期间的下轨,加速反弹的几率因此与日俱增。事实上,货币对今天早些时候到达了1.2125-1.2135的斐波纳契支撑区域,其为闪崩后反弹的78.6%回档位与周二以来反弹的127.2%扩展位相交处。英镑在这里可能至少展开短线回升。鉴于此斐波纳契相交区域落在1.2085-1.2150的前支撑区域内,汇价甚至有可能在此处或此处附近形成一个重要低点。同样值得一提的是,10月闪崩或已形成一个重要低点。所以,现在看到的走弱可能只是那个低点以来涨势的一次(深度)回撤,为所谓的聪明钱再度建立多头提供新的机会。

所以,我们正期待着英镑在这些价位处或这些价位附近形成低点。但如果在闪崩低点1.1950下方创下新低,我们看涨的观点明显将因此落空。多头现在希望看到的是收盘价收回1.2200破败支撑位,那样的话可望反攻1.2270/2320阻力区域。如果后者告破,货币对可望启动规模更大的反弹。但目前我们还没有看到一个重要的反转形态虽然可能只是需要点时间,所以谈论看涨目标为时过早。

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