今天的焦点是央行，我们更多注意其言而不是行。昨天我们毫不意外地看到日本银行最新一次会议之后坚持了其当前的政策路径，不过大家还是越来越认为年中的时候他们可能会有更多行动，因为通胀的动态开始对他们不利（拉底了年度通胀）。新闻发布时，美元日元一开始走低，目前在我们周初谈到的 101.20/23 处徘徊。日经指数接近关键点 14,000，今年到目前为止这个关键点一直都是一个关键支撑点。如果美元日元走低，并且低到 101.20 之下的话，可能会让日元进一步走强。这样的话很自然不会受到日本当局的欢迎。

今天要注意英格兰银行和美联储两个机构的会议内容，这会是市场关注的焦点。对英国来说，会议上的辩论没有一边倒，因为大家都非常关注房屋市场。英格兰银行总裁和英国首相昨天都谈到了这一点，他们都清楚的表示，英格兰银行有能力通过金融政策委员会来采取行动，而后者有能力颁布一定的措施并提供更加清晰的指导。相比之下，危机之前时代的英格兰银行是不行的。也许盼望今天货币政策委员会能开始出现更大分歧还为时太早，不过，我们也许能见到他们在思考问题方面的不同。让众多央行担心的是许多资产市场（包括外汇市场）的波动处于多年以来的低谷，让我们觉得市场面对潜在的风险却志得意满。但众多央行脱不了干系，因为他们一直在制造先期指导以恐吓市场，让市场害怕脱离目前低利率的环境。或许市场会开始考虑这种担忧，但也许这并不是坏事。

英国现状的转变

由于英国最新零售数据以及货币政策委员会（MPC）会议纪要的发布，英国上升。前一个数据显示出零售整体上升了 1.3%，扣除汽车的影响则是上升了 1.8%。更值得注意的是货币政策委员会会议内容语气的转变。三年以来，关于利率的投票都是 9 比 0，没有分歧。但会议纪要中的确提到“由于一些成员的存在，我们的货币政策决议更加公允”。这倒是不值得惊讶，其中有两个原因。其一，利率不得不上升的时间点越来越近，而且不可避免。其次，英格兰银行已经多次强调经济出现放缓迹象。因此，这就意味着出口可以增加的程度，而无需企业雇佣更多工人或者投入更多资本。劳动市场方面，自从 2010 年开始情况得到改善，其中有差不多三分之一要归功于自主创业，而这个自主创业又有很多一部分是业余自主创业。因此我们的想法就是，当放缓消失后，价格和工资不会随着经济而加速。

所有这一切其实都很主观，因此毫不意外我们看到委员会的成员对于事情的发展有不同的看法。英镑方面，英镑美元已经上升到了 1.69 之上，从某个方面去看，这种意外反而不是坏事，因为市场可能已经有点适应英格兰银行和其他央行所描绘的前景了。