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2014-2015跨年的那天，上海的外滩发生了震惊中外的踩踏事件，事件造成36人死亡49人受伤。很多人可能不知道的是，黄金外汇市场中也会发生踩踏事件，破坏力惊人。本文就和大家来聊一聊今天发生在黄金市场中的这一起踩踏事件。

周一早上09:25，刚刚踏入办公室的我打开电脑，习惯性地打开MT4软件，打开资讯网站。此刻股市即将开盘，而一场风暴却在另一个市场酝酿。09:29，听到同事在隔壁说黄金怎么了？心里想，上周五现货黄金价格跌破1140，今天跳空低开低走应该没什么好惊讶的，随手点开了黄金的图形，尽管有所心里准备，但还是愣了——价格急速在1100上下“窜动”，是的，我用了“窜动”一词。1116，1098，1103，1078…价格波动之快，可以用上蹿下跳来形容。多年的经验告诉我，多杀多行情出现了！伴随着价格的剧烈波动，点差急剧拉大，目测我看的盘面当时点差拉大到了有20美金——200个点，而在平时的波动中一般也只有5个点上下。价格在往下蹿到最低的1062后迅速回升，留下了长长的下影线。回升至1109后波幅开始减小，后面再次下探1087，不过和之前的波动相比，已经不再夸张。事后，切换到一分钟图形查看，价格从1130跌到最低的1062，再反抽到1099，波动700点，只是在1分钟之内完成的事。

一分钟之内的行情决定了接下来所有的事。各种群都炸开了锅，都在讨论早上黄金的这一轮暴跌，很多人在这轮行情中爆仓甚至穿仓。有人拿它和今年年初的瑞郎黑天鹅事件相比较——虽然波动幅度和影响上完全不能比较，（2015年1月15日瑞士央行意外宣布放弃欧元兑瑞郎1.2汇率下限，欧元兑瑞郎当时有超过3000点的波动。）但形成的原因其实是一样的。而且对于黄金来说，至少有三四年没有出现过这样的行情了，在2010-2012年间，现货黄金日内波动经常达到300-400点，有的时候800-1000点的大行情也会出现，但自从2013年以后，黄金波动收窄，经常在200点以内波动，超过500的波动已经算是很大的行情，而在1分钟之内完成700点的波动，即便是在2010-2012年间也算得上是极端行情，更何况是在现在，相信今天会被很多人所铭记。

本文针对的读者并非专业投资者或者职业操盘手，所以也和大家分享一下黄金外汇市场中出现的一些特殊现象以及形成原因，比如说这一次黄金的多杀多行情。黄金价格在上周五向好的美国CPI数据公布后承压下行，失守1140，1140是前期反复测试的支撑位，当美盘关键支撑位被跌破形成破位走势后，次日往往在亚洲早盘便形成延续下跌走势，原因是大量的亚洲盘止损价格被触发，多头平仓形成价格下跌，如果是在周五美盘形成的下跌走势，那么在周一亚洲早盘这种现象就更为明显，甚至往往带有跳空。上周五黄金破位下跌，今天早上亚洲开市后大量的止损单被连续触发，引发价格下行。当价格打到1132的时候，这个价格是2014年11月形成的最低点，也是自2010年4月以来的一个最低点，所以成为了多头坚守的最后一道防线，此价格失守，大量多头放弃抵抗，选择离场。当09:29某场内市场一笔巨量卖单吃掉附近的所有多单将1132击穿的时候，大量1132下方的止损被触发，此时技术形态向下破位极为难看，当然敢逆市接盘的就不会很多，多单止损需要寻找交易对手，但此时需要止损的多头远远多于敢于接盘的多头，在相对高位找不到交易对手就只能往下去找，因此价格就会不停地往下刷新，而价格刷新低位的过程中又触发了后进接盘的多头的止损位，于是形成多米诺骨牌效应，价格加速向下运行，因为关键点位被跌破后，下方预埋单的多头较少而且较为分散，而需要市价平仓的多头汹涌而来，所以价格跳动非常迅速，这种波动极为剧烈，持续时间又极短，直到多数多头止损相继触发完成，没有更多的卖单需要被成交，价格才会止跌。某一个交易所的价格剧烈波动会带动其他交易市场，多头在一个交易所找不到交易对手就会去另一家交易所对冲风险，带动了其他交易所的价格下跌，所以在场内市场这种价格波动必然是联动的。在这整个过程中除了最开始以外，其实并非由于空头的进攻，而是由于多头大军大规模撤退造成自己相互踩踏而引发的价格暴跌，所以被称作多杀多。而在场外市场，伴随着价格迅速下跌，银行间报价乱了，因为相差几毫秒，价格就差上几十几百点，银行为平衡风险就会加大点差，形成的现象就是平台商在多杀多的极端行情中点差扩大，同时报价还不一样，直到多杀多结束。值得一提的是，类似于这一类行情往往在暴跌后伴随着暴涨，原因是价格暴跌后大量空头选择获利了结，空头获利了结需要买进平仓，在多杀多结束后多头伤亡殆尽，变成了空头找不到交易对手，空头在低位找不到交易对手了只能往高处去找，高处成交导致价格反弹，而后继的空头由于价格反弹触发空头止损，形成了价格连续快速地上涨，这种反弹同样极为迅速和剧烈，不过相对于之前的下跌，当然是要缓和多了。

多杀多的下跌行情不是常见的，在我的印象中2010以来黄金白银分别出现过三四次，今年年初欧瑞和美瑞也出现过一次，6月的中国A股市场也可以说是经历了一次。而且多杀多行情，往往会击穿一切技术分析所得到的支撑位，彼时的价格是处在一片混乱之中，并不是可以去分析和揣摩的。多杀多行情和踩踏事件非常类似，这类事件的发生必然是因为风险不断地累积，最终某个偶然事件引发的连环效应，他们发生的逻辑是一样的。所以我把这类行情称作多头的踩踏事件。正因为如此，这样的行情风险极高，破坏力极强，所到之处哀鸿遍野，说实话可以预测方向，但很难预测力度和幅度，我们能做的就是做好一切的风险防范，保护本金安全。

具有讽刺意味的是，这一次多杀多行情发生的时间节点，正好是在上周五中国人民银行宣布增加了604吨黄金储备之后的第一个交易日。上一次央行宣布增持还是在2009年，而2010年以后现货黄金价格基本都在1100美元/盎司以上，最高曾经达到1920美元/盎司。也就是说这几年央行增持黄金的成本都在高位，这么看来中国央妈在黄金投资方面并没有比中国大妈高明多少。不过类似的乌龙事件并不是没有发生过，1999年英国央行大量出售黄金储备多达400吨，把黄金市场砸出一个大坑，没过多久黄金便开启了一轮牛市，历史证明了英国央行把黄金卖在了最低点上。从另一方面讲，中国增持黄金储备未必和我们一样是出于投资的考虑，更多的是出于战略的考量和布局——人民币的国际化，人民币加入SDR，亚投行大股东的实力证明，这些都迫切需要庞大的黄金储备来做支撑。所以央行在高位增持黄金，是一次失败的投资行为，还是一次重大的战略布局？还是让历史来证明吧。

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