行情回顾

上周金价探底回升，本周金价小幅回撤，看涨的技术面并没有受到影响，回顾消息面，本周消息较少，而这些消息基本对行情影响甚小，故行情波动较少。本周黄金开盘1732美元，收盘1712美元，最高1738美元，最低1705美元，下跌20美元，跌幅1%。白银方面，周K线亦是一根小阴线，开盘32.58美元，收盘32.28美元，最高触及32.90美元，最低触及32.11美元，下跌0.3美元，跌幅0.85%。
基本面消息

对于欧洲来说，本周最大的喜讯是希腊顺利避免破产，在得不到三驾马车的贷款之前，希腊政府以新债换旧债的方式来换取时间，消除了短期破产风险，但仍需要等待新一轮救助贷款进而走债务可持续之路。相反令人失望的是欧洲的动力火车德国不断失去动力，欧洲主权债务危机对实体经济的影响不断加深，而欧洲领导人多番做出的努力不见效果。希腊本周二售出40.6亿欧元的1个月和3个月期债券。而根据希腊债务局规定，未来几日，希腊将通过非竞争性投标发债向银行业额外出售等同于今日发债规模30%的债券。因此，希腊债券拍卖总规模将超过50亿欧元，足以应付周五的50亿欧元国债到期。而希腊的救助贷款有望在下周达成协议。根据消息人士透露，欧盟和IMF目前准备向希腊发放原定于今年第二季度发放的313亿欧元救助资金。德国政府还赞成一同发放原定分别在第三季度和第四季度发放的50亿欧元和83亿欧元救助资金。回归的数据面，欧洲的结构性衰退持续，而欧洲面对这种衰退的处理方式是以紧缩为主，这将在短期内令经济继续恶化。欧盟统计局周三(11月14日)公布的数据显示，欧元区9月工业产出月率下滑程度超预期，其主要受到资本商品和非耐用消费品产出的拖累。数据显示，欧元区9月工业产出月率下降2.5%，降幅明显超出1.9%的预期。从不同国家看，多数国家产出均出现下滑，“欧猪”国家中的爱尔兰、葡萄牙，希腊和西班牙工业产出月率分别下降12.6%，12.0%，4.4%和2.8%，希腊和西班牙失业率都达到近25%的历史最高水平。英国统计局周四(11月15日)公布的数据显示，英国10月零售销售月率创下近6个月最大下滑幅度，其为英国第四季度经济表现再添负面因素。数据显示，英国10月零售销售月率下降0.8%，为4月以来最大降幅，预期为持平。

亚洲和美国方面，自从奥巴马连任总体起，未来的货币政策就已经定了方向---量化宽松。而基本面正是这种趋势而支撑金价的牛市。从本周具体数据消息面来看，日本延续宽松的态度非常明确。日本央行行长白川方明11月12日表示：日本经济低迷，目前增长可能停滞，日本央行将继续采取有力的宽松货币政策，且日银宽松举措政策对抑制日元升值会起到一定作用。日本主要在野党--自民党领袖安倍晋三周三(11月14日)表示，日本央行应该设置一个新的通胀目标，并且采取“无限制”行动实现这一目标。其在11月15日进一步表示，希望日本央行将利率设在零或以下，以促进放贷。可见，日本延续宽松的趋势没有丝毫争议。再看美国，奥巴马连任代表鸽派继续控制美联储，而伯南克和奥巴马都是凯恩斯主义下的产物，可见干预市场的政策也会持续。本周的美联储纪要显示：数名FOMC委员认为，在扭转操作年底结束后，可能需要购买更多资产。许多委员预计未来几个月美国财政悬崖和欧洲形势的不确定将限制美国经济增长。但几位FOMC委员暗示低利率可能令风险资产需求增加，即担心结构性或系统性通胀。现任美联储副主席耶伦在本周二的讲话中更显激进，她表示强烈支持将通胀、就业率指标作为美联储货币政策指引，从而帮助公众更好地调整预期以最大化发挥政策效果。美国货币政策的最优路径是在2016年初之前保持利率在近零水平，2%的通胀目标不能作为上限，降低失业率可能需要暂时地容忍更高的通胀。市场预计即使2013年伯南克不再连任美联储主席，而副主席耶伦就是接班人。可见在未来4年的奥巴马政府中，鸽派主导美联储成为了钉上板的事情。

技术面分析

本周的收线是一根小阴线，刚好对上周的大阳线进行回撤，而回撤位置刚好是二分之一，可见本周的回撤属于良性，对多头有利。下图显示30周均线和60周均线继续轻微向上，而5周均线和10周均线继续向下，说明当前的多头仍为真正进入快速上攻的程度，行情依然以慢牛的格局运行，多头需要更多的耐心和时间，但可以肯定阶段性的低点已经确立，而这个位置是1671美元。笔者认为把5月16日到10月4日的走势定为第一上升浪，而10月4日以来的调整定为调整浪，目的是对前一轮上涨的回调，1671美元正是这一浪的二分之一回撤，加上上周的大阳线，形成一个明显看涨的底部信号，所以做出以下假设，黄金价格在完成5浪上涨之前不会跌破1672美元，故在这个前提下继续以短空长多的思路进行交易。就下周的行情而言，日线回撤充分，KDJ指标亦迎来金叉周期，故建议继续坚持逢低做多的主线，下方两个关键支撑分别是1705美元和1698美元，周内重点关注的阻力1737美元，冲破此阻力则能打开上行空间。

操作建议

中线交易思路继续以低多为主，建议于区间1698-1710美元内买入做多，目标看1722-1730-1737美元。对于手中已有多头持仓者则继续耐心持有，等待上涨，暂无做空思路。