周一（11月25日）现货黄金现亚盘盘初承压于1250美元下方交投，，因上周四美联储会议纪要重燃市场缩减QE的预期，引发金价大跌，金价单周大幅下跌后毫无反弹修正的迹象，目前走势表现极为疲弱。

从市场持仓表现看，数据显然也反应了目前空军早已集结。在11月19日当周，投机者削减黄金净头寸56%，是2007年6月以来最大的减少量。空头头寸连续三个月上涨，是自7月以来最多看跌。多头持有量为106800手，数据2012年7月以来最低水平。而由于实物黄金需求减弱，美国交易所仓库中的黄金储备达到了7个月以来最高水平。

同时，美国股市持续走强也是金价近期饱受压力的另一个因素。上周美股道指、标普500指数连续七周单周上扬，标普500指数收盘首次高于1800点，年内第37次创新高。由于市场普遍认为，美国股市的涨势将持续到年底，甚至到2014年首季，这造成投资者把资金从黄金市场大量撤出，进而转投股市。

目前消息面上市场似乎很难找到扭转空头趋势的契机.欧洲央行执委科尔周六（11月23日）的表示，当前欧元区总体通胀率低企的状况，意味着欧洲央行此后会至少在相当长一段时间内将基准利率维持在当前超低水平，甚至不排除日后进一步降息的可能性。但欧央行进一步宽松的预期对黄金白银价格未产生提振.市场更多是关注美联储的动向，下周非农前或仍是维持目前的空头.

周一（11月25日）日内消息面清淡，数据关注美国10月成屋签约销售指数，预期该数据能取得较大改善。日内事件关注日本央行行长黑田东彦、欧洲央行决策官员诺亚和科尔在东京举行的欧元区国际论坛上讲话。近期有关欧洲央行进一步宽松/负利率的话题议论得火热，关注诺亚及科尔今日最新表态。

技术面分析：

现货黄金上周周线收成近似光脚大阴线，金价大趋势依旧维持空头.日线大阴后收成两个小碎阴阳十字K线，行情目前呈较为疲弱的修正格局，反弹无力度短期仍将惯性下探，上方压力1250-1260，技术面看5日均线离乘率存在修正反弹的可能，加上日内消息较为清淡，上周沽空压力需要释放下，日内预计虽仍有下跌空间但有限，日内行情或以反复震荡整理为主，操作方面建议高空低多思路，空于1250附近进场，目标1244-1238，止损3个点，若上破止损离场待1260附近继续沽空.下方触及1235激进者建议短多，目标1244，止损3个点.

现货白银周线连收四周阴线，相比黄金要更为弱势，空头占据绝对优势.日线图低点仍在不断刷新下移，越走俞弱的形态，就不要指望能出现太大的反弹，近期阻力20.00-20.10，操作上建议激进者于19.90附近做空，稳健者建议反弹至20.05附近再空，目标19.70-19.50-19.30，破20.30止损.日内关注下方19.50及19.30的支撑位，若短线于19.30企稳，激进者短多，目标看19.90，破19.10止损.

大乾慧黄金部分操作建议：

黄金T+D建议于246附近做空，破248止损；

现货黄金建议于（1）1250-1260做空，目标1244-1238，止损3个点；

（2）触及1235激进者短多，目标1244，止损3个点；

大乾慧白银部分操作建议：

白银T+D建议于4140附近做空，破4190止损；

现货白银建议于（1）20.05-19.90做空，目标19.70-19.50-19.30，破20.30止损；

（2）19.30激进者短多，目标19.90，破19.10止损；

粤贵银及天通银建议于3960-3830高空低多，止损40个点.（建议仅供参考，更多建议参见客户群内提示）