一、行情回顾：

现货白银昨日延续震荡走势小幅收高，开盘.最高4175，最低下探至4144。最高4199。.收于4171，日线呈现窄幅震荡十字星，在连续上涨后依然维持着高位震荡的市场交投。

二、基本面分析：

欧洲央行现在居然要谋求盎格鲁萨克逊式的透明度了，可是他们选择的时机实在不妙，因为眼下正是量化宽松计划支持者和反对者最针锋相对的时期。就像4月底曾经预言的那样，欧洲央行行长德拉吉上周宣布，从明年1月开始，欧洲央行就将采用和美国联储一样的会议周期，即每六周召开一次政策会议，而非像现在这样每个月一次。

这就意味着，欧洲央行将要正式放弃一项从1988年6月就建立起来的传统，这更意味着，欧洲央行将与美国联储、英国央行和日本央行一样发布其会议备忘录。这种做法应该说是颇有争议的，因为一直以来就有人担心，在欧元区这样一个多国货币联盟当中，发布二十四人理事会的会议内容，哪怕记录不会指明是哪位成员持有哪种观点，但还是会不可避免地造成压力，将各国立场的差异暴露出来。欧洲央行或许是有点轻率了，过于迅速地作出了决定，却没有考虑到发布备忘录的后果。在目前的情势之下，更多令人失望的经济消息面世，通货膨胀率相当时期内继续低于他们2%目标的可能性显然都是非常巨大的，这就意味着欧元区的决策者们将持续面对可观的压力，必须去考虑进行大规模资产购买的选项。德国是明确反对量化宽松的，无论是德国央行还是德国政府，都看不到有什么立场松动的迹象，不过显而易见，在二十四人理事会当中，还是赞成这样做的意见会占据上风。量化宽松的各种不同细节还依然在讨论当中，比如哪些公共部门和私营部门的资产可以纳入购买范围，以及欧元区的不同成员国该适用怎样的不同标准等等，都还难以决断，这些无论在技术层面还是在政治层面，都是非常富有争议的话题。这些因素将会使得量化宽松贯彻实施的可能性发生更多的变数，但是归根结底，欧洲央行并没有彻底排除量化宽松的可能性。之前，德国央行已经发出了一系列明确的警告，对整个欧洲在政策层面上放松了提升竞争力、进行结构改革和压低财政赤字等方面的压力表示不满。德国担心的是，一旦美国货币政策真的转向宽松，那些过去两年曾经从借贷成本大幅度降低当中获得了不小好处的外围国家就要吃大苦头了。单单美国货币政策可能转向这一点，就大大约束了欧洲央行改变货币周期的运作空间，德国央行坚信，美国货币政策的转向是不会因为政治原因而拖延的。

三、技术面分析：

白银昨日依旧窄幅震荡，维持着近两周的区间交投，但需要投资者关注的是震荡幅度正在不断收窄，价格虽围绕4160区域震荡，但交投重心始终位于区间高位，依然显示着当前多头对于市场依然具有主导作用。在昨日的分析中我曾提到，白银近两日将打破平衡状态，再度延续此前的涨势，当前我们虽仍将市场的震荡视为上涨的中继整理形态，但若整理时间过长，将消耗过多的市场做多情绪，短期均线走平也将进一步限制走势的再次启动。这对于白银后市的整体走势是不利的。当然在当前阶段，我们还没有得到任何信号表明白银的上涨已经完结，谨慎看涨依然是具体操作过程中的主要思路，逢低买入的风险也相对更低。趋势，总是在爆发中开启，在犹豫中前进，在疯狂中结束。

四、现货白银早间操作建议：

一 4150多，止盈  4210 止损 4100

二 若日内白银上涨至4220.等待回撤4200多，止损 4160 止盈 4250 4280