一、行情回顾：

现货白银周五延续震荡走势上涨，开盘.4172，最低下探至4170。最高4263。.收于4225，日线呈现中阳线，打破震荡区间意味着白银将进一步上涨。

二、基本面分析：

欧洲银行业体系的健康状况令投资者感到担忧。泛欧道琼斯斯托克600指数连续第五个交易日下跌，银行板块领跌。葡萄牙PSI 20指数重挫，此前圣灵银行的母公司圣灵金融集团暂停了其股票与债券的交易，称“出现了持续的重大困难”。圣灵银行股价重挫15%，其他葡萄牙银行企业以及南欧地区的银行普遍走低。出于对葡萄牙圣灵银行财务状况的担忧，欧洲股市出现抛售潮，欧元区外围国家市场波动。受避险需求影响，德国10年期国债收益率跌至1.17%，创历史新低。葡萄牙债券市场今天也损失惨重，国债价格持续下跌。10年期国债收益率上涨20个基点，至3.98%，创下5月中旬以来新高。另据消息来源称，葡萄牙圣灵银行(BES)拥有足够的资本缓冲能力，足以应对其母公司圣灵金融集团可能出现的债务违约状况。

Hedgeye风险管理公司CEO凯斯-麦卡罗认为，投资者不应该将葡萄牙因素视作引起美股下挫的唯一因素。麦卡罗表示：“将紧密相连的全球市场面临的巨大风险全部归咎于葡萄牙，是站不住脚的。美国国债收益率一路下滑、金价直线攀升以及美国股市的表现，都是更广泛的风险图中的一部分。”美国本土经济数据面，美国劳工部宣布，美国上周首次申请失业救济人数减少1.1万，总数降至30.4万，接近7年来的最低值。此前接受MW调查的经济学家平均预期该数字将为32万。美国商务部报告称，5月份的批发库存增加0.5%，批发销售增加0.7%。在批发库存数据公布之后，高盛证券将美国第二季度GDP增速预期从3.3%下调为3.2%。周四投资者迎来了斯坦利-费希尔(Stanley Fischer)与堪萨斯联储主席埃斯特-乔治(Esther George)的讲话，其中费希尔是在担任美联储副主席以来发表的首次重要讲演。乔治在讲话中表示，美国经济复苏的表现温和，预计2014年经济增速在2.0-2.5%之间；6.1%的失业率距离部分人士认为的充分就业不远；美国房屋销售已开始增长。乔治是堪萨斯城联储行长。周三美国股市小幅收高，联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示，如果经济状况持续改善，联储决策者们计划在10月份结束购买债券计划。当天标普500周三上涨0.5%，收于1,972.83点。但周四市场对此进行了反思。英国券商艾福瑞公司首席市场分析师詹姆斯-休斯(James Hughes)指出，FOMC会议纪要担心最近金融市场的波动证明了投资者们并没有考虑到央行实行更加激进的立场。休斯指出，投资者们面临的不仅是美国货币政策的改变，还有欧洲与英国货币政策的变化。他表示：“任何类似目前的上涨行情——如此强劲的上涨而且没有出现什么波动，任何一种意外都有可能按下行情转换的开关，会让它没有坚持下去的基础。”休斯表示，道指未能坚持在17000点上方，乃是市场出现“心理顶点”的迹象。

三、技术面分析：

白银昨日收盘上涨，摆脱连续两周的整理价格区域，开始了6月短线上涨趋势形成以来的第二阶段走势。这符合我之前不断和投资者提到的市场基本状态及白银将出现阶段性连续上涨的判断。昨日打破中继形态的上涨更多助力来自于黄金对于1330价格区域的突破，该压力对于黄金较为重要，昨日的突破将为未来一段时间黄金的上涨提供坚实的基础。1370附近将是多头的第一目标位。而白银整体形态较黄金更加强势，未来数日的走势将使白银中期的下跌调整走势转变为上涨。但投资者也应注意，白银当前价格已开始接近前期反弹高点区域，我曾经提过4250将是多头上行的第一道压力，昨日冲高至该价格区域出现回落整理也属标准走势。故当前投资者在遵循逢低买入的基本操作思路的同时应注意不要过于激进，震荡上扬将是第二阶段上涨的主要形式，4360区域将是多头的第一目标位。 而只有收盘再次跌至4180下方才能打破近期的看涨判断

黄金强势突破

白银摆脱整理区间

四、现货白银早间操作建议：

一 4230多，止盈  4280   4350 止损 4180

（该建议仅供参考，严格止损）