行情回顾：

上周五现货白银5556(27.65)开盘，开盘后白天处于盘整，但于19：20时开始急下跌，跌至20：20时5389(26.82)，反弹至5440(27.07)无力承压随即又再次绞杀多头，一直跌至23：03时到达日内最低点5240（26.07），日内波动316点，乃近两个月以来首次最大跌幅，预计白银空头将势如破竹。

基本面消息：

黄金ETF持仓情况：全球最大白银ETF--iShares Silver Trust截至4月15日的黄金持仓量为1158.56吨，与前一个交易日持平。

白银ETF持仓情况：全球最大白银ETF--iShares Silver Trust截至4月15日的白银持仓量为10497.59吨。与前一个交易日持平。

欧洲方面：上周美国数据不及预期，美股收盘小幅下跌，欧元表现相对坚挺，英镑和商品货币全面回落，欧元区财长会议在银行业联盟和延长葡萄牙贷款期限方面取得进展，欧元或受此利好消息提振而录得上涨。

北美方面：

美国3月零售销售下滑0.4%，2月份一度大幅增长1.1%，4月密歇根大学消费者信心指数初值从78.6降至72.3，远低于市场预期78.5，糟糕的数据导致美元指数维持疲软。时段内表现最意外的是商品市场，在缺乏实质利空打压的情况下贵金属和能源产品突然崩盘，其中黄金期货价格跌幅超过5%，自2011年7月以来首次跌破1500美元整数关口，最低触及1482美元，白银期货价格跌幅超过6%，WTI油价和美铜价格暴跌近3%，对商品货币构成严重拖累，就连前期最坚挺的纽元也回落近100点。

分析：油价和铜价的下跌或部分归因于糟糕的经济数据， 但为何利空的数据没有像以往般支持贵金属反弹，为何在美元表现疲软的情况下黄金却突然跳水，这一切或许既在意料之外，又在情理之中。对黄金多头而言，过去的一周应该是失望的，高盛，德意志银行和法国兴业银行等多家大型投行先后下调了对今年黄金价格的预期，就连一向看好黄金前景的德意志银行也将未来12个月金价预期从1856大幅下调至1637美元，再加上塞浦路斯央行可能出售黄金的谣言甚嚣尘上，深深刺痛了投资者的信心，在如此悲观的氛围之下，投资者可能大举抛售黄金也就不难以理解，再加上下跌本身可能触发了技术性卖盘 (这将导致价格进一步下跌) ，上述因素或共同造就了上周五的全面崩盘。更进一步，如果我们将分析视角放到更宏观的领域，就能更清楚的认识到上周五的下跌只是过去数月慢慢熊市的其中一环。

自年初以来大多数美国宏观数据都超过预期，美国经济有望加速复苏已经成为多数投资者的共识，一方面经济复苏将导致实际利率上升，持有黄金的机会成本将增加，另一方面经济复苏也意味著美联储终将撤出量化宽松，预期到黄金价格完全没有收益空间的投资者早已开始撤离黄金市场并逐渐转为看空，年初以来黄金ETF SPDR的持仓量从1350吨下降12.5%至1181吨，黄金非商业期货空头合约从5.1万张大幅增加61.6%至8.24万张合约就是最好的明证。所以在投资者对黄金失去信心，投资需求大幅下降的过程中，黄金价格出现类似于上周五的暴跌也就在情理之中。事实上，当前阶段真正应该思考的问题是，黄金是否还会继续下跌？由于美国宏观数据的改善仍在持续，金价击穿长期盘整区间底部后可能吸引更多空头进场，所以对上述问题的回答偏向于肯定。

技术面分析：

白银价格1小时图中保力加通道K线经上周五下跌并击穿下轨线，现处于弱势盘整，现处于极弱阶段。MACD绿柱增长无反弹迹象、KDJ进入20轴下方被彻底打爬下无反弹迹象，相对强弱指数进入20轴下极弱区域无抬头意向，现价5231（26.03）正处于多空指数5340（26.57）下方109点处，方向极空。

白银价格8小时图中保力加通道K线击穿中轨线后又跌至下轨线，开口张开已向下扩张，现处于下轨线下方，无反弹迹象。移动平均线现在呈空头排列明显向下发散。MACD死叉后弱势于0轴下方运行，绿柱逐个增长。KDJ进入50轴形成向下发散有钝化现象、RSI处于20轴弱势区间徘徊，现价格5220（25.98）正处于多空指数5423（26.99）下方203点处，属极弱势，方向极空。

日线图中看，上周五受黄金大跌影响白银呈现破位下跌，并跌破从去年11月以来形成的下降通道下轨线。MA均线呈空头排列向下之势。MACD已死叉交错中期下跌趋势已定、KDJ进入极弱区间无反弹迹象、RSI有进入20轴下方之意向且无抬头反弹之意，现价5221(25.98)处于多空指数5509(27.41)下方288点处。方向由黄金主导看伦敦金已跌破1500美元/盎司.本人提醒有抄底做反弹多势的投资者应立即止步，顺势而为方为上策。

操作提示：

避险资金流出贵金属进入美国市场，所以今日应以做空为主导。

阻力一5268（26.21），阻力二5379（26.77），阻力三5445（27.09）。