行情回顾：

昨日现货白银亚盘强势反弹之后，受德国经济数据较差的影响，于欧盘开始震荡回落，最低下探至4587点获得支撑，随后在美国数据不佳的提振下，多头开始反攻，但力度较弱，未能收复5日均线，报收于4652点。

基本面消息：

白银etf持仓情况：白银etf持仓情况：全球最大白银ETF-iSharesSilverTrust截至4月25日的白银持仓量为10318.82吨，与前一交易日持平。

欧洲方面，昨日市场目光主要集中在意大利政局和德国4月IFO商业景气指数上。意大利方面，刚取得连任的意大总统纳波利塔诺周三指定民主党副秘书长莱塔为总理，授权其组阁。莱塔表示，将在今日就组阁问题展开磋商，但需要其他党派对此给予支持，组阁不应当“不惜一切代价”。就从意大利当前政局来看，如果莱塔不能有效协调各党派利益，那么重组内阁必将一波三折，欧元也难免受其牵连；德国方面，昨日公布了IFO商业景气指数104.4，低于预期106.2和前值106.7，同时，商业现况指数和预期指数也不及预期。作为欧元区第一大经济体的德国，经济表现与欧元息息相关，近期有关欧洲央行降息的预期已经大大增加，而德国这一疲软数据使降息预期进一步升温。尽管德国IFO经济学家认为欧洲央行不会降息，但三菱东京日联银行全球市场调研欧洲部部长则表示，从欧洲央行的一系列暗示宽松政策尚有进一步宽松的可能，使大家相信欧央行可能会将降息议题提到5月份会议上。

美国方面，昨日美国商务部公布的数据显示，美国3月耐用品订单月率下降5.7%，是2012年8月以来最大降幅，商业投资仅微幅增加，增添了工厂活动放慢的迹象，美国数据疲软，受此影响金银呈现小幅反弹，但未能继续支撑价格持续反弹。另外昨日摩根大通公布了一份在美国进行的调查报告，称相比一年前，越来越少的中型企业希望在未来一年追加对业务的投资或寻求更多贷款，报告显示，只有35％的受访企业高管预计将在未来12个月增加资本支出，低于2012年同期的44％；与此同时，16％的受访企业高管表示可能会削减业务投资，于高于2012年同期的13％。报告指出，多数企业对资本支撑和获取信贷持谨慎态度。

技术面分析：

天通银上一个交易日亚盘反弹至五日线压力时，德国公布经济数据相对利空，多头开始受挫回落，美盘，美国3月耐用品单月率下降提振白银，有所反弹，但最终收盘于五日均线下方，均线方面空头趋势明显，预计后市总体走势依然偏空。

现货白银价格在4500-4550区间有较强支撑，昨日回落，并没有跌至4550一线，证明该处指撑较强，但从三小时均线方面看，60三小时平均线，空头压制明显，而macd方面红柱有所缩短，做多能动能所乏力，kdj低位虽然金叉，但无力向上发散，预计后市还可能进一步下探，考验4550处支撑。

白银价格在底位震荡攀升之后，上方4680附近阻力重重，macd红柱再度乏力，kdj指标开始超买，预计日内小时级别反弹之后将再度承压。

综合分析，现货白银近日在低位震荡多日，k线结构上看白银即将受10日线压力，加之昨日白银未能有效收复5日线，暗示空头有所加力，三小时和一小时看受压明显，将有再度考验4550支撑迹象，预计短期内市场将有可能打破僵局，选择方向在即。

操作提示：

今日操作以逢高做空为主。昨日德国数据利空影响金银，美国数据随有提振，但未能收复5日均线，所以空头依旧占优，操作上尽量以高抛为主，稳健投资者可于4690一线沽空，止损4720，目标4550。

阻力一23.53(4720)，阻力二23.90(4796)，阻力三24.10(4836)。

支撑一22.50(4515)，支撑二22.05(4425)，支撑三21.50(4314)。