行情回顾：

现货贵金属周四宽幅震荡，黄金小幅收低于1386美元/盎司附近，白银止跌并小幅收高于22.70美元/盎司附近，亚欧时段美元指数延续强势以及贵金属空头技术动能一度令黄金白银触及4周低点，但随后美国弱于预期的4月通胀和房市等数据推升市场对美国经济复苏动能削弱的担忧，且美元指数触及阶段高点84.10附近阻力位后技术回调，黄金白银基本扳回跌幅。

基本面消息

周四重要的经济数据较多，但总体弱于预期，暗示欧洲和美国经济前景在第二季堪忧。短期通胀下行、经济活动趋弱延展欧央行和美联储执行超宽松货币政策空间，为贵金属反弹注入基本面动力。

欧洲方面公布数据包括3月份商品贸易顺差为229亿欧元，高于上年同期的69亿欧元，同时还高于2012年7月份创下的138亿欧元的前纪录高位。通胀方面，4月份CPI较3月份下降0.1%，CPI同比升幅从3月份的1.7%降至1.2%，创2010年2月以来最低水平。

美国方面，劳工部周四公布经季节性因素调整后，4月份消费者价格指数(CPI)较3月份下降0.4%，主要受汽油价格下跌8.1%影响。整体能源价格下跌4.3%。3月份CPI下降0.2%。与此同时公布数据还包括经季节因素调整后的上周首次申请失业救济人数增加3.2万人，至36万人。这是2012年11月份以来的最大单周增幅此前一周的数据被向上修正了5000人。

而制造业数据和房市数据也显露疲弱迹象。费城联储公布数据显示5月份大西洋沿岸中部地区制造业活动陷入萎缩，制造业活动指数从4月份的1.3降至-5.2。商务部公布经季节性因素调整后，4月份总体新屋开工数下降16.5%，折合成年率为85.3万套，创下去年11月份以来的最低水平。当月新屋开工数下降，暗示住房市场强势复苏可能减速。

尽管隔夜黄金白银均录得强劲反弹，但市场短期承压依然。供求方面压力延续，周四世界黄金协会公布的报告显示，第一季度全球黄金需求，较上年同期下降13%降至三年低点，因ETF大规模减持，抵消了全球黄金首饰、金条和金币需求强劲反弹的影响，第一季度ETF卖出规模大约相当于2012年全年ETF买进规模的三分之二。

技术分析：

日线图中，白银价格旗形调整结束恢复下行趋势、均线带逐步向下扩散和MACD指标在空头占优格局中出现死叉等多指标印证，前日虽触及前期低点22.05附近构筑的支撑后反弹，但难以扭转日线空头格局，日内料震荡下行，关注区间23.00-22.05（4590-4400）。

4小时图，白银价格MACD低位出现金叉，隔夜反弹突破下降通道上方趋势线，短周期MA5和MA10聚拢，进入震荡调整格局。红色虚线位置标示隔夜反弹高点22.80和MA20均线切入位23.00附近构筑强劲阻力，日内触及上述阻力位后料出现震荡下行。

操作提示：

日内重点关注美国5月密歇根大学消费者信心指数。技术因素预计主导市场交投，延续反弹后逢高做空为主的操作方向。

阻力位：22.80（4550）、23.00（4590）附近。

支撑位：22.45（4480）、22.20（4430）、22.05（4400）附近。

短线交易策略：

日内短线于4550附近空单进场，止损设置于4610附近，获利第一目标4480附近，第二目标参照4430附近。若日内反弹强劲触及4590一线，继续空单进场，止损设置于4630附近，获利目标同样参照4480和4430附近。