XAUUSD

本周黄金可以用四个字形容就是“跌跌不休”，一路从$1250/盎司上方跌至最低$1218/盎司，跌幅达2.56%。随着美国经济平稳增长，以及越来越多的投资者对于中国“硬着陆”的风险进行积极修正，黄金正在失去其避险优势。从最近的美元兑日元走势也可以看出，似乎对于风险资产的需求有所下降。那么是不是全球系统性风险真的来也匆匆去也匆匆呢?欧盟所面临的英国退欧风险似乎并不能对全球经济产生实质性的影响，也就是说欧洲央行应该不会因为英国退欧而对货币政策做出重大修改。日本央行仍然是不惜一切代价推高通胀，政策的连续性和稳定性似乎被市场认可，但是其有效性依然需要时间去验证。中国作为世界第二大经济体，其货币政策对全球其他经济体的影响越来越大，如果中国进一步降息降准，那么有可能会使已经创出5年新低的人民币对美元汇率继续下行，这也有可能继续压低黄金价格，而且因为人民币贬值而出现系统性风险的可能性较小，因为毕竟中国的资本市场仍然没有完全开放，风险输出和输入都有所削弱。而且中国庞大而外汇储备在必要时刻进行外汇干预也可以稳定汇率减小系统性风险的发生。从以上几点来看，黄金的下行似乎还没有结束。