亚投行能否与世界银行、国际货币基金组织（IMF）、亚洲开发银行与金砖银行并驾齐驱，成为国际性的金融机构，为亚洲区域经济发展提供融资支持？中国在亚投行成立后，面临的机遇和挑战将给我们带来什么样的投资机会？笔者将进行逐一分析。

一、亚投行创立的背景

亚洲是当今世界最具经济活力和增长潜力的地区，其拥有全球六成人口，且亚洲经济占全球经济总量的1/3。但因建设资金有限，一些国家铁路、公路、桥梁、港口、机场和通讯等基础建设严重不足，这在一定程度上限制了该区域的经济发展。

亚洲开发银行的总资金约为1600亿美元，世界银行也仅有2230亿美元，两家银行目前每年能够提供给亚洲国家的资金大概只有区区200亿美元，根本没有办法满足这个资金的需求。由于基础设施投资的资金需求量大、实施的周期很长、收入流不确定等因素，私人部门大量投资于基础设施的项目难度大，而亚投行的创立则是顺应历史的潮流，应运而生。

亚洲基础设施投资银行（AsianInfrastructureInvestmentBank，简称亚投行，AIIB）是一个政府间性质的亚洲区域多边开发机构，重点支持基础设施建设，总部设在北京。亚投行法定资本1000亿美元。

截止到2014年4月15日，已经有57个国家申请成为亚投行的创始成员国，联合国常任理事国中，只有美国没有加入，而全球十大经济体中，只有美国和日本没有加入，创始成员国分布在五大洲，得到了全世界的积极响应。创始成员国的分布如图一所示：

（图一）亚投行意向创始成员国分布图

二、亚投行设立对中国的机遇

亚投行的设立，对中国和整个亚洲，都有历史性的意义。首先，美国主导的世界银行以及美国和日本共同主导的亚洲开发银行，对亚洲的贷款有限。前文已经提到，世界银行与亚洲开发银行对亚洲的投资贷款只有200亿美元，远远满足不了亚洲固定资产投资的资金需求，而亚投行的1000亿美元资本金，主要的贷款对象就是亚洲的基础设置建设落后的国家，弥补亚洲固定资产投资建设资金不足的资金缺口。亚投行的设立使人民币国际化，成为区域性的流通货币，迈出了坚实的一步。

1、亚投行的设立使人民币国际化加速

在人民币国际化的道路上，亚投行的设立，使人民币成为区域性流通货币成为可能，改变了人民币只能在国内流通使用的现状。中国可以贷出人民币，用人民币对外直接贷款，提高人民币在国际货币体系中的地位，并且可以加速国内利率市场化与人民币存款保险机制的金融改革。在人民币国际化的进程中，首先要有存款保险机制，然后利率市场化定价，最后才能人民币国际化。任何一个货币，想成为国币，这是必然要走的历程，而亚投行使这一过程加速，倒逼国内金融市场改革的进程。现在人民币贷款利率已经市场化，而存款利率也接近市场化，允许存款利率上浮，向完全市场化迈进，而存款保险机制在2015年5月1日也将试运行，中国的金融改革已经在亚投行的设立背景下提速。

2、消化中国的产能过剩

中国经济现在正处于调整经济结构的关键时期，一季度GDP同比增速7%，下行压力明显，而中国在基础建设领域产能过剩严重，2008年推出的4万亿投资，用扩大基础设置建设投资的方法才顶住了经济下行压力。任何政策都有利弊，弊端是用明天的差能过剩消化今天的产能过剩，到现在，基建、钢铁、水泥等行情产能过剩严重，而亚投行的设立，增加了整个基础设置建设行业的需求，在中国不搞大幅经济刺激的背景下，可以创造有效需求，消化中国的产能过剩。

3、提升国际地位，与世界融合更紧密

中国十八大提出继续深化改革，继续改革开放，亚投行的设立，使中国与57个创始成员国在经济和政治上的融合更进一步，形成多边合作与共谋发展的大格局。

4、提升未来经济格局的话语权

由中国所主导的亚投行，是中国经济发展到一定阶段不可阻挡的产物，这也是中国要重新参与制定世界经济游戏新规则的根本体现。英国的加入，使人民币离岸交易中心设置在伦敦的概率大增，毕竟英国是老牌的国际金融中心，而法国、德国和意大利的加入，则有他们的利益所在，高端机械设备德国出口世界第一，亚洲基础设施投资中，高端机械设备的采购可以增加德国的出口，而未来的发展在亚洲，潜力巨大，中国在未来经济格局中的话语权在提升。

三、亚投行对中国面临的挑战

任何事物的发展，一定要从两面来看待，这样我们才能客观的评价。亚投行的设立，是否会成为世界银行（WB）、国际货币基金组织（IMF）、亚洲开发银行（ADB）的附属品，依然是由美国所主导，我们来具体分析：

1、WB、IMF、ADB全部是美国主导

在现有的国际金融格局中，世界银行、国际货币基金组织、亚洲开发银行，都是由美国所主导的金融机构，而特别是在WB和IMF中，在现有的规则中，美国有一票否决权、人事任命权以及规则制定权。

所谓一票否决权，美国在WB的投票权重中占有15.85%，在IMF中投票权占16.75%，而在WB和IMF中，重大事项表决必须有85%的通过率，也就是说，只要美国不同意，则任何的议案都无法在WB和IMF中通过。

人事任命权，我们通过历史的人选来看，世界银行历来是美国人，IMF则一定是欧洲人，从来没有改变过，而且以后也将延续。

规则制定权，一定是尊重美国的利益。

而亚投行由中国主导设立，现在只是确定57个创始成员国，具体的股权比例、人事任命、规则制定都没有确定下来。最新数据，亚投行的股权比例是欧洲国家占比25%，亚洲国家占比75%，而亚洲国家是按照GDP规模折算股权比例，其中中国在亚洲国家GDP占比在52%，这样折算下来，中国在亚投行的股权比例为39%，超过欧洲25%的比例，间接可以行使一票否决权；而亚投行的行长，一定要是中国人担任；至于规则制定权，则要符合中国的利益。

只有这样，亚投行才能在于WB、IMF、ADB的合作中，有话语权。

2、设立主权清算机制

因亚洲的基础设施落后，并且还款能力和国家信誉都是未知数，所以，必须设置国与国之间的清算机制，如果无法归还贷款，则国家主权清算是减少坏账和降级损失的唯一途径。

综上所述，亚投行成立不是结束，只是一个开始，而亚投行对于亚洲基础设施建设对有色金属，特别是铜、铝的的趋势影响是渐进式的、长远的，短期不会影响行情的趋势变化。不管怎么样，亚投行的设立，对中国、对人民币、对中国的金融机构、对整个亚洲，影响会持续。