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金荣中国:金荣中国非农专评—美国12月非农报告专题

发布时间:2018-01-0510:46:58

来源: 金投机构

分类:专家点评

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摘要美国12月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五(1月5日)21:30公布。市场预期12月非农就业人数增加18.9万人,前值为22.8万人;预期失业率为4.1%,前值为4.1%。(作为2018年开年首周公布的全球重要财经数据,2017年12月非农业就业报告与失业率将备受瞩目)

美国12月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五(1月5日)21:30公布。市场预期12月非农就业人数增加18.9万人,前值为22.8万人;预期失业率为4.1%,前值为4.1%。(作为2018年开年首周公布的全球重要财经数据,2017年12月非农业就业报告与失业率将备受瞩目)

(预计12月美国失业率将维持在4.1%,2000年12月以来的最低水平。)

最新ADP前瞻性数据:

周四(1月4日)公布的美国12月ADP就业数据录得增加25万人,超过预期的增加19万人,前值修正为增加18.5万人。

(穆迪首席经济学家詹迪表示,12月ADP报告表现强劲,就业市场将进一步收紧。美国12月ADP就业人数增幅为去年3月以来最高。)

(ADP数据公布后黄金自1312一线快速下落至1310附近,随后上演V型反转创日内新高触及1316上方,维持多头较为主动行情,并未改变当前连续冲高修正行情)

ADP报告显示,12月建筑业就业人数增加1.6万人,11月减少0.4万人;12月金融服务业就业人数新增1.9万人,11月增加0.7万人;12月制造业就业人数新增0.9万人,11月增加4万人;12月专业/商用服务业就业人数新增7.2万人,11月增加4.7万人;12月贸易/运输/公用事业就业人数增加4.5万人,11月增加3.6万人。

上月非农数据回顾:

北京时间周五(12月8日)21:30,美国劳工部公布了美国11月非农报告。美国11月季调后非农就业人口增加22.8万人,预期为增加20万人,前值修正为增加24.4万人;美国失业率录得4.1%,维持在2000年年底以来的低位,与预期和前值持平;投资者重点关注的11月平均每小时工资年率为2.5%,低于预期的2.7%,前值为2.4%。

美国劳工部表示,今年平均每月非农就业人口为17.4万,去年为18.7万,就业仍主要出现在专业和商业服务、制造业及医疗保健行业。报告还显示,美国11月劳动参与率为62.7%,与前值持平;11月平均每小时工资月率录得0.2%,低于预期的0.3%,前值为-0.1%;美国11月平均每周工时录得34.5小时,高于前值和预期的34.4小时。值得注意是,这一次每小时工资月率和年率均令人失望。

(12月8日美国11月非农数据公布后黄金并未出现较大幅度瞬时波动,维持低位1244-1251区间快速波动,日线结束上一交易日大幅下跌走势,非农公布后的两个个交易日黄金开启筑底走势,并在12月13日美联储利率决议公布后形成反转开启单边上涨行情)

路透评:美国11月就业增长强劲,薪资反弹,失业率仍然维持在17年低位,表明经济健康发展。经济学家们认为美国目前劳动力市场状况良好,当经济需要税改时候就应该进行税改,但目前并不需要进行税改。劳动力市场接近充分就业,企业报告难以找到合格的工人。经济学家们认为,紧缩的劳动力市场将会在明年加快薪资增长速度。

市场预期&美联储会议纪要:

周四凌晨公布的12月美联储会议纪要显示,委员们讨论了财政刺激或宽松金融市场状况在何种情形下会使经济活动过热,并要求加快升息步伐。委员们对2018年加息次数有一定的分歧,部分认为12月发布的联储决策者预期中暗示的2018年加息次数过多;而部分委员认为2018年需要加息的次数可能多于预期中暗示的次数。有70%FOMC委员有信心认为,2018年联邦基金利率在0.7%-3.5%区间内,2019年0.8%-4.6%,2020年0.7%-5.5%。

华尔街日报评:委员们希望个人税减免可以刺激消费者支出。尽管具体效果有多大还不能确定,多名委员也认为企业税改革可以为资本支出带来温和提升。委员们认为经济活动和劳动力市场仍保持强劲,但是在低通胀的环境下,税改以及其对经济的影响仍是货币政策的一大不确定性。

评论称,此次会议纪要或多或少澄清了美联储上调前景预期给市场造成的困惑。尽管今年一些著名的美联储鸽派人物由于人事变动而离开,但是我们仍需留心是否有越来越多的委员在启动加息前对通胀提出更多要求。如果“一些”“部分”或者“多名”委员表现对通胀出了担忧,那么国债空头将面临不少痛苦的高价补进。

华尔街日报近期表示,尽管比特币等加密货币渐成主流,加上美联储计划今年三次加息,但一些投资者认为美联储未必会按照预期加息,喜忧参半的经济数据以及审慎的央行政策将继续令美元承压,同时对从朝鲜到伊朗等一系列市场风险保持高度警惕,预计作为避险资产的黄金将延续去年累涨14%的势头。但如果美联储坚持其加息预期或加息力度进一步加大,黄金可能失去吸引力。

高盛2日发表最新研究报告,**今年美国经济增长2.7%,核心通胀则为1.9%,平均失业率则会跌至3.7%。报告特别提出,目前美联储预计2018年加息四次,比市场普遍**的三次多出一次。

高盛认为,市场**还是相对保守,预期美联储今年将每季加息一次,至今年底联邦基金目标利率区间为2.25%至2.5%。预期2019年底的联邦基金目标利率区间为3.25%至3.5%。高盛还预期国债收益率曲线将出现倒挂情况,10年期国债收益率会在2018年达到3%水平。

报告称,美国今年经济增长仍处趋势水平之上,目前经济动力强劲,金融环境近月进一步宽松,税改及灾害相关开支将进一步提供财政政策支持,但金融宽松情况将不会在2019年持续。

价格分析:

国际现货黄金自12月22日再度向上击穿200日均线压力位(1269)以来维持较为明显单边上涨走势,周四公布的ADP数据表现良好,并未改变黄金整体偏多头形态,数据公布后黄金出现快速回落后再度形成V型反转走势。短周期行情显示,周三(1月3日)黄金出现连续冲高后的疲态,未延续近期单边上涨走势,出现明显冲高回落行情,短期内并未显现出多单套牢形态,近期黄金进一步陷入高位区间整理概率偏大。随着黄金价格自1320一线回落,黄金小时线形成高位粘合形态,短期内黄金较缺乏方向性指引,仍然处于空单套牢价格,后市需要长周期高位整理进行高位多单消化。综上所述,本周五美国非农数据或难对当前连续冲高后陷入整理价格的黄金形成趋势上的改变。若本次非农数据好于预期显示出当前美国就业市场的欣欣向荣,黄金或出现回踩1300整数价格走势;若出现低于预期值表现,黄金或出现二次向上试探1320走势。数据刺激出现破位行情概率偏低。

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