2023.2.28黄金日评

基本面：

周二(2月28日)亚欧时段，现货黄金震荡下跌，目前交投于1805美元/盎司附近，隔夜美国耐用品订单数据差于预期，英国和欧盟就北爱尔兰问题达成新协议，美元指数小幅回调，给金价提供支撑，而且地缘局势也吸引一些逢低买盘，不过，核心耐用品订单仍强于市场预期，美联储理事杰斐逊称对通胀斗争会很快结束“不抱幻想”，一些投行担忧美联储3月份会加快升息步伐，这令金价后市面临进一步下行风险。

美元指数窄幅震荡，目前交投于104.75附近。美元周一从七周高位回落，追随美国国债收益率下滑趋势，投资者在美元近期上涨后巩固涨幅，同时等待2月美国就业和消费者物价数据。美国国债收益率周一下跌，因一些投资者将美国国债近期的疲软表现视为买入机会，但对利率升至更高水平的担忧仍是首要关切。收益率在过去几周急升，因一系列强劲的经济数据支持了美国联邦储备理事会(美联储/FED)将需要升息至比先前预期更高水平以对抗顽固高通胀的预期。周一早盘，美债收益率最初延续升势，之前德国指标10年期国债收益率创下近12年新高，但在美国1月耐用品订单数据公布前后，收益率逆转走势。本月的经济数据反映出就业市场仍然吃紧，通胀仍居高不下，导致联邦基金利率期货交易员押注利率会升至更高水平，市场目前预计美国利率将在9月触及5.4%的峰值。美国10年期国债收益率周一尾盘报3.921%，比上周五下降近3个基点。更密切追踪投资者利率路径预期的两年期国债收益率后羿下跌约1个基点，报4.792%。上周五曾触及三个半月高点，之前公布的数据显示，美国1月消费者支出大幅反弹，通胀加速。

周一出炉的数据显示，从烤面包机到飞机等旨在使用三年或更长时间的耐用品订单在1月下降4.5%，为2020年4月以来最大降幅。耐用品订单在12月增长5.1%。波动较大的的民用飞机订单在1月骤降54.6%，12月曾大增105.6%。波音BA.N在其网站上公布，1月收到55架飞机的订单，而12月的订单多达250架。制造商未完成订单在12月增长1.1%后，1月没有变化。这表明工厂堆积的工作减少。库存也减少，这对制造业来说是个好消息。但这可能会拖累GDP增长。库存积累是上季经济增长的主要动力。不过，1月美国制造的关键耐用品新订单创五个月来最大增幅，这类核心耐用品的出货量也反弹，表明在第一季度开始时，企业的设备支出有所回升。1月核心耐用品出货量反弹1.1%，12月为下降0.6%。核心耐用品出货量被用来计算国内生产总值(GDP)中的设备支出。美国商务部周一报告的核心耐用品订单增幅大于预期，结束了此前连续两个月的下降趋势，可能部分归因于1月价格上涨。这与稳健的消费者支出和强劲的劳动力市场数据一起，描绘出一幅乐观的经济图景。一系列强劲的数据提高了美联储可能将利率升至高于当前估计水平的风险。此外，受到紧缩货币政策冲击的住房市场，正显示出寻获底部支撑的迹象。但抵押贷款利率的回升可能会推迟出现转机的时间。全美不动产协会(NAR)周一表示，基于已签署合同的成屋待完成销售指数1月环比跃升8.1%，至82.5，创2020年6月以来最大升幅。

美联储理事杰斐逊周一表示，美国服务业众多领域的通胀率仍然“居高不下”，尽管工资增长放缓可能有助于减缓经济中这些部分的价格。尽管美联储在减缓商品价格上涨方面取得了一些进展，并预计楼市也会出现同样的情况，但从餐馆到医疗等领域的服务通胀仍在继续--可能需要放缓，这样才能使美联储让通胀向其2%目标回落的努取得明显进展。杰斐逊在哈佛大学经济课上的讲话中说，“核心商品通胀已经开始回落。一些指标表明，住房服务通胀在未来几个月可能会下降。围绕不包括住房在内的核心服务的通胀有更多的不确定性。这一非住房类核心服务的通胀前景部分取决于名义劳动成本的增长是否回落，而最近的数据表明，劳动报酬在过去一年确实已经开始有所减速。”

在后来回答问题时发表的评论中，杰斐逊说他对通胀将迅速回到美联储的目标“不抱幻想”，并指出个人消费支出(PCE)物价指数仍然“高企”，上个月意外跳升至5.4%的年率，而12月的年率为5.3%。美联储使用PCE物价指数来设定其通胀目标。“我并不幻想让通胀率回落到2%会很容易，”杰斐逊说。“(联邦公开市场)委员会有很大的决心。我知道，我致力于尽一切努力。”杰斐逊没有详细说明他对美联储即将作出的政策决定的看法，也没有说明他认为联邦基金利率目标区间可能要比美联储上次会议设定的4.5%-4.75%高多少。美联储将在3月21-22日召开会议，预计将加息25个基点，同时还将对今年剩余时间的政策提供新的预测。

地缘局势方面，俄罗斯军队周一试图包围小型矿业城市巴赫穆特，而降雨和早春解冻使乌克兰东部战场变得泥泞，这可能会阻碍双方的行动。春季解冻“泥泞季”，有着影响该地区战局的悠久历史。在顿涅茨克地区的前线附近，突然变暖的天气软化了冰冻的地面后，乌克兰士兵蜷缩在泥泞的战壕里。“双方都呆在各自的位置上，因为如你所见，春天意味着泥泞。因此，不可能向前推进，”现年59岁的乌克兰前线火箭炮连指挥官Mykola一边说，一边盯着平板电脑屏幕，寻找发射坐标。俄罗斯正试图包围巴赫穆特，迫使乌克兰撤出其驻军。俄罗斯军队在巴赫穆特的北部和南部取得了明显进展，尽管进展缓慢。“那里正在进行恶战。指挥部正在尽一切努力阻止敌人在我们的领土上推进，”乌克兰东部军事指挥部发言人Serhiy Cherevatyi在接受采访时描述了巴赫穆特周围的局势。莫斯科方面则声称摧毁了巴赫穆特附近的一个乌克兰弹药库，并击落了美制火箭和乌克兰无人机。路透无法核实这些战场报告。乌克兰总统泽连斯基周一称，巴赫穆特周围的局势越来越艰难，他说俄罗斯军队“不断摧毁一切可以用来保护我们阵地的工事和防御”

美国财长耶伦成为最新一位访问乌克兰首都基辅的西方高级官员，在与泽连斯基和其他官员会面后，她承诺提供援助，并采取更多措施孤立俄罗斯。耶伦宣布从华盛顿提供的最新一批99亿美元的经济和预算援助中转出首批12.5亿美元，并参观了一所由美国预算支持报销教师工资的学校。她还支持在3月底之前完成一项由国际货币基金组织(IMF)为乌克兰提供完全融资的计划。耶伦还表示，俄罗斯应该承担入侵乌克兰所造成的损失，但没收被冻结的俄罗斯主要资产存在“重大法律障碍”。

整体来看，虽然金价连续四周下跌，不过，预计全球多数央行料将进一步加息，尤其是美联储3月份加息50个基点的预期升温，这将限制金价的反弹空间，并令金价面临进一步下行风险。

技术面：

日线级别，金价昨日窄幅震荡收盘录得小实体，或仍暗示短期压力重重，短期1800/1790附近支撑或有望接受市场考验，交易者或关注该水平附近支撑表现。1--4小时级别，短线走势延续此前震荡下行态势不断刷新低点，昨日承压周五下行空间内震荡运行，盘中测试1806美元附近后有所反弹，至尾盘时段，价格反弹受阻1820附近后回归震荡，日内亚欧时段再次走弱，截止当前欧盘时段，价格短线测试1804美元附近低点继续震荡，交易者或谨慎关注短线1800/1790附近空头短线了结可能，或围绕该支撑区域尝试反弹为主。

操作思路：

空单：

1827--1830轻仓空，止损1834，目标1812/1802/1792附近

多单：

激进1802附近尝试，稳健1790附近轻仓多，止损6美元，目标20--30美元

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