今日周一，11月20日，属11月第四周。本周基本面上重点关注美联储11月货币政策会议纪要发布。

上周市场行情呈强势反弹走势，主要是受到了美国10月通胀数据的较大影响。上周公布的美国10月通胀数据(CPI和PPI数据)较之前值、预期值均呈现出较大幅度的回落走势，叠加10月非农数据不及预期，市场对于美联储后续进一步加息的预期大幅降低，美联储官员讲话中多次谈到的鹰派政策立场继续维持下去的概率越来越低，与此同时，投资者已经开始预期并押注美联储2024年降息问题，这直接打压了美指走势，也推动了金价反弹勾转，一改此前的回撤调整预期。目前来看，通胀数据有序回落、就业形势放缓，美联储后续加息的概率已大幅降低，更可能是维持目前的高利率水平而已;如果后续GDP增速大幅放缓甚至衰退、就业数据大幅下滑，那么美联储开启降息周期的概率也会加大，基于这些数据、形势预期，金价中期宽幅整理的概率正在增加，如果开启趋势新上涨周期的话，则需更多的数据、政策路径指引。

数据面上，今日周一，晚间美国方面没有安排重要的经济数据发布，相对重点看市场调整。

技术面

黄金上周五周六凌晨收出类墓碑阴线，整体呈冲高回落走势，金价高位触及1993一带，已经触及到此前回落调整行情的结构拐点位置，上方压力凸显。其中，周五黄金最高触及1993.2，周六凌晨最低触及1978.4，周五开,1984.7，周六凌晨收线1980.0，最大运行区间14.8美元，最终跌幅4.7美元。日线走势上，黄金上周五呈冲高回落走势，行情顺势冲高，触压之后回落，初步凸显了1993一带的结构压制作用，而回撤行情跌幅，基本确认了短期行情承压整理预期。今日以来，行情跳空低开之后走探低反弹模式，高点止步1985一带，基本兑现了调整走势预期，短期内的指标得失变换不适合追单。

波段走势上，黄金上周五呈震荡冲高回落走势，结构性的变盘点出现在美盘时段，不过结构高点出现在美盘之前，日内行情走势结构基本与时段特点吻合。从周五凌晨换线到美盘之前，行情走的是震荡调整试探走势，运行区间1980——1993之间，其中亚盘时段趋于震荡调整，欧盘时段行情开始转为上行试探，突破此前短期高点1987一带，带动短期指标转强。美盘时段，美国方面经济数据公布，加速了滞涨行情回撤击穿1988一带，推动了回撤调整走势出现，不过后续行情没能击穿1978一带，与短期结构而言，有些遗憾。今日以来，行情探低反弹，金价往复穿越1982一带，短期多空相对胶着，整理走势之下，不适合追单。

操作思路：

黄金走往复整理模式，当前行情运行概率区间1930——1955——1965——2000;目前金价位于1979一带，波段处于盘整节奏之中，调整行情可高沽低渣，但不适合追单;

策略上，黄金1987一带轻仓测试调整空，防守1993一带，目标1978——1970一带;

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