行情回顾：

国际黄金周四(1月25日)震荡收涨，开盘价2015.10美元/盎司，最高价2025.03美元/盎司，最低价2009.00美元/盎司，收盘价2020.13美元/盎司。

消息面：

周四公布的美国至1月20日当周初请失业金人数录得21.4万人，高于市场预期20万人，前值为18.7万人;美国第四季度实际GDP年华季率初值录得3.3%，高于市场预期2.00%，前值为4.90%;美国第四季度实际个人消费支出季率初值录得2.8%，高于市场预期2.5%，前值为3.1%;美国第四季度核心PCE物价指数年化季率初值录得2%，符合市场预期，前值为2.%。

评论称，随着通胀降温推动消费者支出，美国第四季度经济增速超出预期，为去年出人意料的强劲增长画上了句号。根据政府周四公布的初步估计，美国第四季度GDP折合成年率增长3.3%，2023年全年，美国经济增长2.5%。商业投资和房地产市场也帮助推动了上季度高于预期的经济增长。这打破了许多华尔街经济学家的预期，即美国即将陷入衰退。尽管美联储加息给家庭和企业带来了负担，但持续的就业增长和通胀下降持续推动了消费者支出。在假日消费好于预期的提振下，第四季度数据表明，美国经济在新的一年里保持了一些势头，这让人们预期，经济扩张的基础更加稳固。

分析称，由于消费者支出强劲，美国第四季度经济增速快于预期，而且在美联储大幅加息后，美国经济没有在2023年出现衰退，全年经济增长率为2.5%。此外，GDP报告也显示上季度通胀压力有所缓解，因此，外界普遍预计美联储将在今年上半年的某个时候开始降息。

美国财长耶伦表示，美国第四季度GDP表现强劲是“一件好事”，不太可能带来通胀挑战。第四季度国内生产总值数据受到“强劲、健康的支出”和生产率改善的推动。在GDP报告中没有看到任何威胁美国经济“软着陆”情景的因素，一些商品价格正在下降，工资增速持续保持温和，这对于控制服务价格非常重要。通胀正在得到很好的控制，美国劳动力市场的压力“在某种程度上有所缓解”。

加拿大蒙特利尔银行的Douglas Porter表示，目前美国国债收益率和美元之间的差异是由美国第四季度GDP的强劲表现推动的。在美元走强的同时，美国国债收益率却在下降，而不是像以往那样步调一致。第四季度3.3%的GDP增长率凸显了美国经济与欧盟、英国和加拿大的经济增长之间的表现差距，然而，温和的核心PCE平减指数限制了收益率。Porter称，美元反过来又从通胀将降至目标水平而不会使经济脱轨的观点中获得支持。

周四公布的欧洲央行利率决议显示：欧洲央行连续第三次维持三大利率不变，符合市场预期。

欧洲央行行长拉加德表示，决策者一致认为谈论降息为时过早。坚持此前关于降息时机的评论，即很可能在夏季降息。预计通胀将在2024年进一步缓解。短期通胀预期指标显著下降，长期通胀预期大多在2%左右，增长风险仍偏向下行。预计经济在第四季度可能停滞不前。一些调查显示经济增长前景仍然乐观。劳动力市场强劲，劳动力需求放缓。工资指标出现一定稳定。

据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。到3月维持利率不变的概率为48.7%，累计降息25个基点的概率为50.0%，累计降息50个基点的概率为1.3%。

今日重点关注：

15:00 德国2月Gfk消费者信心指数

21:30 美国12月核心PCE物价指数年率

21:30 美国12月个人支出月率

21:30 美国12月核心PCE物价指数月率

23:00 美国12月成屋签约销售指数月率

技术面：

国际黄金周四扩大回落加剧震荡走势，亚欧盘时段金价维持短线2012-2019区间震荡，美盘时段随着美经济数据公布金价加剧震荡最低下探2009一线、最高上探2025一线，周五凌晨金价再度回落2012一线后震荡走高收盘于2019一线(短线金价涨跌互现，维持较为强劲震荡走势，并未表现出明显震荡摆脱迹象，偏短线低位整理周期的延长将增加破位下行风险)。日线录得下影线较长小幅阳线，短期金价触底反弹加剧短线震荡走势，整体日线移动平均线呈向下发散排列，维持偏空指引参考。小时线显示，短线金价触底反弹再度形成小时线均线技术指标压力位回踩走势，小时线呈收窄形态，维持较为强劲偏震荡趋势指引参考。近期震荡维持过程中小时线级别及以上RSI超买超卖表现呈较为稳定有效性体现，日内仍倾向于围绕保守震荡交易思路，侧重技术指标极端值做进出场参考。日内谨慎维持偏区间操作思路。

日内操作区间：

多单：

激进2013一线参与，止损3-5个点，获利目标2019上方

稳健2000一线参与，止损3-5个点，获利目标2010上方

空单：

激进2030一线参与，止损3-5个点，获利目标2020下方

稳健2038一线参与，止损3-5个点，获利目标2026下方

美第四季度GDP高于预期，金价触底反弹加剧震荡，日内谨慎维持偏区间操作思路。

内容仅为个人观点，不代表本公司立场，不可保证盈亏，不构成与本公司相关的任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎，请根据自身情况考虑，责任自担。