英伦金融：上个交易日，原油价格上升，受惠于市场预期产油国下星期将会延长减产协议，以及美国原油库存减少，但有迹象显示美国原油生产增加，油价升势因而放慢。纽约期油以每桶56.83美元收市，升41美仙，升幅百分之0.7。伦敦期油收市报62.57美元，升35美仙，升幅近百分之0.6。纽约期油收市后，美国石油协会公布，当地上星期原油库存减少640万桶，市场预期只减少150万桶。蒸馏油存量减少170万桶，减幅亦大过预期：汽油存量增加86万9千桶，增幅大过预期。数据公布后，油价在场外交易时段靠稳。从供应面看， OPEC延长减产协议九个月至2018年三月底，OPEC减产承诺的兑现率反弹至高位，利比亚及尼日利亚待产量稳定后或加入减产协议，非OPEC产量水平持稳，而美国国内页岩油产量或已接近强弩之末，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来若政策落地则美国产量的增长可能超出想象，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油产量保持在相对高位，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，过程多有反复，多空激烈争斗导致宽幅拉锯频繁出现，油价跌破50美元整数关口引来多头大举反击，几番上攻后油价最高逼近58美元，但屡次受阻后转为区间震荡，支撑终告失守后重拾跌势，多头退守55美元附近支撑，美国一主要输油管道暂时关闭加上API原油库存骤降，油价重返57美元关口。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看56.00,54.41，阻力看57.90,60.00。目前OPEC减产协议截止至2018年一季度末，协议执行率好于预期，但页岩油重拾增长趋势，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 2130以美国截至11月18日当周初请失业金人数高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

3) 2130以美国10月耐用品订单月率初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2300以美国11月密歇根大学消费者信心指数终值高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2300以欧元区11月消费者信心指数初值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

6) 2330以美国11月17日当周EIA原油库存变动高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　A)首触56.41适量好仓，目标57.15,57.90

　B)上破57.90适量好仓，目标58.63,59.33

　C)跌穿56.41适量淡仓，目标55.75,54.82

　D)首触54.82适量好仓，目标55.75,56.41

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日无重要经济数据公布，市场交投相对平淡，但盘中有一现象颇为受到关注，美国10年期国债收益率跌幅扩大，令金价一度拉升。目前美国10年期国债与2年期国债的收益率之差下降至不到60个基点，创2007年11月以来最低水平，全球范围内对“收益率曲线扁平化”词条的搜索兴趣迅速升温。美股收盘跳涨，年内表现最好的科技股继续担当各板块的领头羊；美债收益率大致走平。美元指数维持区间震荡，曾小幅冲高但遇阻回落，在94水平附近靠稳，金银震荡反弹，但幅度受限。原油方面，油价重拾涨势，OPEC将在11月30日进行会议，讨论延长减产政策，目前市场普遍预期OPEC和10个非OPEC国家会将减产协议的实施时间延长至明年底。此外，API原油库存骤降636万桶，为油价上涨增添强劲动力。本周迎来感恩节假期，主要的看点在美联储最新的议息纪要上，不过由于11月会议整体措辞中性，此次纪要的影响力或相对有限。数据方面，在美国，预计初请大致持平，耐用品订单轻微下滑，密歇根大学消费者信心稳中向好，Markit制造业与服务业PMI初值均小幅走高。预计加拿大零售销售略降。在欧洲，预计欧元区消费者信心保持稳定，Markit制造业PMI初值稍微下降；德国GDP持平，Markit制造业PMI初值走好，IFO商业景气指数变化不大；英国CBI零售销售差值稍微扩大，GDP差强人意。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：OPEC延长减产协议渐行渐近，API利好助力油价上扬。1)首个即市策略，跌破56.41，目标55.75,54.82，突破可追54.41,53.77。2)反之，升穿57.90可适量造多，看58.63,59.33，突破追60.00,60.60。3)最后一个策略，目前OPEC减产协议截止至2018年一季度末，协议执行率好于预期，但页岩油重拾增长趋势，美国库存状况左右短期波动，以52.85-54.41区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市连续第二日上升，三项主要指数同创收市新高。道琼斯工业平均指数升160点，报23590点。标准普尔五百指数16点，报2599点。科技股受吸纳，健康护理股亦受业绩支持，两类股份带动大市上升，油价上升与美元汇价下跌亦是利好因素。标普五百指数曾经升穿2600点，是历来首次，最高升至2601点，最后亦创收市新高，是接近两星期来首次，今年来已经升一成六。道指以全日最低开出，下午早段最多升187点，创23617点纪录新高，收市升幅收窄至接近百分之0.7。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数跌至93水平。美国联邦储备局主席耶伦即将发表演说，联储局亦会发表上月议息会议纪录，投资者在美国星期四感恩节假期前平仓，美元跟随美国十年期国债孳息率下跌。有消息说，《北美自由贸易协定》重新谈判有进展，加拿大元与墨西哥比索都上升。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【原油分析】

【技术面分析】 技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，过程多有反复，多空激烈争斗导致宽幅拉锯频繁出现，油价跌破50美元整数关口引来多头大举反击，几番上攻后油价最高逼近58美元，但屡次受阻后转为区间震荡，支撑终告失守后重拾跌势，多头退守55美元附近支撑，美国一主要输油管道暂时关闭加上API原油库存骤降，油价重返57美元关口。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿95.15, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破91.78, 中, 0.3美元, 美元下行明显则油价受惠

----, 美股升穿24000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破22000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融投资管理部