英伦金融：上周五市场聚焦美联储向国会公布2018年2月的货币政策报告，报告称美国劳动力市场接近或超越充分就业，美国经济实力将继续为渐进式加息提供保证，大部分委员预计今年通胀将进一步接近2%。由于报告措辞整体偏乐观，投资者猜测决策者或将加快货币紧缩的步伐。美股强势反弹，美联储报告对经济展望积极，提振了投资者持有风险资产的信心;美债收益率震荡下滑。美元指数在相对高位震荡持稳，虽反复尝试但未能突破90重要整数关口的压力，金银轻微走低。欧洲央行行长德拉吉将在欧洲议会经济委员会发表讲话，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2018年3月加息机会为79%，6月加息的机会为95%，9月见98%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡回落，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1310-1320区间好仓存在一定支持，而1330-1340区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策逐渐走向正常化，特朗普基建计划密锣紧鼓，通胀加快回升美联储政策收紧步伐或提速，金银震荡回落，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 2300以美国1月季调后新屋销售年化总数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

4) 2330以美国2月达拉斯联储商业活动指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1332适量淡仓，目标1328,1324

B)上破1332适量好仓，目标1338,1345

C)跌穿1324适量淡仓，目标1316,1311

D)首触1311适量好仓，目标1316,1324

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1336	1350	1366
支持	1316	1300	1287

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0730以日本1月全国CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1500以德国第四季度季调后GDP季率终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1800以欧元区1月未季调CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 2130以加拿大1月CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1336适量淡仓，目标1331,1327

B)上破1336适量好仓，目标1343,1350

C)跌穿1327适量淡仓，目标1321,1314

D)首触1314适量好仓，目标1321,1327

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1336做空，看1327，突破追1320 (亚市早段，准确捕捉5美元波幅)

2. 1336做空，看1327，突破追1320 (美市早段，准确捕捉5美元波幅)

以1手黄金(100盎司，1000美元保证金)计算，盈利: 1000美元(回报率: 100%)

【环球市况焦点及分析】

上周五市场聚焦美联储向国会公布2018年2月的货币政策报告，报告称美国劳动力市场接近或超越充分就业，美国经济实力将继续为渐进式加息提供保证，大部分委员预计今年通胀将进一步接近2%。由于报告措辞整体偏乐观，投资者猜测决策者或将加快货币紧缩的步伐。美股强势反弹，美联储报告对经济展望积极，提振了投资者持有风险资产的信心;美债收益率震荡下滑。美元指数在相对高位震荡持稳，虽反复尝试但未能突破90重要整数关口的压力，金银轻微走低。原油方面，油价延续涨势继续攀升，受利比亚石油产量下降和沙特阿拉伯的乐观评论所支持，但美国增产的报道或仍会使多头如鲠在喉，早前媒体报道美国原油产量已上升至1970年末以来的最高水平。本周市场关注的重头戏，美联储新任主席鲍威尔将在国会发表上任后的首次证词陈述，自然万众瞩目。此外，英国首相特蕾莎梅将发表脱欧演讲，阐述英国的脱欧策略，而意大利大选临近，英镑及欧元走势或面临大幅波动。数据方面，在美国，预计新屋销售变化不大，FHFA房价依然坚挺，耐用品订单走差，批发库存持平，谘商会消费者信心持稳，GDP轻微向下修正，核心PCE则仍在2%以下，个人支出略减，成屋签约销售指数表现尚可，初请变化不大，营建支出增速明显放缓，ISM制造业PMI表现尚可，密歇根大学消费者信心指数小幅走低。预计加拿大GDP稍逊预期。在欧洲，预计欧元区经济景气稍微下滑，消费者信心指数持平，制造业PMI终值持平，失业率维持高位，PPI小幅走低;德国CPI持平，Gfk消费者信心稍微动摇;法国CPI与GDP均变化不大;英国制造业PMI表现差强人意。在亚太区，预计中国官方制造业PMI轻微下滑，但仍保持在荣枯线上，财新制造业PMI同样有轻微程度的走低;日本失业率大致持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美联储提交政策报告对经济展望乐观，金价小幅走低。1)首个即市策略，升穿1332可适量做多，看1336,1342，突破追1345,1350。2)反之，跌破1324，目标1321,1316，突破可追1311,1306。3)最后一个策略，全球货币政策逐渐走向正常化，特朗普基建计划密锣紧鼓，通胀加快回升美联储政策收紧步伐或提速，金银震荡回落，以1345-1358区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格升超过百分之1，收市升至本月五日来最高，受惠于利比亚一个油田关闭及沙特阿拉伯石油大臣法利赫的利好言论。法利赫说，石油市场正回复平衡，预料原油存量今年会持续下降。纽约期油连续第二日上升，以每桶63.55美元收市，升78美仙，升幅百分之1.2。伦敦期油连升第三日，收市报67.31美元，升92美仙，升幅近百分之1.4。从供应面看， OPEC减产协议截止至2018年12月底，减产承诺的兑现率保持在相对高位，非OPEC产量水平大致持稳，而美国国内页岩油产量稳中有增，随着经济复苏需求预期向好，市场趋于平衡，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油产量未见明显回落，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求见底回升但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随着OPEC延长减产协议且需求预期向好，油价突破65美元关口创出三年多以来新高，但三次冲击66美元上方均未能站稳，美联储加速收紧预期引发全球金融市场动荡，油价持续重挫，随着美股回稳与再次震荡，油价先抑后扬站至63美元上方。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看62.34,60.76，阻力看64.77,66.25。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市升超过百分之1。道琼斯工业平均指数升超过300点。惠普与惠普企业业绩都理想，引发科技股受追捧。联邦储备局提交国会的报告显示，今年会按计划加息，有助稳定投资者情绪。国债孳息率因而下跌，亦是利好因素。三项主要指数都是升超过百分之1。道指与标普五百指数，都是连续第二日上升。开市道指重上2万5千点水平，其后升幅曾经收窄。不过上午中段重拾升轨，下午中段升势转急，以接近全日最高收市，升近百分之1.4，标普五百指数升百分之1.6。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价靠稳，美汇指数曾经升至90水平。美汇指数上星期跌至三年来最低后，本星期反弹，美国国债息率近日上升，亦有助美元向好。英国可能会在5月加息，英镑兑美元受支持。不过美元兑欧元与日圆都向好。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈区间震荡的态势，此前金价在触及五个月低位后逐渐企稳，2017年年底加息且税改通过的预期一一兑现，利好出尽后做空势能减弱，金价逐步回升，在美元跌破90关口之际一举突破1350并最高见1366，随后遭遇获利盘抛压而走弱，在1300附近获得支撑后反弹至1362，但再度遇阻，回落至1320-1330区间反复拉锯。日图呈震荡走低，周图则在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2016年年底计起加息靴子四度落地且缩表正式启动，新任美联储主席鲍威尔大概率延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，特朗普税改取得历史性胜利，基建计划或将提上日程，有望为经济增长再添动力，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1316及重要整数1300附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而美国共和党对参议院的控制减弱，特朗普或将艰难面对中期选举，加上国际地缘政治动荡，朝鲜核试验、加泰独立等或引发局部地区风险爆发，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1350及前期高位1362附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1366	~
阻力	1350	~
阻力	1336	~
支持	~	1316
支持	~	1300
支持	~	1287

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	区间震荡	区间震荡	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1336	重要整数1350	前期高位1366
支持	前期低位1316	重要整数1300	前期低位1287

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	50%	50%	1310,1320	1330,1340
前日	51%	49%	1310,1320	1330,1340

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五(2月23日)黄金持仓量较前一交易日相比增加1.47吨，为829.26吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周五(2月23日)白银持仓量较前一交易日相比增加41.05吨，为9847.08吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及其他市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿91.93,中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破88.25, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿27000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破24000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(2月26日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2300，美国1月季调后新屋销售年化总数(万户)，高，62.5，65.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国2月达拉斯联储商业活动指数，高，33.4，30.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二(2月27日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区2月经济景气指数，中，114.7，114.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区2月消费者信心指数终值，中，0.1，0.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2100，德国2月CPI年率初值，中，1.6%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2100，美国12月FHFA房价指数月率，高，0.4%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月耐用品订单月率初值，高，2.8%，-2.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月批发库存月率初值，高，0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国2月谘商会消费者信心指数，高，125.4，126.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国2月里士满联储制造业指数，高，14，15，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国2月23日当周API原油库存变动(万桶)，高，-90.7，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(2月28日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0900，中国2月官方制造业PMI，中，51.6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国3月Gfk消费者信心指数，中，11，10.8，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1545，法国2月CPI年率初值，中，1.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1545，法国第四季度GDP年率修正值，中，2.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国第四季度实际GDP年化季率修正值，高，2.6%，2.5%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国第四季度核心PCE物价指数年化季率修正值，高，1.9%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国第四季度个人支出月率，高，0.4%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2245，美国2月芝加哥PMI，高，65.7，64.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国1月季调后成屋签约销售指数月率，高，0.5%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国2月23日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-161.6，315，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(3月1日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0945，中国2月财新制造业PMI，中，51.5，51.3，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区2月Markit制造业PMI终值，中，58.5，58.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国2月Markit制造业PMI，中，55.3，55.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区1月失业率，中，8.7%，8.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，美国截至2月24日当周初请失业金人数(万)，高，22.2，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月个人支出月率，高，0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月PCE物价指数年率，高，1.7%，1.7%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2245，美国2月Markit制造业PMI终值，高，55.9，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国1月营建支出月率，高，0.7%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国2月ISM制造业PMI，高，59.1，58.7，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(3月2日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本1月失业率，中，2.8%，2.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1800，欧元区1月PPI年率，中，2.2%，1.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大12月季调后GDP月率，中，0.4%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国2月密歇根大学消费者信心指数终值，高，99.9，98.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部