英伦金融：四月开局，市场注意力继续放在越演越烈的中美贸易争端上，中国国务院关税税则委员会宣布，对冷冻猪肉等128项美国进口产品课税，税率最高25%，引发投资者对中美贸易战局势进一步升级的担忧，避险情绪快速升温。特朗普怒怼亚马逊电商业务是邮局亏损的元凶，加上特斯拉三月产量不及预期，引发美国科技股大跌。美元指数先抑后扬，持稳于90重要整数关口附近，避险买盘推动金银大涨。澳洲联储议息，以及欧洲多国制造业PMI陆续亮相，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2018年5月加息机会为2%，6月加息的机会为80%，9月见93%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率小幅下行，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1330-1340区间好仓存在一定支持，而1350-1360区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策逐渐走向正常化，美国贸易保护主义抬头，中美贸易战硝烟渐浓，国际政治局势错综复杂，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1230以澳大利亚4月现金利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1400以德国2月实际零售销售月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1600以欧元区3月Markit制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1630以英国3月Markit制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1336适量好仓，目标1340,1345

B)上破1345适量好仓，目标1350,1357

C)跌穿1336适量淡仓，目标1330,1325

D)首触1325适量好仓，目标1330,1336

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1350	1362	1378
支持	1336	1325	1207

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0945以中国3月财新制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2145以美国3月Markit制造业PMI终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

5) 2200以美国3月ISM制造业PMI低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2200以美国2月营建支出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1320适量好仓，目标1326,1331

B)上破1331适量好仓，目标1338,1345

C)跌穿1320适量淡仓，目标1314,1307

D)首触1307适量好仓，目标1314,1320

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1320做多，看1331，突破追1337 (亚市时段，准确捕捉9美元波幅)

3. 触底回1331做多，看1337，突破追1345 (美市早段，准确捕捉13美元波幅)

以1手黄金(100盎司，1000美元保证金)计算，盈利: 2200美元(回报率: 220%)

【环球市况焦点及分析】

四月开局，市场注意力继续放在越演越烈的中美贸易争端上，中国国务院关税税则委员会宣布，对冷冻猪肉等128项美国进口产品课税，税率最高25%，引发投资者对中美贸易战局势进一步升级的担忧，避险情绪快速升温。特朗普怒怼亚马逊电商业务是邮局亏损的元凶，加上特斯拉三月产量不及预期，引发美国科技股大跌。美元指数先抑后扬，持稳于90重要整数关口附近，避险买盘推动金银大涨。原油方面，油价曾重返65美元关口上方但未能站稳，随后在空头的精准打击下暴跌，俄罗斯产量上升，以及贸易战引发对经济前景的悲观情绪是油价下跌的主要因素。随着假期结束，市场波动性回归。本周市场焦点在美国最新的非农报告，其中尤以工资增速最为瞩目。数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI相对平淡， ADP就业人数稍逊预期，耐用品订单与工厂订单均小幅增长，贸易逆差有轻微的收窄，初请持稳，非农就业人数增长势头放缓，失业率基本持平，工资增速则相对欠佳。预计加拿大失业率持平，PMI表现尚可。在欧洲，预计欧元区制造业与服务业PMI相对持稳，失业率轻微下降，CPI小幅走高而PPI几无变化，零售销售止跌回升;德国实际零售销售勉强止住下滑势头，工业产出止跌回升;英国制造业PMI小幅走低而服务业PMI表现尚可。在亚太区，预计中国财新服务业PMI稳中向好;澳洲联储按兵不动。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：贸易战中国吹响反击号角，市场陷恐慌金价飙涨。1)首个即市策略，升穿1345可适量做多，看1350,1357，突破追1362,1366。2)反之，跌破1336，目标1330,1325，突破可追1320,1316。3)最后一个策略，全球货币政策逐渐走向正常化，美国贸易保护主义抬头，中美贸易战硝烟渐浓，国际政治局势错综复杂，金银区间震荡，以1307-1320区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格下跌超过百分之2，收市跌至两个星期来最低。 俄罗斯油产量上个月上升，加上有消息指，沙特阿拉伯下个月，会向亚洲客户降低原油售价，及以中国和美国贸易紧张关系升温，都影响油价下跌。 纽约期油以每桶63.01美元收市，跌1.93美元，跌幅近百分之3。伦敦期油收市报67.64美元，跌1.7美元，跌幅近百分之2.5。从供应面看， OPEC减产协议截止至2018年12月底，减产承诺的兑现率保持在相对高位，美国国内页岩油产量稳中有增，随着经济复苏需求预期向好，市场趋于平衡，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油产量未见明显回落，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，加上特朗普意图挑起贸易战等不确定性因素，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求见底回升但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随着OPEC延长减产协议且需求预期向好，油价创出三年多以来新高，但三次冲击66美元上方均未能站稳，美联储加速收紧预期引发全球金融市场动荡，油价跟随美股走势而宽幅波动，特朗普挑起贸易战引发忧虑，而白宫人事动荡鹰派官员逐渐上位，沙伊角力使中东局势趋于紧张，油价在高位区间维持震荡拉锯，中美贸易争端或升级，油价重挫。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看62.32,60.00，阻力看63.72,65.44。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市跌百分之2左右，受贸易战忧虑升温所影响。道琼斯工业平均指数曾经跌超过700点。 收市跌458点，报23644点。标准普尔五百指数跌58点，报2581点。美股在复活节假期后复市。中国回应美国对钢铝产品开征关税，对美国一百多种进口商品加征关税。科技股受压，大市在第二季首个交易日急跌。 各类股份全面下挫。三项主要指数都曾经跌超过百分之3，今年来升幅全部蒸发。道指早段升20点后急跌，下午中段最多跌近759点，跌幅百分之3.1，最后收窄至百分之1.9，比去年底跌百分之4.3。 而道指与标普五百指数，都跌穿200天平均线，是前年六月下旬来首次。标普五百指数收市跌百分之2.2，今年来跌百分之3.4。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展，兑日圆连续第三个交易日下跌。 中美贸易关系紧张，资金流向日圆避险。不过美股急跌，投资者取态审慎，欧元兑美元受影响。由于欧洲部分市场仍然放假，汇市交投淡静。 美国政府本星期可能会进一步公布计划征收关税的货品清单，并会公布就业数据，都受市场注视。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈宽幅震荡的态势，美联储保持渐进加息的节奏，特朗普税改通过的预期兑现，金价两次触及1360上方，均遭遇获利盘抛压而走弱，而1300附近支撑强劲，金价在1300-1330区间震荡拉锯，美联储第五次加息的靴子如期再度落地，特朗普采取一连串贸易保护主义的动作，金价震荡上行，但遭遇空头反扑后1350大关得而复失，继而重挫至1325附近，中美贸易争端或升级，金价再次向1350大关发起冲击。日图呈区间盘整，周图则在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2016年年底计起加息靴子五度落地，新任美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，特朗普税改取得历史性胜利，基建计划或将提上日程，有望为经济增长再添动力，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1325及1307附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而特朗普意图挑起贸易战，美国贸易保护主义抬头，加上国际地缘政治动荡，朝鲜核试验、加泰独立等或引发局部地区风险爆发，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1357及1366附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1378	~
阻力	1362	~
阻力	1350	~
支持	~	1336
支持	~	1325
支持	~	1307

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	震荡上行	区间震荡	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	重要整数1350	前期高位1362	前期高位1378
支持	前期低位1336	前期低位1325	前期低位1307

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	52%	48%	1330,1340	1350,1360
前日	49%	51%	1310,1320	1330,1340

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周一(4月2日)黄金持仓量较前一交易日相比增加6.19吨，为852.31吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一(4月2日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9922.39吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及其他市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿91.78中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破88.25, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿25000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破22000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(4月3日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1230，澳大利亚4月现金利率，中，1.5%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国2月实际零售销售月率，中，-1.0%，0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，欧元区3月Markit制造业PMI终值，中，56.6，56.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国3月Markit制造业PMI，中，55.2，54.8，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0430，美国3月30日当周API原油库存变动(万桶)，高，532.1，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三(4月4日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0945，中国3月财新服务业PMI，中，54.2，54.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区2月失业率，中，8.6%，8.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1700，欧元区3月未季调CPI年率初值，中，1.1%，1.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2015，美国3月ADP就业人数(万)，高，23.5，20.0，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2145，美国3月Markit服务业PMI终值，高，54.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月ISM非制造业PMI，高，59.5，59.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国2月耐用品订单月率终值，高，3.1%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国2月工厂订单月率，高，-1.4%，1.7%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国3月30日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，164.3，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四(4月5日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1600，欧元区3月Markit服务业PMI终值，中，55.0，55.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国3月Markit服务业PMI，中，54.5，54.2，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区2月PPI年率，中，1.5%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区2月零售销售月率，中，-0.1%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国2月贸易帐(亿美元)，高，-566，-558，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国截至3月31日当周初请失业金人数(万)，高，21.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

周五(4月6日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国2月季调后工业产出月率，中，-0.1%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大3月失业率，中，5.8%，5.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2030，美国3月季调后非农就业人口变动(万)，高，31.3，18.9，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2030，美国3月平均每小时工资年率，高，2.6%，2.7%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国3月失业率，高，4.1%，4.0%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2200，加拿大3月IVEY季调后PMI，中，59.6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

英伦金融投资管理部