英伦金融：上周五市场聚焦美联储披露向国会提交的半年度货币政策报告，报告措辞整体偏乐观，认为美国经济增长在今年上半年表现强劲，并预期将延续进加息的路径，但同时亦会关注贸易保护主义政策影响。此外，美国7月密歇根大学消费者信心指数意外下降，受贸易保护主义担忧情绪影响，而美联储票委博斯蒂克预期年内仅加息3次，均使得美元多头信心受挫。美元指数冲高回落，95重要关口得而复失，金银在刷新年内新低后稍有回稳。美国总统特朗普与俄罗斯总统普京举行峰会，将讨论美俄关系和国际问题，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2018年8月加息机会为2%， 9月加息的机会为87%，12月再加息的机会见57%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率小幅走低，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1230-1240区间好仓存在一定支持，而1250-1260区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策走向正常化但步调不一，美国主导贸易战硝烟四起，全球贸易形势阴晴莫测，国际政治局势错综复杂，金银震荡走低，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1000以中国1-6月社会消费品零售总额年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1000以中国1-6月城镇固定资产投资年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1000以中国1-6月规模以上工业增加值年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 1000以中国第二季度GDP年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 2030以美国6月零售销售月率低于预期适量好仓，波幅逾5~8美元***

8) 2200以美国5月营运库存月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：
　A)首触1245适量淡仓，目标1241,1236
　B)上破1245适量好仓，目标1250,1257
　C)跌穿1236适量淡仓，目标1230,1224
　D)首触1224适量好仓，目标1230,1236

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1245	1261	1273
支持	1236	1221	1206

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 2030以美国6月进口物价指数月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

4) 2200以美国7月密歇根大学消费者信心指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：
　A)首触1250适量淡仓，目标1245,1241
　B)上破1250适量好仓，目标1256,1262
　C)跌穿1241适量淡仓，目标1236,1230
　D)首触1230适量好仓，目标1236,1241

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1250做空，看1241，突破追1236 (亚市时段，准确捕捉10美元波幅)

1. 1241做多，看1250，突破追1257 (美市早段，准确捕捉3美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

上周五市场聚焦美联储披露向国会提交的半年度货币政策报告，报告措辞整体偏乐观，认为美国经济增长在今年上半年表现强劲，并预期将延续进加息的路径，但同时亦会关注贸易保护主义政策影响。此外，美国7月密歇根大学消费者信心指数意外下降，受贸易保护主义担忧情绪影响，而美联储票委博斯蒂克预期年内仅加息3次，均使得美元多头信心受挫。美元指数冲高回落，95重要关口得而复失，金银在刷新年内新低后稍有回稳。原油方面，油价冲高至71美元上方后快速回落，但仍站稳70美元上方，一方面，美国威胁制裁措施升级，美伊关系越发紧张，担忧中东地缘政治局势的投资者押注供给缺口将持续扩大，另一方面，消息人士称美国政府考虑动用战略石油储备来平抑油价，促使油市多头见好就收。本周市场焦点，普特会自然是万众瞩目的最重磅事件，贸易战、叙利亚局势、石油减产协议等，料将成为美俄双方首脑交流的重点，而美联储主席鲍威尔将出席参议院听证，对美国半年以来经济、就业、通胀一系列问题作出阐述，投资者或可从鲍威尔的讲话中寻找到下半年加息走向的线索。数据方面，在美国，预计零售销售的增长小幅放缓，营运库存轻微增加，工业产出止跌回升，NAHB房产市场指数小幅走高，新屋开工小幅下滑，营建许可有所增加，初请延续跌势，谘商会领先指标小幅走高。在欧洲，预计德国PPI小幅走高；英国失业率变化不大，CPI、PPI、零售物价指数有不同程度的走高，零售销售轻微下滑，CBI工业订单差值稍微收窄。预计加拿大CPI轻微下行，零售销售延续负增长。在亚太区，预计中国二季度GDP增速轻微放缓，社会消费品零售总额、城镇固定资产投资稍逊预期，规模以上工业增加值则大致持平；澳大利亚NAB商业信心指数表现欠佳，失业率略增；日本CPI小幅上行。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美联储报告措辞乐观但贸易战忧虑未解，金价回稳。1)首个即市策略，升穿1245可适量做多，看1250,1257，突破追1261,1265。2)反之，跌破1236，目标1230,1224，突破可追1220,1216。3)最后一个策略，全球货币政策走向正常化但步调不一，美国主导贸易战硝烟四起，全球贸易形势阴晴莫测，国际政治局势错综复杂，金银震荡走低，以1261-1273区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格上升。挪威有能源业工人罢工，以及伊拉克一个商品港口，受市民抗议活动影响关闭，都利好油价。纽约期油扭转连续两日跌势，以每桶71.01美元收市，升68美仙，升幅近百分之1。伦敦期油连升第二日，收市报75.33美元，升88美仙，升幅近百分之1.2。总结全星期，油价连续第二个星期下跌，纽约期油跌近百分之3.8，伦敦期油跌百分之2.3。从供应面看， OPEC减产协议截止至2018年12月底，6月会议名义上温和增产幅度100万桶/日，而实际或只有60-70万桶/日，减产承诺的兑现率继续保持在相对高位，美国国内页岩油产量稳中有增，随着经济复苏需求预期向好，市场趋于平衡，但美国增产如利剑高悬，OPEC内部分歧渐见扩大，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，加上特朗普高举贸易保护主义旗帜等不确定性因素，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求见底回升但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着OPEC延长减产协议，油价创出三年多以来新高，特朗普确认退出伊朗核协议，油价向73美元发起冲击但功败垂成，油价跌穿65美元后反抽，OPEC会议实际增产幅度逊于预期，油价迅猛回升，美国威胁进一步制裁伊朗，且原油库存骤降，油价以一波强劲涨势，接连收复70至74美元大关，美伊局势愈演愈烈，油价高位剧震，利比亚港口解除不可抗力，美国政府考虑动用战略石油储备，油价闻讯走低，但仍站稳70美元上方。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看70.00 68.63，阻力看71.64,73.00。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市连升两日，纳斯达克指数连续第二日创纪录新高，而道琼斯工业平均指数则升至差不多一个月最高。道琼斯工业平均指数升94点，报25019点。标准普尔五百指数升3点，报2801点。美国进入季度业绩期，摩根大通、富国银行和花旗集团三家大银行的业绩表现参差，金融股受压。但工业股继续受到追捧，对市况有支持。科技股亦向好，微软、亚马逊和科技股亦向好，微软、亚马逊和Facebook股价继续创纪录新高。道指早段跌近35点后反弹，下午初段曾经升118点，其后升幅略为收窄，而收市位是上个月15日以来最高。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价兑多种主要货币下跌。中国对美国贸易顺差达，上个月创新高。美元曾经受贸易紧张关系因素支持上升。美汇指数升至两个星期最高后回跌。日圆兑美元先跌后升，跌至六个月低位，112.79兑一美元后反弹。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈低位区间震荡，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，美元处于加息周期，金价此前两次触及1360上方，均遭抛盘打压而转弱，金价曾尝试反弹收回1350关口但好景不长，利差扩大预期助美债收益率震荡走高，金价重挫向下击穿千三大关，随后美联储六月加息预期兑现，全球贸易紧张局势愈演愈烈，美元宽幅波动，加上美联储加息前景施压，金价维持低位震荡。日图呈向下突破整理区间，周图则维持在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子七度落地，美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1236附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而美国贸易保护主义抬头，加上国际地缘政治动荡，叙利亚内战、加泰独立等或引发局部地区风险爆发，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1250及前期高位1261附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1273	~
阻力	1261	~
阻力	1245	~
支持	~	1236
支持	~	1221
支持	~	1206

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	震荡回落	区间震荡	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1245	前期高位1261	前期高位1273
支持	前期低位1236	前期低位1221	前期低位1206

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	47%	53%	1230,1240	1250,1260
前日	48%	52%	1230,1240	1250,1260

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五（7月13日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为795.19吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周五（7月13日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10163.12吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿96.34, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破93.19, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿26500上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破23500下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一（7月16日）

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国1-6月社会消费品零售总额年率，中，9.5%，9.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国1-6月城镇固定资产投资年率，中，6.1%，6.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国1-6月规模以上工业增加值年率，中，6.9%，6.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国第二季度GDP年率，中，6.8%，6.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国6月零售销售月率，高，0.8%，0.6%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2200，美国5月营运库存月率，高，0.3%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二（7月17日）

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国6月失业率，中，2.5%，-，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2115，美国6月工业产出月率，高，-0.1%，0.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月NAHB房产市场指数，高，68，69，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国7月13日当周API原油库存变动（万桶），高，-679.6，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三（7月18日）

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国6月未季调输入PPI年率，中，9.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国6月零售物价指数年率，中，3.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国6月CPI年率，中，3.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区6月未季调CPI年率终值，中，1.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国6月新屋开工年化总数（万户），高，135.0，132.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国6月营建许可总数（万户），高，130.1，132.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国7月13日当周EIA原油库存变动（万桶），高，-1263.3，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四（7月19日）

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，澳大利亚第二季度NAB商业信心指数，中，7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0930，澳大利亚6月季调后失业率，中，5.4%，-，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1630，英国6月季调后零售销售月率，中，1.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，英国7月CBI工业订单差值，中，13，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国7月费城联储制造业指数，高，19.9，20.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国截至7月14日当周初请失业金人数（万），高，21.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月谘商会领先指标月率，高，0.2%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五（7月20日）

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本6月全国CPI年率，中，0.7%，0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国6月PPI年率，中，2.7%，2.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大6月CPI年率，中，2.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大5月零售销售月率，中，-1.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

英伦金融投资管理部