英伦金融：上周五投资者紧张等待G20峰会中美元首会晤结果的出炉，由于普遍预期全球紧张贸易局势或得到缓解，美股涨势如虹，标普500指数和纳斯达克指数均录得7年以来最大周度涨幅，而道琼斯指数则录得2年以来最大周度涨幅。此外，美联储官员卡什卡利再次指出，美联储目前已接近中性利率。避险情绪降温，美元指数小幅回升，重新企稳97关口上方，金银小幅回落。多国发布最新制造业PMI数据，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2018年12月加息机会为83%，2019年1月为84%，3月再次加息的机会则见42%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率横盘震荡，金银料呈区间盘整。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1210-1220区间好仓存在一定支持，而1230-1240区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策走向正常化但步调不一，美联储年底加息预期升温，但利率已逐渐接近中性水平，全球贸易局势柳暗花明，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0945以中国11月财新制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1700以欧元区11月Markit制造业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1730以英国11月Markit制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 2245以美国11月Markit制造业PMI终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2300以美国11月ISM制造业PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 2300以美国10月营建支出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1223适量淡仓，目标1218,1214

B)上破1223适量好仓，目标1230,1237

C)跌穿1214适量淡仓，目标1207,1200

D)首触1200适量好仓，目标1207,1214

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1223	1237	1250
支持	1214	1200	1188

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0730以日本10月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 0900以中国11月官方制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1545以法国11月CPI年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1800以欧元区11月未季调CPI年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1800以欧元区10月失业率低于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8) 2130以加拿大9月季调后GDP年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

9) 2245以美国11月芝加哥PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1230适量淡仓，目标1224,1220

B)上破1230适量好仓，目标1237,1243

C)跌穿1220适量淡仓，目标1212,1207

D)首触1207适量好仓，目标1212,1220

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1230做空，看1220，突破追1212 (亚市晚段，准确捕捉3美元波幅)

2. 1230做空，看1220，突破追1212 (美市早段，准确捕捉6美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

上周五投资者紧张等待G20峰会中美元首会晤结果的出炉，由于普遍预期全球紧张贸易局势或得到缓解，美股涨势如虹，标普500指数和纳斯达克指数均录得7年以来最大周度涨幅，而道琼斯指数则录得2年以来最大周度涨幅。此外，美联储官员卡什卡利再次指出，美联储目前已接近中性利率。避险情绪降温，美元指数小幅回升，重新企稳97关口上方，金银小幅回落。原油方面，油价再度重挫，失守51美元整数关口，尽管越来越多的分析师倾向认为OPEC将与俄罗斯在下周就明年的减产协议达成共识，但投资者更担心当前库存的急剧增加以及黯淡的需求前景。本周市场焦点，美国最新非农报告或为美联储12月加息板上钉钉。数据方面，在美国，预计ISM制造业表现尚可但非制造业PMI表现欠佳，营建支出向好，ADP就业人数环比小幅减少，非农生产力终值向上修正，初请小幅增加，贸易逆差稍微扩大，耐用品订单下跌势头放缓，工厂订单由升转跌，非农就业人口增加幅度逊预期，工资增长稍微提速，失业率持平于多年低位，批发库存月率终值大致持平，密歇根大学消费者信心环比有所回落。预计加拿大央行按兵不动，季调后PMI相对持稳，失业率小幅下降。在欧洲，预计欧元区制造业与服务业PMI终值大致持稳，PPI变化不大，零售销售恢复小幅的增长，三季度GDP年率终值持平;德国工业产出小幅增长;英国制造业与服务业PMI小幅向好，Halifax房价指数与CBI工业订单差值变化不大。在亚太区，预计中国财新制造业与服务业PMI惊险守在荣枯线上方;澳洲联储维持利率政策不变，澳大利亚GDP增长轻微放缓。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：G20峰会习特会达成重要共识，贸易止战金价遇冷。1)首个即市策略，升穿1223可适量做多，看1230,1233，突破追1237,1243。2)反之，跌破1214，目标1211,1207，突破可追1200,1194。3)最后一个策略，全球货币政策走向正常化但步调不一，美联储年底加息预期升温，但利率已逐渐接近中性水平，全球贸易局势柳暗花明，金银区间震荡，以1237-1250区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格下跌，伦敦期油跌超过百分之1。市场担心原油供应过剩，及美元汇价上升，都影响油价下跌。但石油输出国组织和俄罗斯可能会同意合作减产，有助减慢油价跌势。纽约期油曾经跌穿每桶50美元，以50.93美元收市，跌52美仙，跌幅百分之1。伦敦期油收市报58.71美元，跌80美仙，跌幅百分之1.3。总结上星期，纽约期油升百分之1，结束过去七个星期跌势。伦敦期油跌近百分之0.2，是连续第八个星期下跌。总结11月份，纽约和伦敦期油都是跌两成二，是2008年10月以来最大单月跌幅。 从供应面看， OPEC减产协议截止至2018年12月底， 6月会议名义上温和增产幅度100万桶/日，而实际幅度或较协议低，且伊朗受制裁将出现供应缺口，减产承诺的兑现率预计保持在相对高位，美国国内页岩油产量稳中有增，随着经济复苏需求预期向好，市场趋于平衡，但美国增产如利剑高悬， OPEC+内部分歧难以消除，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着OPEC维持并延长减产协议，油价持续走强，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率降低，油价涨幅回吐并转向回落，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间内宽幅震荡，全球股市跌跌不休，油价受拖累痛失70美元重要整数关口后持续下滑，美沙俄三巨头增产势头迅猛，美豁免多国伊朗原油进口禁令，制裁态度软化，油价持续崩跌并痛失60美元整数大关，全球供应激增担忧挥之不散，OPEC将在12月6日召开会议讨论减产议题，但俄罗斯拒绝作出进一步减产承诺，会议前景未卜，油价接连制造暴跌惨剧，50美元整数大关岌岌可危，多头背水一战，多空激辩OPEC+减产幅度与供需前景变化，油价低位盘桓。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看50.00, 48.87，阻力看51.64, 52.78。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市回升，市场憧憬中美两国贸易谈判有进展，道琼斯工业平均指数升近二百点，收市升199点，报25538点。标准普尔五百指数升22点，报2760点。20国集团高峰会展开，期间中美两国领袖会讨论贸易问题。美股上日下跌后，投资者取态仍然审慎，大市上落不大。有中国官员对《路透》表示，缓解中美贸易紧张关系的谈判有进展，不过仍然有分歧。消息支持大市反弹，三项主要指数都扭转上日跌势，以接近全日最高收市。各类股份普遍造好。不过石油股受油价下跌所影响;航空股则受惠。道指上午跌近88点回稳，下午重拾升轨，尾段最多升近211点，最后升幅略为收窄。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价上升，美汇指数重上97水平。中美两国领袖会面前，美国总统特朗普表示，双方都希望达成协议。美国贸易代表莱特希泽则表示，两国领袖星期六晚宴如果不成功，他会感到詑异。市场观望两国领袖会面结果，美元兑主要货币汇价普遍上升。英国国会表决「脱欧」协议前，投资者态度审慎，英镑下跌。加拿大经济表现差过预期，加上油价下跌，加元受影响。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈箱体内宽幅震荡，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，美元处于加息周期，金价此前两次触及1360上方，均遭抛盘打压而转弱，金价向下击穿千三大关，全球贸易紧张局势愈演愈烈，土耳其里拉崩盘推倒多米诺骨牌，引发新兴市场货币哀鸿遍野，美元风景独好，金价最低触及1160附近，中美贸易形势陷入僵局，金价围绕千二大关上演过山车行情，美联储九月如预期加息，金价最低逼近1180附近支撑，意大利预算忧虑加剧，美国中期选举国会驴象分治，美联储年底加息预期高涨，美元飙涨创近十六个月新高，金价在千二大关失而复得后展开反弹，欧盟通过英国脱欧协议草案，美联储主席与副主席讲话鹰鸽分歧，中美贸易停战双方首脑达成重要共识，金价在1210-1230区间内宽幅拉锯。日图呈区间震荡，周图亦维持在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子八度落地，美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1211及重要整数1200附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而特朗普肆意挥动关税大棒，新兴市场货币闪崩等危机频发，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1230及1243附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1250	~
阻力	1237	~
阻力	1223	~
支持	~	1214
支持	~	1200
支持	~	1188

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	区间震荡	区间震荡	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1223	前期高位1237	重要整数1250
支持	前期低位1214	重要整数1200	前期低位1188

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	50%	50%	1210,1220	1230,1240
前日	51%	49%	1210,1220	1230,1240

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五(11月30日)黄金持仓量较前一交易日相比持平，为761.74吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周五(11月30日)白银持仓量较前一交易日相比减少37.96吨，为10005.56吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿98.34, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破96.04, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿27000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破24000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(12月3日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0945，中国11月财新制造业PMI，中，50.1，50.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区11月Markit制造业PMI终值，中，51.5，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月Markit制造业PMI，中，51.1，52.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2245，美国11月Markit制造业PMI终值，高，55.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月ISM制造业PMI，高，57.7，58.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月营建支出月率，高，0.0%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二(12月4日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1130，澳大利亚12月现金利率，中，1.5%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区10月PPI年率，中，4.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0530，美国11月30日当周API原油库存变动(万桶)，高，345.3，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三(12月5日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚第三季度GDP年率，中，3.4%，3.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0945，中国11月财新服务业PMI，中，50.8，50.8，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区11月Markit服务业PMI终值，中，53.1，53.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月Markit服务业PMI，中，52.2，52.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区10月零售销售月率，中，0.0%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2115，美国11月ADP就业人数(万)，高，22.7，20.0，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国第三季度非农生产力终值，高，2.2%，2.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2245，美国11月Markit服务业PMI终值，高，54.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月ISM非制造业PMI，高，60.3，59.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，加拿大12月央行基准利率，中，1.75%，1.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2330，美国11月30日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，357.7，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四(12月6日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2130，美国截至12月1日当周初请失业金人数(万)，高，23.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国10月贸易帐(亿美元)，高，-540，-549，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，加拿大11月IVEY季调后PMI，中，61.8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国10月耐用品订单月率终值，高，-4.4%，-2.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月工厂订单月率，高，0.7%，-2.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(12月7日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国10月季调后工业产出月率，中，0.2%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国11月Halifax季调后房价指数年率，中，1.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，英国12月CBI工业订单差值，中，10，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区第三季度季调后GDP年率终值，中，1.7%，1.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大11月失业率，中，5.8%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，美国11月季调后非农就业人口变动(万)，高，25.0，20.5，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2130，美国11月平均每小时工资月率，高，0.2%，0.3%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国11月失业率，高，3.7%，3.7%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2300，美国10月批发库存月率终值，高，0.7%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月密歇根大学消费者信心指数初值，高，97.5，97.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部