英伦金融：上周五美股三大股指携手重挫，因中国和欧洲经济数据疲弱，引发对全球经济放缓的担忧，道指跌入技术回调区域，标普500指数失守重要的2600点心理关口。不过美国零售销售数据表现理想，环比增长好于预期，加上市场普遍预期美联储即将加息，避险资金热烈追捧美元。美元指数强势冲高后涨幅收窄，在97.5水平稍偏下方靠稳，金银承压走低。欧元区的CPI数据新鲜出炉，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2018年12月加息机会为76%，2019年1月为77%，3月再次加息的机会则见31%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率低位区间震荡，金银料呈区间盘整。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1220-1230区间好仓存在一定支持，而1240-1250区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储官员鹰鸽分歧明年政策路径成疑，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1800以欧元区11月未季调CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1900以英国12月CBI工业订单差值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 2130以美国12月纽约联储制造业指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2300以美国12月NAHB房产市场指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1233适量好仓，目标1237,1242

B)上破1242适量好仓，目标1250,1256

C)跌穿1233适量淡仓，目标1228,1220

D)首触1220适量好仓，目标1228,1233

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1242	1258	1274
支持	1233	1211	1200

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1000以中国1-11月社会消费品零售总额年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1000以中国1-11月规模以上工业增加值年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1000以中国1-11月城镇固定资产投资年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 1630以德国12月Markit制造业PMI初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1630以欧元区12月Markit制造业PMI初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

8) 2130以美国11月零售销售月率低于预期适量好仓，波幅逾5~8美元***

9) 2215以美国11月工业产出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 2300以美国10月营运库存月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

11) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1237适量好仓，目标1242,1247

B)上破1247适量好仓，目标1254,1261

C)跌穿1237适量淡仓，目标1231,1224

D)首触1224适量好仓，目标1231,1237

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1247做空，看1237，突破追1231 (亚市早段，准确捕捉6美元波幅)

2. 1247做空，看1237，突破追1231 (美市早段，准确捕捉6美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

上周五美股三大股指携手重挫，因中国和欧洲经济数据疲弱，引发对全球经济放缓的担忧，道指跌入技术回调区域，标普500指数失守重要的2600点心理关口。不过美国零售销售数据表现理想，环比增长好于预期，加上市场普遍预期美联储即将加息，避险资金热烈追捧美元。美元指数强势冲高后涨幅收窄，在97.5水平稍偏下方靠稳，金银承压走低。原油方面，油价急跌近2%，大幅回吐了此前一日的反弹涨幅，美股走势糟糕，而且中国经济数据亦表现黯淡，市场对全球经济放缓或导致原油需求大幅下降而忧心忡忡。本周市场焦点，重中之重自然是由美联储领衔的美英日三大央行议息，尽管美联储此次决议加息的悬念不大，但美联储主席鲍威尔对当前利率与中性利率差距的观点，以及对明年政策路径的看法，仍然有着相当重要的参考意义;英国、日本央行均按兵不动的可能性较高。数据方面，在美国，预计NAHB房产市场指数表现稳健，新屋开工骤然遇冷，营建许可下滑势头放缓，贸易逆差继续扩大，成屋销售差强人意，美联储加息25个基点，初请略增，谘商会领先指标大致持平，GDP变化不大，核心PCE物价指数在2%下方相对持稳，密歇根大学消费者信心终值不作修正，耐用品订单表现欠佳，个人支出稍微收缩。预计加拿大CPI稍微下行，GDP增长轻微提速，零售销售小幅增长。在欧洲，预计欧元区CPI小幅走低，消费者信心持续减弱;德国IFO商业景气相对平淡，Gfk消费者信心变化不大;法国GDP大致持平;英国CBI工业订单与零售销售差值有所收窄，零售物价变化不大，CPI与PPI大致持平，零售销售止跌回升，英国央行维稳现行利率， GDP维持缓慢增长。在亚太区，预计澳大利亚失业率依然高企;日本央行坚持负利率政策，CPI表现平稳。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美零售销售环比增长好于预期，美元坚挺金价走低。1)首个即市策略，升穿1242可适量做多，看1250,1254，突破追1258,1263。2)反之，跌破1233，目标1229,1222，突破可追1217,1211。3)最后一个策略，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储官员鹰鸽分歧明年政策路径成疑，金银区间震荡，以1205-1217区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格回落，纽约期油跌超过百分之2，伦敦期油曾经跌穿每桶60美元。中国经济数据疲弱，市场担心中国能源需求下降，加上美股下挫，油价受影响。纽约期油以每桶51.2美元收市，跌1.38美元，跌幅百分之2.6。伦敦期油收市报60.28美元，跌1.17美元，跌幅百分之1.9。总结全星期，纽约期油跌近百分之2.7，扭转过去两个星期升势。伦敦期油跌近百分之2.3。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，此前随着减产协议的执行，市场趋于平衡，但美国增产步伐不减， OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、意大利预算赤字、法国因燃料税调增爆发动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率逐步降低，油价积累的大量涨幅陆续回吐，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美沙俄三巨头增产势头迅猛，美豁免多国伊朗原油进口禁令，制裁态度软化，油价持续崩跌并痛失60美元整数大关，全球供应激增担忧挥之不散，油价接连制造暴跌惨剧，G20峰会中美贸易达止战共识，油价惊险守住50美元整数大关后一度出现报复性反弹， OPEC+艰难地就2019年减产目标达成协议，但美股跌势反复，市场谨慎评估OPEC+减产前景，油价在低位区间反复震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看50.37, 49.42，阻力看52.06, 53.25。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市跌百分之2左右，道琼斯工业平均指数与标准普尔五百指数，双双进入调整区。道指曾经跌五百多点，收市跌496点，报24100点。标普五百指数跌50点，报2599点。中国、欧元区、德国和法国的经济数据差，市场担心环球经济增长会放缓，美股受影响。医疗保健产品制造商强生股价急跌，健康护理股受影响，能源股亦跟随油价下跌。道指终止过去两日上升，开市跌189点，早段跌幅曾经收窄至166点。其后再度下跌，尾段最多跌近564点，跌幅近百分之2.3，最后收窄至百分之2。与10月3日收市新高比较，跌幅超过一成而进入调整区。标普五百指数收市跌百分之1.9，至4月2日来最低。与9月20日收市新高比较，跌幅超过一成，亦进入调整区。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍上升，美汇指数触及19个月来最高。中国、德国与法国经济数据疲弱，及部分地区地政局不明朗，都促使资金转投避险货币。美元受支持，美汇指数曾经升至去年5月来最高。不过美元兑日圆偏软，欧元兑美元曾经跌穿1.13。市场揣测欧洲联盟不会就英国「脱欧」让步，英镑受影响，兑美元曾经跌近百分之1。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图维持在高位区间震荡拉锯，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，不过随着利率接近中性水平，加息步伐或将趋于停滞，此前特朗普大打贸易战牌，全球贸易紧张局势愈演愈烈，加上美元持续处于加息周期，土耳其里拉崩盘推倒多米诺骨牌，引发新兴市场货币遭遇抛售潮，美元风景独好，金价最低触及1160附近后稍有回稳，中美贸易关系陷入僵局，金价围绕千二大关上演过山车行情，美联储九月如预期加息，金价最低逼近1180附近支撑，意大利预算忧虑加剧，美国中期选举国会驴象分治，美联储年底加息预期高涨，美元飙涨创近十六个月新高，金价在千二大关失而复得后展开反弹，美联储官员鹰鸽分歧逐渐扩大，中美贸易停战双方首脑达成重要共识，但华为CFO被捕事件为贸易协议谈判前景增添阴霾，美股屡演暴跌，避险买盘对黄金兴趣恢复，金价突破震荡区间上沿后震荡走高，但1250重要关口附近阻力较大，金价遇阻后缓慢走低。日图呈底部震荡后逐渐爬升，周图则维持在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子八度落地，美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1228及1211附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而特朗普肆意挥动关税大棒，新兴市场货币闪崩等危机频发，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1242及1258附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1274	~
阻力	1258	~
阻力	1242	~
支持	~	1233
支持	~	1211
支持	~	1200

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	震荡下行	区间震荡	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1242	前期高位1258	前期高位1274
支持	前期低位1233	前期低位1211	重要整数1200

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	50%	50%	1220,1230	1240,1250
前日	52%	48%	1230,1240	1250,1260

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五(12月14日)黄金持仓量较前一交易日相比持平，为763.56吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周五(12月14日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9913.79吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿98.58, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破96.36, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿25500上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破22500下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(12月17日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区11月未季调CPI年率终值，中，2.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国12月CBI工业订单差值，中，10，8，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国12月纽约联储制造业指数，高，23.3，20.2，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月NAHB房产市场指数，高，60，61，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二(12月18日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1700，德国12月IFO商业景气指数，中，102，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国11月新屋开工年化月率，高，1.5%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月营建许可月率，高，-0.4%，0.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国12月14日当周API原油库存变动(万桶)，高，-1018，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三(12月19日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国11月未季调输入PPI年率，中，10%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月零售物价指数年率，中，3.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月CPI年率，中，2.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国12月CBI零售销售差值，中，19，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大11月CPI年率，中，2.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国第三季度经常帐(亿美元)，高，-1015，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月成屋销售年化总数(万户)，高，522，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国12月14日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-120.8，-350，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

0300，美国截至12月19日当周联邦基金利率目标，高，2.00-2.25%，2.25-2.50%，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利淡原油****

周四(12月20日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚11月季调后失业率，中，5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1100，日本12月央行政策利率，中，-0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月季调后零售销售月率，中，-0.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2000，英国12月央行基准利率，中，0.75%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国截至12月15日当周初请失业金人数(万)，高，20.6，22.65，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国12月费城联储制造业指数，高，12.9，15.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月谘商会领先指标月率，高，0.1%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(12月21日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本11月全国CPI年率，中，1.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国1月Gfk消费者信心指数，中，10.4，10.3，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1545，法国第三季度GDP年率终值，中，1.4%，1.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国第三季度GDP年率终值，中，1.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大10月季调后GDP年率，中，2.1%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大10月零售销售月率，中，0.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国第三季度实际GDP年化季率终值，高，3.5%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值，高，1.5%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2300，美国11月核心PCE物价指数年率，高，1.8%，1.9%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月密歇根大学消费者信心指数终值，高，97.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月耐用品订单月率初值，高，-4.3%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月个人支出月率，高，0.6%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，欧元区12月消费者信心指数初值，中，-3.9，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

英伦金融投资管理部