英伦金融：上个交易日，原油价格急跌，至超过一年来最低，受原油供应过剩忧虑，及美国股市下挫所影响。纽约2月期油以每桶45.88美元收市，为去年7月下旬以来最低收市价，跌2.29美元，跌幅近百分之4.8。伦敦期油收市报54.35美元，为去年9月上旬以来最低收市价，跌2.89美元，跌幅近百分之5.1。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，此前随着减产协议的执行，市场趋于平衡，但美国增产步伐不减， OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、意大利预算赤字、法国因燃料税调增爆发动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率逐步降低，油价积累的大量涨幅陆续回吐，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美沙俄三巨头增产势头迅猛，美豁免多国伊朗原油进口禁令，制裁态度软化，油价痛失60美元整数大关，G20峰会中美贸易达止战共识，油价惊险守住50美元整数大关后一度出现报复性反弹， OPEC+艰难地就2019年减产目标达成协议，但美股跌势反复，市场谨慎评估OPEC+减产前景，油价在短暂盘整后一举向下击穿50美元心理支撑，恐慌情绪蔓延，油价连续上演塌方式崩跌。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看45.67, 44.24，阻力看47.22, 48.68。目前OPEC+已就2019年减产目标达成协议，特朗普政府态度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球经济增长前景不佳能源需求或受抑，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0730以日本11月全国CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1500以德国1月Gfk消费者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1545以法国第三季度GDP年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 1730以英国第三季度GDP年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

6) 2130以加拿大10月季调后GDP年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

7) 2130以加拿大10月零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

8) 2130以美国第三季度实际GDP年化季率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.5~0.8美元***

9) 2130以美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值高于预期适量好仓，波幅逾0.5~0.8美元***

10) 2300以美国11月核心PCE物价指数年率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

11) 2300以美国12月密歇根大学消费者信心指数终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

12) 2300以美国11月耐用品订单月率初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

13) 2300以美国11月个人支出月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

14) 2300以欧元区12月消费者信心指数初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

15) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触47.22适量淡仓，目标46.18,45.67

B)上破47.22适量好仓，目标48.00,48.68

C)跌穿45.67适量淡仓，目标45.00,44.24

D)首触44.24适量好仓，目标45.00,45.67

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日美联储鸽派加息的影响持续发酵，明年政策路径的不确定性削弱了美元的吸引力;美国参议院通过一项不包括边境墙资金的临时支出决议法案，但数小时后美国总统特朗普表示将拒绝签署任何不包括边境墙资金的法案，美国政府关门危机骤然升温，进一步引发市场恐慌情绪，美股再度重挫，纳斯达克指数收盘确认跌进熊市区域。美元指数震荡走低，逐渐逼近96关口，金银强势上扬。原油方面，油价震荡走弱，几度跌穿46美元关口，触及逾一年来最低，美股崩盘反映出市场的风险意愿持续减弱，需求前景看淡，临近年末收官，原油多头无心恋战。本周市场焦点，重中之重自然是由美联储领衔的美英日三大央行议息，尽管美联储此次决议加息的悬念不大，但美联储主席鲍威尔对当前利率与中性利率差距的观点，以及对明年政策路径的看法，仍然有着相当重要的参考意义;英国、日本央行均按兵不动的可能性较高。数据方面，在美国，预计GDP变化不大，核心PCE物价指数在2%下方相对持稳，密歇根大学消费者信心终值不作修正，耐用品订单表现欠佳，个人支出稍微收缩。预计加拿大GDP增长轻微提速，零售销售小幅增长。在欧洲，预计欧元区消费者信心持续减弱;德国Gfk消费者信心变化不大;法国GDP大致持平;英国GDP维持缓慢增长。在亚太区，预计日本CPI表现平稳。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：市场风险偏好急剧降温，美股崩跌油价再创新低。1)首个即市策略，跌破45.67，目标45.00,44.24，突破可追43.78,42.93。2)反之，升穿47.22可适量做多，看48.00,48.68，突破追49.42,50.00。3)最后一个策略，目前OPEC+已就2019年减产目标达成协议，特朗普政府态度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球经济增长前景不佳能源需求或受抑，美国库存状况左右短期波动，以49.42-50.85区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】美国股市连续第二日下挫，三项主要指数都跌超过百分之1，道琼斯工业平均指数曾经跌超过600点。联邦储备局会后声明内容没有预期般温和，主席鲍威尔更表明会继续缩减资产负债表规模，市场亦感到失望，越来越担心美国经济会陷入衰退，美股受到影响。多家企业业绩欠佳，以及市场担心美国政府将会局部暂停运作，亦增加大市下跌压力。美国总统特朗普向共和党国会领袖表示不会签署政府开支议案，因为议案没有为边境保安提供足够拨款。道指开市跌近100点，上午后段跌势开始加剧，跌穿2万3千点水平，最多跌近680点，跌幅百分之2.9，收市跌幅收窄至大约百分之2。反映投资者恐慌情绪的波动指数曾经升穿30点，是2月初以来首次。美国财政部长姆钦认为，市场对联储局的决策反应过大。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元汇价兑大部分主要货币下跌，美汇指数跌穿97水平，曾经跌至一个月最低。联邦储备局示意未来两年加息步伐将会减慢，美元受影响下跌。美元兑日圆连跌第五个交易日，曾经跌至110.82，为9月初以来最低。英国零售销售数字强劲，英镑汇价受到支持，兑美元曾经升穿1.27，但在英伦银行公布维持利率不变，并且发出英国「硬脱欧」风险警告后，英镑升势减弱。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【原油分析】

【技术面分析】技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率逐步降低，油价积累的大量涨幅陆续回吐，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美沙俄三巨头增产势头迅猛，美豁免多国伊朗原油进口禁令，制裁态度软化，油价痛失60美元整数大关，G20峰会中美贸易达止战共识，油价惊险守住50美元整数大关后一度出现报复性反弹， OPEC+艰难地就2019年减产目标达成协议，但美股跌势反复，市场谨慎评估OPEC+减产前景，油价在短暂盘整后一举向下击穿50美元心理支撑，恐慌情绪蔓延，油价连续上演塌方式崩跌。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金分割回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿97.71, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.79, 中, 0.3美元, 美元下行明显则油价受惠

----, 美股升穿24500上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破21500下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融投资管理部