英伦金融：平安夜美国的金融市场却并不“平安”，美国财长努钦紧急召开危机小组会议，会议结果显示市场“正常运转”且流动性状况良好，但投资者并不买账;而美国政府的停摆危机越演越烈，市场的恐慌情绪迅速蔓延，美股遭遇最黑暗的圣诞前夜，标普500指数跌至近20个月低点，并创下历年圣诞假期前一天的最糟糕表现。美元指数未能突破97关口附近的压力，震荡回落后在96.5水平稍偏上方靠稳，避险资金涌入金银，金价剑指1270美元大关。日本央行将公布10月货币政策会议纪要且行长黑田东彦发表讲话，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年1月加息机会为4%，3月为10%，6月则见21%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡下行，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1250-1260区间好仓存在一定支持，而1270-1280区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储鸽派加息后续政策路径扑簌迷离，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 2200以美国10月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

4) 2300以美国12月里士满联储制造业指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1266适量好仓，目标1271,1275

B)上破1275适量好仓，目标1282,1288

C)跌穿1266适量淡仓，目标1258,1254

D)首触1254适量好仓，目标1258,1266

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1282	1300	1313
支持	1266	1254	1233

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 2130以美国11月芝加哥联储全国活动指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

4) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1254适量好仓，目标1258,1263

B)上破1263适量好仓，目标1271,1276

C)跌穿1254适量淡仓，目标1248,1242

D)首触1242适量好仓，目标1248,1254

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1254做多，看1263，突破追1271 (亚市早段，准确捕捉5美元波幅)

1. 1254做多，看1263，突破追1271 (美市早段，准确捕捉10美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

平安夜美国的金融市场却并不“平安”，美国财长努钦紧急召开危机小组会议，会议结果显示市场“正常运转”且流动性状况良好，但投资者并不买账;而美国政府的停摆危机越演越烈，市场的恐慌情绪迅速蔓延，美股遭遇最黑暗的圣诞前夜，标普500指数跌至近20个月低点，并创下历年圣诞假期前一天的最糟糕表现。美元指数未能突破97关口附近的压力，震荡回落后在96.5水平稍偏上方靠稳，避险资金涌入金银，金价剑指1270美元大关。原油方面，“最黑暗平安夜”美股惨遭遭血洗，而油价亦未能幸免，临近尾盘多头放弃抵抗并缴械投降，在暴跌逾6%后油价续创2017年年中以来新低，全球经济增长放缓的忧虑情绪弥漫市场，虽然OPEC+已达成2019年减产的共识，但在需求预期断崖的情况下，此举能否扭转供应过剩的局面仍是未知之数。圣诞元旦假期来临，年末收官行情的交投或相对清淡，多空双方偃旗息鼓，各自打扫战场。数据方面，在美国，预计20座大城市房价表现平稳，初请轻微增加，FHFA房价指数轻微走高，谘商会消费者信心大致持稳，新屋销售环比小幅增加，批发库存轻微走低，成屋签约销售状况依然不太理想。在欧洲，预计欧元区;德国实际零售销售表现欠佳，CPI基本持平;英国Nationwide房价指数变化不大。在亚太区，预计中国规模以上工业企业利润增长放缓;日本失业率小幅下降。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：努钦开会救火却适得其反，金价上扬喜获圣诞礼物。1)首个即市策略，升穿1275可适量做多，看1282,1288，突破追1291,1295。2)反之，跌破1266，目标1262,1258，突破可追1250,1245。3)最后一个策略，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储鸽派加息后续政策路径扑簌迷离，金银震荡上行，以1237-1250区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格连续第三个交易日下跌，至一年多以来最低，跌幅超过百分之6。股市近期下挫，及美国政府局部停止运作，使市场越来越担心经济将会陷于停顿，并且削弱原油需求。油价受影响，尾段跌势加剧。纽约期油以每桶42.53美元收市，为去年7月21日以来最低收市价，跌3.06美元，跌幅百分之6.7。伦敦期油收市报50.47美元，为去年8月16日以来最低收市价，跌3.35美元，跌幅百分之6.2，为上月20日以来最大跌幅。石油输出国组织和俄罗斯等盟友本月较早时达成协议，下月开始减产。阿拉伯联合酋长国能源大臣马兹鲁伊表示，如果减产未能够使油市供求回复平衡，油组和盟友将会召开特别会议商讨对策。另外，根据中国海关总署数字，沙特阿拉伯上个月向中国出口原油数量增至每日159万6千桶，成为中国最大原油供应国。俄罗斯排名第二，上月每日供应量为159万3千桶。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，此前随着减产协议的执行，市场趋于平衡，但美国增产步伐不减， OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、意大利预算赤字、法国因燃料税调增爆发动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率逐步降低，油价积累的大量涨幅陆续回吐，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美沙俄三巨头增产势头迅猛，美豁免多国伊朗原油进口禁令，制裁态度软化， G20峰会中美贸易达止战共识，油价惊险守住50美元整数大关后一度出现报复性反弹， OPEC+艰难地就2019年减产目标达成协议，但美股跌势反复，市场谨慎评估OPEC+减产前景，油价在短暂盘整后一举向下击穿50美元心理支撑，恐慌情绪蔓延，油价连续上演塌方式崩跌，多头放弃抵抗缴械投降，油价暴跌至42美元附近跌势仍难言尽头。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看41.41, 40.00，阻力看43.00, 44.43。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市连续第四个交易日急跌。三项主要指数都是跌超过百分之2，至一年多来最低。道琼斯工业平均指数跌六百多点。圣诞节前美股只有半日市。美国财政部长姆钦召开外界称为「预防大跌市小队」的金融市场工作组会议，加上美国政府局部暂停运作可能会持续至明年初，及美国总统特朗普再度抨击联邦储备局，美股受影响。各类股份全面下跌，科技股、健康护理股与银行股表现较差。三项主要指数都是连续第四个交易日急跌，道指与标普五百指数以全日最低收市。开市道指跌128点，上午中段跌幅曾经收窄至约106点，其后再度下跌，最后录得去年9月7日来最低收市，跌幅百分之2.9。30只成份股全数下跌。标普五百指数录得去年4月21日来最低收市，跌百分之2.7，与最近收市新高比较跌百分之19.8，贴近熊市区。反映投资者恐慌情绪的波动指数升至2月5日来最高。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，兑日圆触及四个月来最低。美国政府局部暂停运作，可能会持续至下月，加上美股继续急跌，美元受影响，兑日圆与瑞士法郎跌幅较大。英镑兑美元曾经升至两星期来最高。美汇指数在96水平偏软。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图维持震荡上行的态势，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，不过随着利率接近中性水平，加息步伐或将趋于停滞，此前特朗普大打贸易战牌，全球贸易紧张局势愈演愈烈，土耳其里拉崩盘推倒多米诺骨牌，引发新兴市场货币遭遇抛售潮，美元风景独好，金价最低触及1160附近后逐步回升，随后中美贸易关系陷入僵局，金价围绕千二大关上演过山车行情，最低逼近1180附近支撑，美国中期选举国会驴象分治，美联储年底加息预期高涨，美元飙涨创近十六个月新高，金价在千二大关失而复得后展开反弹，中美贸易停战双方首脑达成重要共识，但华为CFO被捕事件为贸易协议谈判前景增添阴霾，美股屡演暴跌，金价重拾避险功能而震荡走高，1250重要关口附近阻力较大，美联储年底如预期加息但鸽派程度逊预期，避险资金在黄金与美元之间举棋不定，金价高位剧震，圣诞劫美股遭血洗促使资金下定决心，金价震荡攀升后剑指1270。日图呈底部震荡后逐渐爬升，周图则维持在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1254及1242附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而特朗普肆意挥动关税大棒，新兴市场货币闪崩等危机频发，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1282及重要整数1300附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1313	~
阻力	1300	~
阻力	1282	~
支持	~	1266
支持	~	1254
支持	~	1233

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	震荡上行	震荡上行	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1282	重要整数1300	前期高位1313
支持	前期低位1266	前期低位1254	前期低位1233

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	53%	47%	1250,1260	1270,1280
前日	52%	48%	1250,1260	1270,1280

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周一(12月24日)黄金持仓量较前一交易日相比增加1.47吨，为774.14吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一(12月24日)白银持仓量较前一交易日相比增加2.92吨，为9867.07吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿97.71, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破94.79, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿23500上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破20500下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三(12月26日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2200，美国10月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率，高，5.15%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月里士满联储制造业指数，高，14，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周四(12月27日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国11月规模以上工业企业利润年率，中，3.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国11月实际零售销售月率，中，-0.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国截至12月22日当周初请失业金人数(万)，高，21.4，21.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国10月FHFA房价指数月率，高，0.2%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月谘商会消费者信心指数，高，135.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月季调后新屋销售年化总数(万户)，高，135.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国12月21日当周API原油库存变动(万桶)，高，345.2，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周五(12月28日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本11月失业率，中，2.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1500，英国12月Nationwide房价指数月率，中，0.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2100，德国12月CPI年率初值，中，2.3%，2.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国11月批发库存月率初值，高，0.8%，0.7%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2245，美国12月芝加哥PMI，高，66.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月季调后成屋签约销售指数月率，高，-2.6%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0000，美国12月21日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-49.7，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

英伦金融投资管理部