英伦金融：上个交易日，原油价格回稳，受美股早段升势支持，但原油供应过剩忧虑减慢油价升势。美国原油库存连续第四个星期减少，减幅远较预期小。美国能源部公布，上星期原油库存减少4万6千桶。市场则预期减少286万9千桶。汽油库存增加300万3千桶，增幅远高过预期。蒸馏油库存出乎意料增加2千桶。上星期每日原油产量，较前星期多10万桶，增至1170万桶，是有纪录以来最高一星期数字。纽约期油以每桶45.33美元收市，升72美仙，升幅百分之1.6。伦敦期油收市报52.2美元，升4美仙。总结全星期，纽约期油跌近百分之0.6，伦敦期油跌百分之3，两项都是连续第三个星期下跌。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，此前随着减产协议的执行，市场趋于平衡，但美国增产步伐不减， OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、意大利预算赤字、法国因燃料税调增爆发动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率逐步降低，油价积累的大量涨幅陆续回吐，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美制裁伊朗态度软化， G20峰会中美贸易达止战共识，油价惊险守住50美元整数大关后一度出现报复性反弹， OPEC+艰难地就2019年减产目标达成协议，但美股跌势反复，市场谨慎评估OPEC+减产前景，油价在向下击穿50美元心理支撑后恐慌情绪蔓延，油价连续上演塌方式崩跌，多头放弃抵抗缴械投降，油价一度暴跌至42美元附近，养老基金年末买入预期助美股劫后重生但后劲存疑，油价从低位小幅反弹后陷入盘整。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看44.37, 42.27，阻力看46.18, 47.22。目前OPEC+已就2019年减产目标达成协议，特朗普政府态度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球经济增长前景不佳能源需求或受抑，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0900以中国12月官方制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2130以美国11月批发库存月率初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2300以美国11月季调后新屋销售年化总数高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2330以美国12月达拉斯联储商业活动指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触46.18适量淡仓，目标45.67,44.37

B)上破46.18适量好仓，目标47.22,48.35

C)跌穿44.37适量淡仓，目标43.18,42.27

D)首触42.27适量好仓，目标43.18,44.37

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

2018年行将结束，美股却持续表现挣扎，对全球经济放缓、美联储加息、贸易战持续以及美国国会纷争、政府停摆等负面事件的担忧情绪，令市场风险偏好受到打压，道琼斯指数与标普500指数均有可能录得自1931年以来最差的12月表现，而随着财报季即将到来，仍然持有多头仓位的投资者越发忧心忡忡。美元指数深陷利空因素造就的漩涡之中，盘中刷新12月20日以来低位， 96关口拉响告急警报，金银延续近期涨势，震荡走高。原油方面，油价小幅收涨，EIA原油库存连续四周下滑，而且加拿大活跃钻井数量大减，12月降幅创纪录新高，或将缓解市场此前一直担忧的供应过剩的压力，另外有消息称，美国总统特朗普政府或将致力于提升股市，帮助市场风险偏好有所回暖。2018年即将划上句点，而迎接2019年，重磅非农报告将拉开新一年的序幕，考虑到美国目前已经基本实现充分就业，估计时薪增速会得到更多的关注，若通胀压力有明显的消退，则美联储的紧缩步伐很可能随之放缓。数据方面，在美国，预计批发库存轻微下滑，新屋销售小幅向好，ADP就业人数变化不大，初请稍微减少，ISM制造业PMI表现好于预期，Markit制造业与服务业PMI表现差强人意，营建支出持续下滑，非农就业人口变动差强人意，时薪增速保持上行，失业率变化不大。预计加拿大失业率相对高企。在欧洲，预计欧元区CPI小幅下行;德国实际零售销售有轻微的增长，失业率变化不大;法国CPI大致持平;英国制造业PMI表现较好，服务业PMI则相对失色。在亚太区，预计中国官方制造业PMI再次险守荣枯线上，财新制造业与服务业PMI有不同程度的向好。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：EIA原油库存小幅下滑，加拿大减产预期助油价回稳。1)首个即市策略，跌破44.37，目标43.78,42.76，突破可追42.27,41.41。2)反之，升穿46.18可适量做多，看47.22,47.87，突破追48.35,49.04。3)最后一个策略，目前OPEC+已就2019年减产目标达成协议，特朗普政府态度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球经济增长前景不佳能源需求或受抑，美国库存状况左右短期波动，以48.35-50.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市表现反复，道琼斯工业平均指数升二百多点后倒跌。收市跌76点，报23062点。标准普尔五百指数跌3点，报2485点。美股连续两日上升后，金融股与健康护理股受追捧，带动大市造好。不过科技股与能源股则有沽盘，市势转为好淡争持。下午波动较大，道指与标普五百指数收市扭转过去两日升势。道指上午曾经跌155点，下午早段再度上升，最多升243点，升幅近百分之1.1。其后转跌，最多倒跌157点，收市跌幅收窄。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】日圆与瑞士法郎继续发挥资金避险作用，而美元则下跌。日本十年期国债孳息率跌至负数，是超过一年来首次，不过并无阻碍日圆上升。美元兑日圆由111水平回落，兑瑞士法郎亦偏软。英镑兑美元连续第三日向好，升至1.27水平。美元疲弱促使部分投资者减持英镑淡仓。美国政府局部暂停运作，中美贸易纠纷及英国「脱欧」前景不明朗，继续影响投资者取态审慎。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【原油分析】

【技术面分析】技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率逐步降低，油价积累的大量涨幅陆续回吐，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美制裁伊朗态度软化， G20峰会中美贸易达止战共识，油价惊险守住50美元整数大关后一度出现报复性反弹， OPEC+艰难地就2019年减产目标达成协议，但美股跌势反复，市场谨慎评估OPEC+减产前景，油价在向下击穿50美元心理支撑后恐慌情绪蔓延，油价连续上演塌方式崩跌，多头放弃抵抗缴械投降，油价一度暴跌至42美元附近，养老基金年末买入预期助美股劫后重生但后劲存疑，油价从低位小幅反弹后陷入盘整。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金分割回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿97.71, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.79, 中, 0.3美元, 美元下行明显则油价受惠

----, 美股升穿24500上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破21500下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融投资管理部