英伦金融：新年的首个交易日，亚太区股市普遍走低遭遇“开门黑”，而欧元区制造业PMI降至51.4，为2016年2月份以来最低，对全球经济放缓的忧虑情绪持续发酵。美国三大股指则在首个交易日里探底回升，以微涨收盘，美元一枝独秀，刷新近四日高点。美元指数确认在96水平附近的支撑后拔地而起，最高曾迫近97关口，随后遇阻并小幅回落，金银震荡持稳。有“小非农”之称的ADP就业数据震撼来袭，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年1月加息机会为0%，3月为0%，6月则见8%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡急跌，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1270-1280区间好仓存在一定支持，而1290-1300区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储鸽派加息后续政策路径扑簌迷离，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 2115以美国12月ADP就业人数低于预期适量好仓，波幅逾5~8美元***

4) 2130以美国截至12月29日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2300以美国12月ISM制造业PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2300以美国11月营建支出月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1280适量好仓，目标1286,1290

B)上破1290适量好仓，目标1296,1304

C)跌穿1280适量淡仓，目标1274,1266

D)首触1266适量好仓，目标1274,1280

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1290	1300	1318
支持	1280	1266	1254

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0945以中国12月财新制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1400以德国11月实际零售销售月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1730以英国12月Markit制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6) 2245以美国12月Markit制造业PMI终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1276适量好仓，目标1282,1288

B)上破1288适量好仓，目标1293,1300

C)跌穿1276适量淡仓，目标1271,1264

D)首触1264适量好仓，目标1271,1276

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1271做多，看1280，突破追1288 (亚市时段，准确捕捉8美元波幅)

2. 1280做空，看1271，突破追1264 (美市早段，准确捕捉4美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

新年的首个交易日，亚太区股市普遍走低遭遇“开门黑”，而欧元区制造业PMI降至51.4，为2016年2月份以来最低，对全球经济放缓的忧虑情绪持续发酵。美国三大股指则在首个交易日里探底回升，以微涨收盘，美元一枝独秀，刷新近四日高点。美元指数确认在96水平附近的支撑后拔地而起，最高曾迫近97关口，随后遇阻并小幅回落，金银震荡持稳。原油方面，油价冲高后小幅回落，一度飙涨逾5%，媒体调查指2018年12月欧佩克石油产出降幅为两年来最大，而据彭博社发布的油轮追踪数据显示，沙特阿拉伯在12月份的原油出口量骤减46.4万桶/日，助力油价造好，但亚欧制造业数据普遍表现疲弱，对经济放缓的担忧情绪限制了油价涨幅。迎接2019年，重磅非农报告将拉开新一年的序幕，考虑到美国目前已经基本实现充分就业，估计时薪增速会得到更多的关注，若通胀压力有明显的消退，则美联储的紧缩步伐很可能随之放缓。数据方面，在美国，预计ADP就业人数变化不大，初请稍微减少，ISM制造业PMI表现好于预期，Markit服务业PMI表现差强人意，营建支出持续下滑，非农就业人口变动差强人意，时薪增速保持上行，失业率变化不大。预计加拿大失业率相对高企。在欧洲，预计欧元区CPI小幅下行;德国失业率变化不大;法国CPI大致持平;英国服务业PMI相对失色。在亚太区，预计中国财新服务业PMI向好。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：新年焕发新气象美元先拔头筹，金价胆怯冲高回落。1)首个即市策略，升穿1290可适量做多，看1296,1300，突破追1304,1310。2)反之，跌破1280，目标1274,1271，突破可追1266,1260。3)最后一个策略，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储鸽派加息后续政策路径扑簌迷离，金银震荡上行，以1254-1266区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格升超过百分之2，至两星期最高。受惠于石油输出国组织上月油产减少及美股下午回稳，但市场忧虑环球经济放缓可能削弱原油需求，减慢油价升势。纽约期油以每桶46.54美元收市，升1.13美元，升幅近百分之2.5。伦敦期油收市报54.91美元，升1.11美元，升幅近百分之2.1。两项收市价都是上月19日以来最高。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，此前随着减产协议的执行，市场趋于平衡，但美国增产步伐不减， OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、意大利预算赤字、法国因燃料税调增爆发动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率逐步降低，油价积累的大量涨幅陆续回吐，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美制裁伊朗态度软化， G20峰会中美贸易达止战共识，油价惊险守住50美元整数大关后一度出现报复性反弹， OPEC+艰难地就2019年减产目标达成协议，但美股跌势反复，市场谨慎评估OPEC+减产前景，油价在向下击穿50美元心理支撑后恐慌情绪蔓延，油价连续上演塌方式崩跌，多头放弃抵抗缴械投降，油价一度暴跌至42美元附近，养老基金年末买入预期助美股劫后重生但后劲存疑，油价从低位小幅反弹后陷入盘整。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看45.67, 44.37，阻力看47.22, 48.35。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市，在2019年首个交易日反复向好。道琼斯工业平均指数跌近四百点后倒升。收市升18点，报23346点。标准普尔五百指数升3点，报2510点。欧洲与亚洲经济数据疲弱，市场担心环球经济增长会放慢，加上美国政府继续局部关闭，美股受影响。能源股跟随油价反弹，银行股亦有买盘。两类股份带动大市回升。不过健康护理股有沽压，地产股与公用股等防御性股份亦下跌，影响大市由高位回落。尾段买盘再度入市。开市道指跌近269点，早段曾经跌穿2万3千点，最多跌近399点，跌幅百分之1.7。其后收复失地，下午最多倒升86点，中段时间再度下跌，尾段收复失地。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】日圆汇价在亚太区早段急升。美元兑日圆曾经跌超过百分之3，创两年多来最大跌幅。日本新年假期仍未结束，市场流动性薄弱，加上受避险资金支持，日圆今早急升。美元兑日圆曾经跌穿105。其后回升至107水平，不过仍然比今早开市跌超过百分之1。澳元兑日圆跌幅较大，曾经跌超过百分之7。市场消息表示，美元与澳元跌穿主要技术水平，触发大量止蚀沽盘。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图维持震荡上行的态势，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，不过随着利率接近中性水平，加息步伐或将趋于停滞，此前特朗普大打贸易战牌，全球贸易紧张局势愈演愈烈，土耳其里拉崩盘推倒多米诺骨牌，引发新兴市场货币遭遇抛售潮，美元风景独好，金价最低触及1160附近后逐步回升，随后中美贸易关系陷入僵局，金价围绕千二大关上演过山车行情，最低逼近1180附近支撑，美国中期选举国会驴象分治，美联储年底加息预期高涨，美元飙涨创近十六个月新高，金价在千二大关失而复得后展开反弹，中美贸易停战双方首脑达成重要共识，但贸易协议谈判前景仍然遍布荆棘，美股屡演暴跌，金价重拾避险功能而震荡走高，1250重要关口附近阻力较大，美联储年底如预期加息但鸽派程度逊预期，避险资金在黄金与美元之间举棋不定，圣诞前后美股演绎冰火二重天，金价震荡上行陆续攻克1266、1280等阻力点位，即将向1290发起挑战。日图呈底部震荡后逐渐爬升，周图则维持在1000-1400点区间内宽幅震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注重要整数1280及前期低位1266附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而特朗普肆意挥动关税大棒，新兴市场货币闪崩等危机频发，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1300及前期高位1313附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1318	~
阻力	1300	~
阻力	1290	~
支持	~	1280
支持	~	1266
支持	~	1254

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	震荡上行	震荡上行	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1290	重要整数1300	前期高位1318
支持	前期低位1280	前期低位1266	前期低位1254

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	53%	47%	1270,1280	1290,1300
前日	54%	46%	1270,1280	1290,1300

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周三(1月2日)黄金持仓量较前一交易日相比持平，为787.67吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周三(1月2日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9867.07吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿97.71, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破94.79, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿24500上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破21500下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(1月3日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2115，美国12月ADP就业人数(万)，高，17.9，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国截至12月29日当周初请失业金人数(万)，高，21.6，21.55，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月ISM制造业PMI，高，59.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月营建支出月率，高，-0.1%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(1月4日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0945，中国12月财新服务业PMI，中，53.8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1545，法国12月CPI年率初值，中，1.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1655，德国12月季调后失业率，中，5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1730，英国12月Markit服务业PMI，中，50.4，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区12月未季调CPI年率初值，中，1.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大12月失业率，中，5.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，美国12月季调后非农就业人口变动(万)，高，15.5，--，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2130，美国12月平均每小时工资年率，高，3.1%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国12月失业率，高，3.7%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2245，美国12月Markit服务业PMI终值，高，53.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0000，美国12月28日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-4.6，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

英伦金融投资管理部