英伦金融：特朗普政府仍然深陷停摆的僵局当中，停摆的持续天数不断刷新历史纪录，在政府停摆的拖累下，美国三大股指悉数收跌。此外，美国12月CPI同比增长1.9%，创2017年8月以来最低，显示通胀压力持续减弱，使美联储更有理由采取主席鲍威尔在近来演讲中所描述的耐心立场。美元指数先抑后扬，尾盘小幅收高，站稳95.5水平上方，金银冲高回落，维持在相对高位的区间内宽幅震荡。美国联邦政府关门危机持续发酵，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年1月加息机会为0%，3月为6%，6月则见23%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率小幅上行，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1270-1280区间好仓存在一定支持，而1290-1300区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储鸽派加息后续政策路径扑簌迷离，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1800以欧元区11月季调后工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2130以美国11月贸易帐高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2130以美国11月批发库存月率初值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2300以美国11月工厂订单月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2300以美国11月耐用品订单月率终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 2300以美国11月季调后新屋销售年化总数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 2300以美国11月营建支出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1282适量好仓，目标1287,1291

B)上破1291适量好仓，目标1297,1304

C)跌穿1282适量淡仓，目标1277,1270

D)首触1270适量好仓，目标1277,1282

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1297	1313	1327
支持	1277	1264	1250

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1530以法国12月BOF商业信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1730以英国11月工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1730以英国11月GDP月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6) 2130以美国12月未季调CPI年率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1282适量好仓，目标1287,1291

B)上破1291适量好仓，目标1297,1304

C)跌穿1282适量淡仓，目标1277,1270

D)首触1270适量好仓，目标1277,1282

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1282做多，看1291，突破追1297 (亚市早段，准确捕捉7美元波幅)

2. 1291做空，看1282，突破追1277 (美市早段，准确捕捉4美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

特朗普政府仍然深陷停摆的僵局当中，停摆的持续天数不断刷新历史纪录，在政府停摆的拖累下，美国三大股指悉数收跌。此外，美国12月CPI同比增长1.9%，创2017年8月以来最低，显示通胀压力持续减弱，使美联储更有理由采取主席鲍威尔在近来演讲中所描述的耐心立场。美元指数先抑后扬，尾盘小幅收高，站稳95.5水平上方，金银冲高回落，维持在相对高位的区间内宽幅震荡。原油方面，油价冲高回落，近期的强劲涨势暂告一段落，投资者对中美贸易谈判的乐观预期有所降温，并越发担心特朗普政府停摆危机对经济增长的影响。此外根据贝克休斯的数据，上周美国活跃钻机数减少四座，为连续第二周减少，因油价反弹的不确定性，能源生产商2019年的钻井计划转趋保守。本周市场焦点，英国议会将就脱欧协议投票，若特蕾莎梅在此次投票中失败，则英国很可能将面临无协议脱欧的危机;欧洲央行行长德拉吉和英国央行行长卡尼将先后发表演说，在美联储已基本确定将暂停加息周期，而英国脱欧协议命悬一线的当下，这两大央行将作如何抉择，值得关注。数据方面，在美国，预计贸易逆差小幅收窄，批发库存下滑，工厂订单艰难止跌，耐用品订单终值持平，新屋销售小幅增加，营建支出止跌回升，PPI大致持平，零售销售增长幅度相对有限，进口物价有较明显的下滑，NAHB房产市场指数走平，初请略增，新屋开工与营建许可双双增长，工业产出表现差强人意，密歇根大学消费者信心相对疲弱。预计加拿大CPI变化不大。在欧洲，预计欧元区工业产出维持微弱增长，CPI大致持平;德国GDP表现尚可，CPI小幅上行;法国CPI终值不作修正;英国零售物价指数变化不大，CPI与PPI轻微下滑，零售销售表现尚可。在亚太区，预计日本CPI小幅上行。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：特朗普政府深陷停摆困局，美元反弹金价冲高回落。1)首个即市策略，升穿1291可适量做多，看1297,1300，突破追1307,1311。2)反之，跌破1282，目标1277,1272，突破可追1266,1262。3)最后一个策略，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储鸽派加息后续政策路径扑簌迷离，金银震荡上行，以1254-1266区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格连升九个交易日后回跌，跌幅接近百分之2，受环球经济放缓忧虑影响。纽约期油九年来最长升浪结束，以每桶51.59美元收市，跌1美元，跌幅百分之1.9。伦敦期油平最长升浪纪录后回跌，收市报60.48美元，跌1.2美元，跌幅近百分之2。但总结全星期，油价仍然上升。纽约期油升近百分之7.6，伦敦期油升近百分之6，两项都是连升第二个星期。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，此前随着减产协议的执行，市场趋于平衡，但美国增产步伐不减， OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、意大利预算赤字、法国动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从历史性低位回升，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率逐步降低，油价积累的大量涨幅陆续回吐，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美股跌势反复，市场谨慎评估OPEC+减产前景，油价在向下击穿50美元心理支撑后恐慌情绪蔓延，连续上演塌方式崩跌，油价一度暴跌至42美元附近，美股演绎劫后重生，油价止跌回稳，中美恢复贸易磋商，市场风险偏好情绪回暖，油价反弹势头逐渐加强，相继收复50和53美元大关，随后小幅回落展开区间震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看51.19, 50.00，阻力看52.57, 53.31。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市回跌，道琼斯工业平均指数跌二百多点后，几乎完全收复失地，收市跌5点，报23995点。标准普尔五百指数跌不足1点，报2596点。美股连升五个交易日后有获利回吐，业绩期下星期开始前，投资者重新部署，而政府继续局部关闭亦带来影响。科技股及对贸易关系敏感的股份，沽压较大，能源股亦跟随油价下跌。不过金融股下星期率先公布业绩前造好。道指早段跌近204点后转升，尾段升势转急，以接近全日最高收市，几乎完全收复失地。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】英镑汇价上升，市场揣测英国会推迟「脱欧」。《路透》报道，英国「脱欧」其中两个最大赞助人相信，政府最终会放弃「脱欧」，英镑受支持，兑美元升至1.28水平，创去年11月底来最高。英国首相文翠珊发言人否认有关报道，其后英镑升幅收窄。英国预定3月29日脱离欧洲联盟，不过分析师表示，部分投资者越来越相信到时不会「脱欧」。美元兑其他主要货币汇价则个别发展，兑欧元与日圆都向好。美国上月消费物价整体指数转跌，汇市反应不大。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图维持震荡上行的态势，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，不过随着利率接近中性水平，加息步伐或将趋于停滞，此前特朗普大打贸易战牌，全球贸易紧张局势愈演愈烈，美元风景独好，金价最低触及1160附近后逐步回升，至千二大关附近后上演过山车行情，最低逼近1180附近支撑，美国中期选举国会驴象分治，金价在千二大关失而复得后展开反弹，中美贸易停战双方首脑达成重要共识，但美股屡演暴跌，金价重拾避险功能而震荡走高，美联储在2018年年底如预期加息但鸽派程度逊预期，避险资金在黄金与美元之间举棋不定，美股演绎暴涨暴跌，金价震荡上行陆续攻克1266、1282等阻力点位，新年伊始，金价重整旗鼓，但几次冲击千三大关仍遗憾功亏一篑。日图呈底部震荡后逐渐爬升，周图则维持在1000-1400点区间内宽幅震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1277及1264附近支撑。另一方面，特朗普肆意挥动关税大棒，新兴市场货币闪崩等危机频发，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1300及前期高位1313附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1327	~
阻力	1313	~
阻力	1297	~
支持	~	1277
支持	~	1264
支持	~	1250

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	三重顶雏形	区间震荡	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1297	前期高位1313	前期高位1327
支持	前期低位1277	前期低位1264	重要整数1250

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	50%	50%	1270,1280	1290,1300
前日	51%	49%	1270,1280	1290,1300

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五(1月11日)黄金持仓量较前一交易日相比持平，为797.71吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周五(1月11日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9755.07吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿96.96, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破93.81, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿25500上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破22500下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(1月14日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区11月季调后工业产出月率，中，0.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国11月贸易帐(亿美元)，高，-555，-540，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月批发库存月率初值，高，0.8%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月工厂订单月率，高，-2.1%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月耐用品订单月率终值，高，0.8%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月季调后新屋销售年化总数(万户)，高，54.4，56.6，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月营建支出月率，高，-0.1%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二(1月15日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1545，法国12月CPI年率终值，中，1.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，德国2018年GDP年率，中，2.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国1月纽约联储制造业指数，高，10.9，12.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国12月PPI年率，高，2.5%，2.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国1月11日当周API原油库存变动(万桶)，高，-612.7，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三(1月16日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国12月CPI年率终值，中，1.7%，1.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国12月零售物价指数年率，中，3.2%，3.22%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国12月未季调输入PPI年率，中，5.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国12月CPI年率，中，2.3%，2.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国12月零售销售月率，高，0.2%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国12月进口物价指数月率，高，-1.6%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国1月NAHB房产市场指数，高，56，56，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国1月11日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-168，-270，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四(1月17日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区12月未季调CPI年率终值，中，1.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国1月费城联储制造业指数，高，9.4，10，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国截至1月12日当周初请失业金人数(万)，高，21.6，22.6，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国12月新屋开工年化月率，高，3.2%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国12月营建许可月率，高，5%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(1月18日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本12月全国CPI年率，中，0.8%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国12月季调后零售销售月率，中，1.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大12月CPI年率，中，1.7%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2215，美国12月工业产出月率，高，0.6%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值，高，98.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部