英伦金融：昨日市场聚焦欧洲央行议息，结果欧洲央行如预期维持政策立场不变，在新闻发布会上欧洲央行行长德拉吉表示，经济风险已转向下行，近期数据能弱于此前预期。在德拉吉鸽派言论的施压下，欧元遭遇重挫，逼近一月初的低点。此外，上周美国初请失业救济人数降至逾49年低点，美国商务部长罗斯称中美两国达成贸易协议的可能性很大，鼓舞了投资者做多美元的信心。美元指数从96水平附近起步强势上扬，刷新近20日高点并一举站上96.5水平，金银维持区间盘整。2019年世界经济论坛年会在达沃斯召开最后一天，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年1月加息机会为1%，3月为6%，6月则见22%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率横盘震荡，金银料呈区间盘整。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1270-1280区间好仓存在一定支持，而1290-1300区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储鸽派加息后续政策路径扑簌迷离，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1700以德国1月IFO商业景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2130以美国12月耐用品订单月率初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1277适量好仓，目标1283,1287

B)上破1287适量好仓，目标1295,1300

C)跌穿1277适量淡仓，目标1271,1264

D)首触1264适量好仓，目标1271,1277

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1287	1300	1314
支持	1277	1264	1250

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0830以澳大利亚12月季调后失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1630以德国1月Markit制造业PMI初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1700以欧元区1月Markit制造业PMI初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6) 2045以欧元区1月欧洲央行主要再融资利率持平预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2130以美国截至1月19日当周初请失业金人数高于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 2245以美国1月Markit制造业PMI初值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9) 2300以美国12月谘商会领先指标月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

10) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1277适量好仓，目标1283,1287

B)上破1287适量好仓，目标1295,1300

C)跌穿1277适量淡仓，目标1271,1264

D)首触1264适量好仓，目标1271,1277

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1287做空，看1277，突破追1271 (亚市时段，准确捕捉7美元波幅)

1. 1277做多，看1287，突破追1295 (美市早段，准确捕捉7美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场聚焦欧洲央行议息，结果欧洲央行如预期维持政策立场不变，在新闻发布会上欧洲央行行长德拉吉表示，经济风险已转向下行，近期数据可能弱于此前预期。在德拉吉鸽派言论的施压下，欧元遭遇重挫，逼近一月初的低点。此外，上周美国初请失业救济人数降至逾49年低点，美国商务部长罗斯称中美两国达成贸易协议的可能性很大，鼓舞了投资者做多美元的信心。美元指数从96水平附近起步强势上扬，刷新近20日高点并一举站上96.5水平，金银维持区间盘整。原油方面，油价先抑后扬小幅收涨，美国参议院未能通过特朗普支持的提案，美国联邦政府停摆危机延续，而EIA原油库存大增汽油库存创纪录高位，同样令油价承压，不过委内瑞拉近期政局剧烈动荡，美国威胁对委内瑞拉实施制裁，供给收紧的预期推动油价走高。本周市场焦点，日本央行和欧洲央行均如预期按兵不动。数据方面，在欧洲，预计德国IFO商业景气指数表现疲弱。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：欧洲央行如预期维持政策立场不变，金价震荡持稳。1)首个即市策略，升穿1287可适量做多，看1291,1295，突破追1300,1307。2)反之，跌破1277，目标1271,1266，突破可追1264,1258。3)最后一个策略，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储鸽派加息后续政策路径扑簌迷离，金银区间震荡，以1250-1264区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，油价个别发展，纽约期油升近百分之1，主要受惠委内瑞拉地缘政治紧张，但原油库存大增限制油价走势。纽约期油收报每桶53.13美元，升51美仙。伦敦期油收报61.09美元，跌5美仙。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，此前随着减产协议的执行，市场趋于平衡，但美国增产步伐不减， OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、意大利预算赤字、法国动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从历史性低位回升，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率逐步降低，油价积累的大量涨幅陆续回吐，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美股跌势反复，市场谨慎评估OPEC+减产前景，油价在向下击穿50美元心理支撑后上演塌方式崩跌，一度暴跌至42美元附近，中美恢复贸易磋商，美股摆脱挣扎走势后稳步向好，油价突破50-53美元区间后扶摇直上，但中美贸易谈判节外生枝，油价冲击55美元未果后后撤盘整。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看52.57, 51.00，阻力看54.53, 55.87。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展，科技股连续第二日上升。道琼斯工业平均指数跌一百多点后收复大部分失地，收市跌22点，报24553点。标准普尔五百指数升3点，报2642点。美国商务部长罗斯表示，中美两国距离达成贸易协议仍然很远，加上市场担心全球经济增长放慢，大市受影响。晶片股受业绩支持，带动科技股造好，而航空股、主要消费品股、健康护理股与原材料股亦上升。道指早段升近51点后回落，下午早段最多倒跌近153点，其后收复大部分失地。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元走高，因德拉吉鸽派言论欧元重挫，数据显示，上周美国初请失业救济人数降至逾49年低点，亦提振美元。经济数据持续走弱为欧元进一步下行风险打开了大门，英国脱欧、欧洲央行鸽派、政府关门以及同中国持续的贸易紧张局势，帮助美元受普遍的避险买盘带动。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图维持区间震荡的态势，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，不过随着利率接近中性水平，加息步伐或将趋于停滞，此前特朗普大打贸易战牌，全球贸易紧张局势愈演愈烈，美元风景独好，金价最低触及1160附近后逐步回升，至千二大关附近后上演过山车行情，最低逼近1180附近支撑，美国中期选举国会驴象分治，金价在千二大关失而复得后展开反弹，中美贸易停战双方首脑达成重要共识，但美股屡演暴跌，金价重拾避险功能而震荡走高，美联储在2018年年底如预期加息但鸽派程度逊预期，避险资金在黄金与美元之间举棋不定，美股演绎暴涨暴跌，金价震荡上行陆续攻克1266、1282等阻力点位，新年伊始，金价重整旗鼓，但几次冲击千三大关仍遗憾功亏一篑后，终究在避险情绪消退的影响下震荡回落。日图呈底部震荡后逐渐爬升，周图则维持在1000-1400点区间内宽幅震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1277及1264附近支撑。另一方面，特朗普肆意挥动关税大棒，新兴市场货币闪崩等危机频发，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1300附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1314	~
阻力	1300	~
阻力	1287	~
支持	~	1277
支持	~	1264
支持	~	1250

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	区间震荡	区间震荡	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1287	重要整数1300	前期高位1314
支持	前期低位1277	前期低位1264	重要整数1250

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	50%	50%	1270,1280	1290,1300
前日	50%	50%	1270,1280	1290,1300

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周四(1月24日)黄金持仓量较前一交易日相比持平，为809.76吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周四(1月24日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9556.6吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿97.71, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破94.79, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿26000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破23000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周五(1月25日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1700，德国1月IFO商业景气指数，中，101，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国12月耐用品订单月率初值，高，0.8%，1.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部