英伦金融：上周五市场注意力集中在美国一系列经济数据的出炉，结果令不少投资者大失所望，受美国政府停摆危机的影响，首当其冲的是美国ISM制造PMI，从上月的56.6降至54.2，下滑至2016年11月以来最低，而其他数据亦不太好看，密歇根大学消费者信心指数表现弱于预期，个人收入和支出双双下滑。不过市场的风险偏好情绪并未受到抑制，美股表现依然强劲，延续了近30年来的最强年初涨势。美元指数录得两周来最大单日百分比涨幅， 一度站上96.5水平，尾盘稍微回落靠稳，金银则相继重挫。中国两会开幕，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年3月加息机会为0%，6月亦为0%，9月则见5%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡上行，金银料逢高受压。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1280-1290区间好仓存在一定支持，而1300-1310区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策正常化步伐相继放缓，中美贸易谈判进展积极，投资者积极拥抱风险资产，美联储转鸽但鸽派程度现分歧，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

　　【今天重要事件入市策略】

　　1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　2) 1730以欧元区3月Sentix投资者信心指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

　　3) 1800以欧元区1月PPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　4) 1930以COMEX持仓减少预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　5) 2300以美国12月营建支出月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

　　6) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　　A)首触1296适量淡仓，目标1291,1287

　　B)上破1296适量好仓，目标1302,1309

　　C)跌穿1287适量淡仓，目标1281,1273

　　D)首触1273适量好仓，目标1281,1287

　　美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

　　【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1302	1318	1333
支持	1287	1271	1258

　　【前交易日回顾】

　　1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　2) 0730以日本1月失业率低于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

　　3) 0945以中国2月财新制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　4) 1655以德国2月季调后失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　5) 1700以欧元区2月Markit制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　6) 1730以英国2月Markit制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

　　7) 1800以欧元区2月未季调CPI年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　8) 1800以欧元区1月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　9) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

　　10) 2130以加拿大12月季调后GDP月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

　　11) 2130以美国12月个人支出月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

　　12) 2130以美国12月核心PCE物价指数年率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

　　13) 2245以美国2月Markit制造业PMI终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

　　14) 2300以美国2月ISM制造业PMI低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

　　15) 2300以美国2月密歇根大学消费者信心指数终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

　　16) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　　A)首触1309适量好仓，目标1314,1319

　　B)上破1318适量好仓，目标1326,1333

　　C)跌穿1309适量淡仓，目标1302,1296

　　D)首触1296适量好仓，目标1302,1309

　　美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

　　前优先操作建议：

　　2. 1318做空，看1309，突破追1302 (亚市晚段，准确捕捉8美元波幅)

　　4. 触顶回1309做空，看1302，突破追1296 (美市早段，准确捕捉13美元波幅)

　　【环球市况焦点及分析】

　　上周五市场注意力集中在美国一系列经济数据的出炉，结果令不少投资者大失所望，受美国政府停摆危机的影响，首当其冲的是美国ISM制造业PMI，从上月的56.6降至54.2，下滑至2016年11月以来最低，而其他数据亦不太好看，密歇根大学消费者信心指数表现弱于预期，个人收入和支出双双下滑。不过市场的风险偏好情绪并未受到抑制，美股表现依然强劲，延续了近30年来的最强年初涨势。美元指数录得两周来最大单日百分比涨幅， 一度站上96.5水平，尾盘稍微回落靠稳，金银则相继重挫。原油方面，油价震荡回落，痛失56美元关口，美国制造业数据疲弱，引发需求忧虑重燃，盖过了OPEC+减产以及美国对委内瑞拉及伊朗实施制裁带来的支持。本周市场焦点，重头戏自然是美国最新非农报告的揭晓，市场正在急切寻找用于评估今年美联储政策鸽派程度的各种线索;此外，欧洲央行领衔欧、澳、加三大央行议息，中国两会陆续召开，亦值得仔细关注。数据方面，在美国，预计营建支出增长放缓，ISM非制造业PMI小幅上行，新屋销售表现不甚理想，ADP就业人数小幅下降，贸易逆差再次扩大，初请小幅减少，非农生产力终值向下修正，营建许可和新屋开工有不同程度的减少，非农就业人口环比骤降，薪资增速小幅上行，失业率变化不大，批发库存表现差强人意。预计加拿大IVEY季调后PMI变化不大，加拿大央行按兵不动，失业率稍微下降。在欧洲，预计欧元区Sentix投资者信心稍微回暖，PPI稍微下行，服务业PMI大致持平，零售销售止跌回升，GDP终值持平，欧洲央行延续零利率政策但购债方面或有微调;英国服务业PMI变化不大，Halifax房价指数轻微走高。在亚太区，预计中国财新服务业PMI小幅向好;澳洲联储维持利率政策不变，GDP有小幅增长;日本GDP表现尚可。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

　　英伦金融【黄金】：美股延续近30年来最强年初涨势，金价惨遭滑铁卢。1)首个即市策略，升穿1296可适量做多，看1302,1309，突破追1314,1318。2)反之，跌破1287，目标1281,1277，突破可追1272,1265。3)最后一个策略，全球货币政策正常化步伐相继放缓，中美贸易谈判进展积极，投资者积极拥抱风险资产，美联储转鸽但鸽派程度现分歧，金银区间震荡，以1314-1326区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

　　【原油直击】上个交易日，原油价格下跌，纽约期油跌超过百分之2，受市场担心能源需求增长放慢所影响。美国上个月制造业表现是两年多以来最差，引发市场担心全球能源需求增长将会放慢，抵销石油输出国组织上个月产油量降至四年最低、对油价的支持作用。纽约期油扭转过去三日升势，以每桶55.8美元收市，跌1.42美元，跌幅近百分之2.5。伦敦5月期油收市报65.07美元，跌1.24美元，跌幅近百分之1.9。总结全星期，原油价格扭转过去两星期升势，纽约期油跌百分之2.5，伦敦期油跌近百分之3.1。根据《路透》调查，油组上月每日产油3068万桶，为2015年2月以来最少，较1月份少30万桶。《路透》的调查指，油组参与减产的11个成员国，上个月履约率达到百分之101，不过俄罗斯减产数量仍然未达标。能源部长诺瓦克表示，现在谈论是否延长减产协议仍然是太早。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、法国动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从历史低位回升，特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美股跌势反复，油价上演塌方式崩跌至42美元附近，中美恢复贸易磋商，美联储明确暂停加息，叠加委内瑞拉供应收紧预期，中美贸易磋商进展良好但存隐忧，需求忧虑此起彼伏，油价两次向58美元关口发起冲击均无功而返，现回落至56美元下方寻求支撑。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看55.03, 53.63，阻力看56.45, 57.84。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

　　【纽约股市】纽约股市向好。道琼斯工业平均指数终止连续三日下跌，曾经升二百多点，收市升110点，报26026点。标准普尔五百指数升19点，报2803点。内地制造业数据好过预期，市场亦憧憬美中两国会达成贸易协议，美股受支持。不过美国制造业与消费者信心数据欠佳，减慢大市升势。标普五百指数重上2800点水平，是去年11月初首次，与道指都是连续三日下跌后反弹。道指开市升近104点，早段最多升近228点。其后走势逆转，上午尾段曾经倒跌近两点，下午重拾升轨。若美股走强则利淡金银回落。

　　【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍上升，美汇指数在96水平向好。市场憧憬美中两国会达成贸易协议，美元受支持，跟随美国国债孳息率上升，兑日圆触及十星期来最高。加拿大经济增长放慢，并差过预期，加元受影响，美元兑加元升超过百分之1左右。调查显示英国制造业裁减职位，英镑受影响。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

　　【黄金分析】

　　【技术面分析】技术上，4H图呈区间内宽幅拉锯，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，不过随着利率接近中性水平，加息步伐势将放缓甚至停滞，此前全球贸易紧张局势愈演愈烈，金价最低触及1160附近后逐步回升，至千二大关附近后上演过山车行情，曾向下逼近1180附近支撑，美国中期选举国会驴象分治，金价在千二大关失而复得后展开反弹，中美贸易停战但美股屡演暴跌，金价重拾避险功能而震荡走高，陆续攻克1266、1282等阻力点位，美联储如预期明确暂停渐进加息，美联储官员暗示2019年全年或按兵不动，金价冲上千三大关后不断向上拓展空间，最高曾兵临1350关口仅咫尺之遥，但美联储议息纪要鸽派程度逊预期，美元趁势反弹并打压金价，中美贸易谈判进入关键阶段，市场风险偏好情绪依然高涨，金价震荡回落后痛失千三大关。日图呈底部震荡后逐渐爬升，周图则维持在1000-1400点区间内宽幅震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔暂时对渐进加息的政策路径按下暂停键，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续或恢复渐进加息的步伐，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1287及1277附近支撑。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1300及前期高位1318附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

　　黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1333	~
阻力	1318	~
阻力	1302	~
支持	~	1387
支持	~	1271
支持	~	1258

　　阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	震荡下行	震荡下行	区间震荡

　　顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1302	前期高位1318	前期高位1333
支持	前期低位1287	前期低位1271	前期低位1258

　　银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	47%	53%	1280,1290	1300,1310
前日	49%	51%	1300,1310	1320,1330

　　ETF金银持仓量：

　　全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五(3月1日)黄金持仓量较前一交易日相比减少11.76吨，为772.46吨。

　　全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周五(3月1日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9622.63吨。

　　市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

　　【指数及外汇市场对金价关注事项】

　　----, 美元指数升穿98.39, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

　　----, 美元指数跌破95.16, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

　　----, 美股升穿27500上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

　　----, 美股跌破24500下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

　　【今日与本周重要数据及关注事项】

　　周一(3月4日)

　　时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

　　1730，欧元区3月Sentix投资者信心指数，中，-3.7，-3.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　1800，欧元区1月PPI年率，中，3%，2.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　2300，美国12月营建支出月率，高，0.8%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

　　周二(3月5日)

　　时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

　　0945，中国2月财新服务业PMI，中，53.6，53.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　1130，澳大利亚3月现金利率，中，1.5%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　1700，欧元区2月Markit服务业PMI终值，中，52.3，52.3，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　1730，英国2月Markit服务业PMI，中，50.1，50.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　1800，欧元区1月零售销售月率，中，-1.6%，1.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　2245，美国2月Markit服务业PMI终值，高，56.2，56.2，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

　　2300，美国2月ISM非制造业PMI，高，56.7，57.2，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

　　2300，美国12月季调后新屋销售年化总数(万户)，高，65.7，58，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

　　0530，美国3月1日当周API原油库存变动(万桶)，高，-420，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

　　周三(3月6日)

　　时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

　　0830，澳大利亚第四季度GDP季率，中，0.3%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　2115，美国2月ADP就业人数(万)，高，21.3，18.5，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

　　2130，美国12月贸易帐(亿美元)，高，-493，-542，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

　　2300，加拿大2月IVEY季调后PMI，中，54.7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　2300，加拿大3月央行基准利率，中，1.75%，1.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　2330，美国3月1日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-864.7，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

　　周四(3月7日)

　　时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

　　1630，英国2月Halifax季调后房价指数年率，中，0.8%，0.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　1800，欧元区第四季度季调后GDP季率终值，中，0.2%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　2045，欧元区3月欧洲央行主要再融资利率，中，0.0%，0.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

　　2130，美国截至3月2日当周初请失业金人数(万)，高，22.5，22，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

　　2130，美国第四季度非农生产力终值，高，2.2%，1.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

　　周五(3月8日)

　　时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

　　0750，日本第四季度季调后实际GDP年化季率终值，中，1.4%，1.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

　　2130，加拿大2月失业率，中，5.8%，5.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

　　2130，美国1月营建许可总数(万户)，高，132.6，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

　　2130，美国1月新屋开工年化总数(万户)，高，107.8，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

　　2130，美国2月季调后非农就业人口变动(万)，高，30.4，18.5，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

　　2130，美国2月平均每小时工资月率，高，0.1%，0.3%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

　　2130，美国2月失业率，高，4%，3.9%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

　　2300，美国1月批发库存月率终值，高，1.1%，0.35%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

　　英伦金融投资管理部