英伦金融：上周五市场重点关注美国最新经济数据的表现，结果工业产出和纽约联储制造业指数的表现均令人失望，投资者担忧美国第一季度经济将大幅放缓，加上通胀持续疲软，美联储暂停加息已近板上钉钉，美元震荡走低，录得逾半年来最大单周跌幅。美元指数几乎尽数回吐此前一日的反弹涨幅，震荡回落后失守96.5水平，金银小幅反弹，金价重返千三大关上方。欧洲理事会主席图斯克在柏林会见德国总理默克尔，探讨英国脱欧前景，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年3月降息机会为0%，6月为12%，9月则见22%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率震荡下行，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1290-1300区间好仓存在一定支持，而1310-1320区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策正常化步伐相继放缓，中美贸易谈判进展积极，市场风险偏好乍暖还寒，美联储转鸽但鸽派程度现分歧，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1930以COMEX持仓减少预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 2200以美国3月NAHB房产市场指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

4) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1306适量淡仓，目标1302,1297

B)上破1306适量好仓，目标1311,1318

C)跌穿1297适量淡仓，目标1291,1284

D)首触1284适量好仓，目标1291,1297

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1306	1318	1333
支持	1293	1281	1266

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1100以日本3月央行政策余额利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1800以欧元区2月未季调CPI年率终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓减少预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以美国3月纽约联储制造业指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2115以美国2月工业产出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2200以美国1月JOLTs职位空缺低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 2200以美国3月密歇根大学消费者信心指数初值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1302适量淡仓，目标1296,1291

B)上破1302适量好仓，目标1309,1316

C)跌穿1291适量淡仓，目标1284,1277

D)首触1277适量好仓，目标1284,1291

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1291做多，看1302，突破追1309 (亚市早段，准确捕捉10美元波幅)

1. 1291做多，看1302，突破追1309 (美市早段，准确捕捉4美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

上周五市场重点关注美国最新经济数据的表现，结果工业产出和纽约联储制造业指数的表现均令人失望，投资者担忧美国第一季度经济将大幅放缓，加上通胀持续疲软，美联储暂停加息已近板上钉钉，美元震荡走低，录得逾半年来最大单周跌幅。美元指数几乎尽数回吐此前一日的反弹涨幅，震荡回落后失守96.5水平，金银小幅反弹，金价重返千三大关上方。原油方面，油价震荡微跌，盘中一度跌破58美元支撑但随即快速拉起，大致维持窄幅区间震荡，OPEC在减产协议的执行上表现得非常自律，但市场仍然担忧经济放缓将严重拖累能源需求的增速，而中美贸易谈判迟迟未有结果，令原油多头心存顾虑。本周市场焦点，重中之重当数美联储的重磅议息，投资者将密切关注点阵图的可能变化以及美联储对结束缩表的时间安排;随着英国脱欧的截止日期即将迫近，梅姨将第三次向议会提及脱欧协议，而欧盟峰会亦同步举行，届时将对英国脱欧是短期延长、长期延长或者无协议脱欧作出决定。数据方面，在美国，预计NAHB房产市场指数轻微向好，耐用品订单与工厂订单增长停滞，美联储维持利率政策不变，初请人数略减，谘商会领先指标恢复微弱增长，制造业PMI稍微上行，批发库存月率终值向下修正，成屋销售小幅增长。预计加拿大CPI持平，零售销售差强人意。在欧洲，预计欧元区ZEW经济景气持续回落，消费者信心持续下降，制造业PMI进一步回稳;德国ZEW经济景气表现欠佳，PPI小幅上行，制造业PMI稍有回暖;英国失业率变化不大，零售物价、CPI与PPI有不同程度的上涨，CBI工业订单差值略有收窄，零售销售表现尚可，英国央行按兵不动。在亚太区，预计澳大利亚失业率略有上行;日本CPI轻微走高。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美一季度经济成长或大幅放缓，美元走弱金价回升。1)首个即市策略，升穿1306可适量做多，看1311,1318，突破追1321,1327。2)反之，跌破1297，目标1291,1287，突破可追1281,1277。3)最后一个策略，全球货币政策正常化步伐相继放缓，中美贸易谈判进展积极，市场风险偏好乍暖还寒，美联储转鸽但鸽派程度现分歧，金银区间震荡，以1321-1333区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格下跌，纽约期油由四个月最高回落，受环球经济放缓忧虑，及美国原油产量上升所影响。纽约期油过去四日升势结束，以每桶58.52美元收市，跌9美仙。伦敦期油连跌第二日，收市报67.16美元，跌7美仙。不过，总结全星期，油价仍然连续第二个星期上升，纽约期油升近百分之4.4，伦敦期油升近百分之2.2。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、法国动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从历史低位回升，特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美股跌势反复，油价上演塌方式崩跌至42美元附近，中美恢复贸易磋商，美联储明确暂停加息，叠加委内瑞拉供应收紧预期，中美贸易磋商进展良好但存隐忧，需求忧虑此起彼伏，油价在54-58美元区间维持宽幅拉锯，炼厂维护期结束美国原油库存下降，油价尝试向上突破和拓展空间。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看57.84, 56.34，阻力看59.30, 60.82。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】美国股市上升，道琼斯工业平均指数连升第三日，至两星期最高。道琼斯工业平均指数升138点，报25848点。标准普尔五百指数升14点，报2822点。《新华社》报道，中美贸易谈判在文本上进一步取得实质进展，市场对两国贸易争端恶化的忧虑降温，美股向好。对美中贸易关系敏感的晶片股受到追捧。道指初段反复上落，最多跌60点，其后转势上升。晶片生产商博通上季度盈利多过预期，股价升近百分之7.4。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑大部分主要货币汇价下跌。美国制造业生产，及纽约州制造业指数都较预期疲弱，进一步反映美国经济增长于第一季减慢，美元受影响下跌。英镑汇价回升，兑美元本星期升百分之2，为七个星期以来最大一星期升幅。日本中央银行维持货币政策不变，但调低出口展望，日圆汇价受避险因素支持上升。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈区间内宽幅拉锯，整体而言，随着利率接近中性水平，美联储渐进加息的步伐已趋停滞，此前全球贸易紧张局势愈演愈烈，金价最低触及1160附近后逐步回升，中美贸易停战但美股屡演暴跌，金价重拾避险功能而震荡走高，陆续攻克1266、1282等阻力点位，美联储如预期明确暂停渐进加息，金价冲上千三大关后拓展空间，最高曾兵临1350关口仅咫尺之遥，随后美元反弹并打压金价，中美贸易谈判进入关键阶段，市场风险偏好情绪高涨，金价跌至1285附近后陷入横盘震荡，美国最新非农报告表现惨淡且通胀表现温和，多空双方围绕千三大关展开攻防。日图呈底部震荡后逐渐爬升，周图则维持在1000-1400区间内宽幅震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔暂时对渐进加息的政策路径按下暂停键，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续或恢复渐进加息的步伐，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1293及1281附近支撑。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1311及1318附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1333	~
阻力	1318	~
阻力	1306	~
支持	~	1293
支持	~	1281
支持	~	1266

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	区间震荡	区间震荡	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1306	前期高位1318	前期高位1333
支持	前期低位1293	前期低位1281	前期低位1266

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	51%	49%	1290,1300	1310,1320
前日	50%	50%	1280,1290	1300,1310

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五(3月15日)黄金持仓量较前一交易日相比减少1.42吨，为771.04吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周五(3月15日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9668.46吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿97.71, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破94.79, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿27000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破24000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(3月18日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2200，美国3月NAHB房产市场指数，高，62，63，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二(3月19日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国2月失业率，中，2.8%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1800，德国3月ZEW经济景气指数，中，-13.4，-11.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区3月ZEW经济景气指数，中，-16.6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2200，美国1月耐用品订单月率终值，高，0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国1月工厂订单月率，高，0.1%，0.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国3月15日当周API原油库存变动(万桶)，高，-258，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三(3月20日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国2月PPI年率，中，2.6%，2.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国2月零售物价指数年率，中，2.5%，2.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国2月未季调输入PPI年率，中，2.9%，4.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国2月CPI年率，中，1.8%，1.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国3月CBI工业订单差值，中，6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2230，美国3月15日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-386.2，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

0200，美国3月联邦基金利率目标，高，2.25-2.5%，2.25-2.5%，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

周四(3月21日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚2月季调后失业率，中，5%，5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1730，英国2月季调后零售销售月率，中，1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2000，英国3月央行基准利率，中，0.75%，0.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国3月费城联储制造业指数，高，-4.1，4.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国截至3月16日当周初请失业金人数(万)，高，22.9，22.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国2月谘商会领先指标月率，高，0.0%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，欧元区3月消费者信心指数初值，中，-7.4，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

周五(3月22日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本2月全国CPI年率，中，0.2%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，德国3月Markit制造业PMI初值，中，47.6，48.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区3月Markit制造业PMI初值，中，49.3，49.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大2月CPI年率，中，1.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大1月零售销售月率，中，-0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2145，美国3月Markit制造业PMI初值，高，53，54，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国1月批发库存月率终值，高，1.1%，0.35%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国2月成屋销售年化总数(万户)，高，494，510，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部