英伦金融：昨日市场对全球经济成长忧虑加剧，投资者信心下降，美债收益率跌至20个月低点，长短期品种的收益率再次出现倒挂，市场愈发担心国际经贸关系的长期紧张将拖累全球经济陷入衰退。加拿大央行按兵不动，将利率维持在1.75%不变，美元兑加元触及五个月高点。美元指数震荡上行，强势站上98关口，金银先扬后抑。美联储副主席克拉里达纽约经济俱乐部发表讲话，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年6月降息机会为10%， 8月为25%，9月则见53%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率震荡下行，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1260-1270区间好仓存在一定支持，而1280-1290区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储议息态度，全球经济增长放缓渐成共识，多国央行跟随美联储亦步亦趋，特朗普反复无常中美贸易局势风云变幻，金银区间盘整，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1930以COMEX持仓减少预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 2030以美国截至5月25日当周初请失业金人数高于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

4) 2030以美国4月批发库存月率初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2030以美国第一季度核心PCE物价指数年化季率修正值低于预期适量好仓，波幅逾5~8美元***

6) 2030以美国第一季度实际GDP年化季率修正值低于预期适量好仓，波幅逾5~8美元***

7) 2200以美国4月季调后成屋签约销售指数月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1287适量淡仓，目标1281,1276

B)上破1287适量好仓，目标1293,1300

C)跌穿1276适量淡仓，目标1270,1263

D)首触1263适量好仓，目标1270,1276

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1287	1300	1311
支持	1276	1266	1250

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1445以法国第一季度GDP年率修正值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1445以法国5月CPI年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1555以德国5月季调后失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持仓减少预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 2200以加拿大5月央行基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 2200以美国5月里士满联储制造业指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1287适量淡仓，目标1281,1276

B)上破1287适量好仓，目标1293,1300

C)跌穿1276适量淡仓，目标1270,1263

D)首触1263适量好仓，目标1270,1276

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1276做多，看1287，突破追1293 (亚市早段，准确捕捉6美元波幅)

2. 1287做空，看1276，突破追1270 (美市早段，准确捕捉7美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场对全球经济成长忧虑加剧，投资者信心下降，美债收益率跌至20个月低点，长短期品种的收益率再次出现倒挂，市场愈发担心国际经贸关系的长期紧张将拖累全球经济陷入衰退。加拿大央行按兵不动，将利率维持在1.75%不变，美元兑加元触及五个月高点。美元指数震荡上行，强势站上98关口，金银先扬后抑。原油方面，油价遭遇剧震，因需求前景不明朗而一度急跌至57美元下方，随后在API库存下降的利好助推下触底反弹，重新站上59美元，API报告指美国上周原油库存减少527万桶。因为一些假期的缘故，本周市场预计相对平淡，国际贸易局势、英国脱欧进程仍然是市场为数不多的需要关注的事件。数据方面，在美国，预计初请略增，批发库存止跌回升，核心PCE物价指数和GDP表现差强人意，成屋签约销售陡然下滑，个人支出减少，密歇根大学消费者信心指数终值向下修正。预计加拿大GDP下行态势加剧。在欧洲，预计德国CPI小幅下行。在亚太区，预计中国制造业PMI持稳在荣枯线附近;日本失业率稍微下降。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：全球经济衰退担忧加剧，美元攀升金价冲高回落。1)首个即市策略，升穿1287可适量做多，看1293,1296，突破追1303,1307。2)反之，跌破1276，目标1270,1266，突破可追1262,1256。3)最后一个策略，全球经济增长放缓渐成共识，多国央行跟随美联储亦步亦趋，特朗普反复无常中美贸易局势风云变幻，金银区间盘整，以1303-1314区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格下跌，伦敦期油跌穿每桶70美元水平。市场担心美中两国贸易纠纷会削弱原油需求，油价受影响，但主要产油国减产及中东政局紧张，令原油供应减少，有助减慢油价跌势。纽约期油过去两个交易日升势结束，以每桶58.81美元收市，跌33美仙，跌幅近百分之0.6。伦敦期油收市报69.45美元，跌66美仙，跌幅百分之0.9。纽约期油收市后，美国石油协会公布，当地上星期原油库存减少530万桶，市场预期减少85万7千桶。汽油存量增加270万桶，蒸馏油存量减少210万桶。市场则预期汽油存量减少，蒸馏油存量增加。数据公布后，油价在场外交易时段继续下跌。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看58.40, 57.35，阻力看60.04, 60.96。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】 纽约股市连续第二日下跌。道琼斯工业平均指数曾经跌超过四百点，收市跌至三个半月来最低，报25126点，跌221点。标准普尔五百指数跌19点，报2783点。美中两国贸易战有新发展，迹象显示中国准备将贸易战升级。市场担心会打击全球经济，美股受影响。三项主要指数连续第二日下跌，曾经跌超过百分之1。不过美国国债价格升幅收窄，有助美股收复部分失地。道指开市跌116点，已经是全日最高。其后跌势加剧，曾经跌穿2万5千点，是2月8日来首次。上午尾段最多跌近410点，跌幅百分之1.6。下午跌幅收窄，收市仍然跌至2月11日来最低。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价上升，美汇指数升至98水平。美中两国贸易战可能会持续，资金流向安全资产。美国特别检察官米勒表示，正结束「通俄门」调查，而起诉总统特朗普不是选项，消息亦有助美元向好。受资金避险影响，新兴市场与商品货币亦下跌。加拿大维持利率不变。加元则下跌，兑美元跌至接近五个月来最低。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈区间内宽幅震荡，随着利率接近中性水平，美联储渐进加息的步伐已经停滞，此前金价最高曾兵临1350关口仅咫尺之遥，市场风险偏好情绪高涨，金价受压跌至1285附近后横盘筑底，美联储官员鸽声嘹亮，金价曾重返1320上方，市场预期各国央行将陆续跟随美联储采取更鸽派的立场，金价千三大关得而复失，特朗普节外生枝后中美贸易谈判未完待续，金价震荡走高但好景不长，美元成投资者青睐的避风港，金价一路走低，贸易战恶果逐渐呈现，金价重获避险资金的信任。日图呈缓慢回落的态势，周图则维持在1000-1400区间内宽幅震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔对渐进加息的政策路径按下暂停键，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若就业与通胀情况表现良好，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1276及1266。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1293及1303附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1311	~
阻力	1300	~
阻力	1287	~
支持	~	1276
支持	~	1266
支持	~	1250

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	区间震荡	区间震荡	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1287	前期高位1300	前期高位1311
支持	前期低位1276	前期低位1266	重要整数1250

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	49%	51%	1260,1270	1280,1290
前日	49%	51%	1270,1280	1290,1300

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周三(5月29日)黄金持仓量较前一交易日相比增加3.52吨，为740.86吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周三(5月29日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9692.37吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿99.23, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破95.82, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿26500上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破23500下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(5月30日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2030，美国截至5月25日当周初请失业金人数(万)，高，21.1，21.4，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2030，美国4月批发库存月率初值，高，-0.1%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国第一季度核心PCE物价指数年化季率修正值，高，1.3%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国第一季度实际GDP年化季率修正值，高，3.2%，3.1%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2200，美国4月季调后成屋签约销售指数月率，高，3.8%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国5月24日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，474，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周五(5月31日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本4月失业率，中，2.5%，2.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

0900，中国5月官方制造业PMI，中，50.1，49.9，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2000，德国5月CPI年率初值，中，2.0%，1.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大3月季调后GDP月率，中，-0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国4月个人支出月率，高，0.9%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国4月核心PCE物价指数年率，高，1.6%，1.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2145，美国5月芝加哥PMI，高，52.6，54，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国5月密歇根大学消费者信心指数终值，高，102.4，101.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部