英伦金融：上周五美国总统特朗普威胁要对进口自墨西哥的商品加征关税，市场担心此举或将导致金融市场动荡，投资者重新青睐贵金属的避险属性，以及日元、瑞郎等传统的避险货币。美联储副主席克拉里达暗示，若美国经济恶化，将存在降息的可能性，目前交易商预计美联储年底前至少降息一次。美元指数跌穿98关口后急剧下滑，收盘勉强守在97.5水平上方，金银强势上扬，金价重返千三大关上方。美联储理事夸尔斯参与Libor利率过渡的讨论，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年6月降息机会为20%， 8月为53%，9月则见77%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率震荡下行，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1290-1300区间好仓存在一定支持，而1310-1320区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储议息态度，全球经济增长放缓渐成共识，多国央行跟随美联储亦步亦趋，特朗普反复无常中美贸易局势风云变幻，金银区间盘整，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0945以中国5月财新制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1600以欧元区5月Markit制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1630以英国5月Markit制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6) 2145以美国5月Markit制造业PMI终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2200以美国5月ISM制造业PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 2200以美国4月营建支出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1300适量好仓，目标1306,1311

B)上破1311适量好仓，目标1318,1324

C)跌穿1300适量淡仓，目标1293,1287

D)首触1287适量好仓，目标1293,1300

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱 中 强

阻力 1311 1324 1335

支持 1300 1287 1275

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0730以日本4月失业率低于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 0900以中国5月官方制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓减少预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2000以德国5月CPI年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 2030以加拿大3月季调后GDP月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 2030以美国4月个人支出月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 2030以美国4月核心PCE物价指数年率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9) 2145以美国5月芝加哥PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 2200以美国5月密歇根大学消费者信心指数终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

11) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1293适量淡仓，目标1289,1284

B)上破1293适量好仓，目标1300,1306

C)跌穿1284适量淡仓，目标1277,1270

D)首触1270适量好仓，目标1277,1284

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1284做多，看1293，突破追1300 (亚市时段，准确捕捉9美元波幅)

3. 触底回1293做多，看1300，突破追1306 (美市早段，准确捕捉11美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

上周五美国总统特朗普威胁要对进口自墨西哥的商品加征关税，市场担心此举或将导致金融市场动荡，投资者重新青睐贵金属的避险属性，以及日元、瑞郎等传统的避险货币。美联储副主席克拉里达暗示，若美国经济恶化，将存在降息的可能性，目前交易商预计美联储年底前至少降息一次。美元指数跌穿98关口后急剧下滑，收盘勉强守在97.5水平上方，金银强势上扬，金价重返千三大关上方。原油方面，油价大跌近6%，延续近期的惨烈跌势，同时录得近六个月以来最大的月线跌幅，特朗普扬言对墨西哥所有输美商品征税，跨境能源贸易可能首当其冲，根据美国能源部的数据，美国向墨西哥出口的燃料比其他任何国家都多;而特朗普肆无忌惮地挥舞关税大棒，加剧了市场对全球经济陷入衰退的担忧。本周市场焦点，美国最新非农报告是重中之重，而澳洲联储和欧洲央行公布利率决议，美联储发布经济褐皮书，多家主要央行的官员发表讲话，精彩看点可谓让人目不暇接。数据方面，在美国，预计ISM制造业PMI与非制造业PMI均小幅上行，营建支出止跌回升，耐用品与工厂订单均出现下滑，ADP就业人数明显下滑，初请变化不大，贸易逆差稍微扩大，非农就业人口略减，时薪增速与失业率变化不大，批发库存大致持平。预计加拿大IVEY季调后PMI表现欠佳，失业率小幅上升。在欧洲，预计欧元区制造业与服务业PMI终值持平，CPI、PPI均小幅走低，失业率维持高企，零售销售增长停滞，GDP大致持平，欧洲央行按兵不动;德国工业产出由升转跌;英国制造业PMI小幅下行，服务业PMI稍微回暖，Halifax房价指数小幅走高。在亚太区，预计中国财新制造业PMI失守荣枯线，服务业PMI小幅下行;澳洲联储可能降息25个基点，澳大利亚GDP小幅走弱。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：特朗普威胁对墨商品加征关税，金价重返千三大关。1)首个即市策略，升穿1311可适量做多，看1314,1318，突破追1324,1331。2)反之，跌破1300，目标1296,1293，突破可追1287,1281。3)最后一个策略，全球经济增长放缓渐成共识，多国央行跟随美联储亦步亦趋，特朗普反复无常中美贸易局势风云变幻，金银区间盘整，以1274-1287区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格连续第三日下跌，纽约和伦敦期油分别跌超过半成和百分之3，跌至超过两个半月最低。美国总统特朗普威胁向墨西哥所有货品征收关税，市场担心环球贸易紧张将会削弱原油需求，油价受影响而下跌。纽约期油以每桶53.5美元收市，为2月12日以来最低收市价，跌3.09美元，跌幅近百分之5.5。伦敦期油收市报64.49美元，为2月13日以来最低收市价，跌2.38美元，跌幅近百分之3.6。总结全星期，纽约期油跌百分之8.7，伦敦期油跌百分之6.1，两项跌幅都是去年12月下旬以来最大。总结5月份，纽约期油跌一成六，伦敦期油跌一成一，两项都是去年11月以来最大单月跌幅。美国能源部调低今年全球原油需求增长**，估计今年每日需求会较去年多138万桶，较上次**少2万桶。但明年每日需求增长**，则由145万桶调高到153万桶。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看52.57, 51.00，阻力看54.05, 55.74。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市跌超过百分之1。市场担心贸易战升级，道琼斯工业平均指数跌三百多点，收市跌354点，报24815点。标准普尔五百指数跌36点，报2752点。美国总统特朗普开辟贸易战新战线，威胁向墨西哥所有货品征收关税。市场担心贸易战升级会导致美国经济衰退，美股受影响。中国将设立「不可靠实体清单」针对封锁中国企业的外国公司或组织，亦是利淡因素。三项主要指数都是跌超过百分之1。开市道指跌近124点，已经是全日最高。其后跌穿2万5千点，尾段最多跌355点，收市跌势喘定，跌幅百分之1.4。30只成份股只有一只上升。各类股份普遍下跌。汽车制造股受压。银行股继续跟随美国国债孳息率下跌。油价继续急跌，石油股受影响。不过公用股与地产股作为防御性股份则上升。标普五百指数跌百分之1.3，与纳斯达克指数都是跌穿二百天平均线，同样是3月8日来首次。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美国总统特朗普威胁对墨西哥货品开征关税，引起汇市波动。资金流向日圆与瑞士法郎避险。墨西哥货币比索汇价急挫，兑美元跌至约五个月来最低，最多跌百分之3.4，是去年10月来最大跌幅。拉丁美洲其他货币亦普遍下跌。市场担心美墨加三国贸易协议会重新谈判，加拿大元亦受影响，美元兑加元重上1.35水平，触及五个月来最高。美元兑其他主要货币普遍下跌，兑日圆跌穿109，跌幅超过百分之1。美汇指数跌穿98，不过总计5月份录得连续第四个月上升，升幅约百分之0.4。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈区间内宽幅震荡，随着利率接近中性水平，美联储渐进加息的步伐已经停滞，此前金价最高曾兵临1350关口仅咫尺之遥，市场风险偏好情绪高涨，金价受压跌至1285附近后横盘筑底，美联储官员鸽声嘹亮，金价曾重返1320上方，市场预期各国央行将陆续跟随美联储采取更鸽派的立场，金价千三大关得而复失，特朗普节外生枝后中美贸易谈判未完待续，金价震荡走高但好景不长，美元成投资者青睐的避风港，金价一路走低，贸易战恶果逐渐呈现，金价重获避险资金的信任并重返千三大关上方。日图呈区间震荡的态势，周图则维持在1000-1400区间内宽幅震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔对渐进加息的政策路径按下暂停键，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若就业与通胀情况表现良好，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1293及1281。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1311及1324附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

近期波浪回调 重要黄金回调

阻力 1335 ~

阻力 1324 ~

阻力 1311 ~

支持 ~ 1300

支持 ~ 1287

支持 ~ 1275

阴阳烛形态：

4小时 日图 周图

形态 区间震荡 区间震荡 区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱 中 强

阻力 前期高位1311 前期高位1324 前期高位1335

支持 重要整数1300 前期低位1287 前期低位1275

银行间仓位分析：

好仓比例 淡仓比例 好仓挂单支持区 淡仓挂单支持区

昨日 52% 48% 1290,1300 1310,1320

前日 51% 49% 1280,1290 1300,1310

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五(5月31日)黄金持仓量较前一交易日相比增加2.35吨，为743.21吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周五(5月31日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9705.48吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿99.23, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破95.82, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿26000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破23000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(6月3日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0945，中国5月财新制造业PMI，中，50.2，50，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，欧元区5月Markit制造业PMI终值，中，47.7，47.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国5月Markit制造业PMI，中，53.1，52，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2145，美国5月Markit制造业PMI终值，高，50.6，50.8，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国5月ISM制造业PMI，高，52.8，53.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国4月营建支出月率，高，-0.9%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二(6月4日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1230，澳大利亚6月现金利率，中，1.5%，1.25%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区5月未季调CPI年率初值，中，1.7%，1.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区4月失业率，中，7.7%，7.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2200，美国4月耐用品订单月率终值，高，-2.1%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国4月工厂订单月率，高，1.9%，-0.9%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国5月31日当周API原油库存变动(万桶)，高，-527，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三(6月5日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，澳大利亚第一季度GDP年率，中，2.3%，1.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0945，中国5月财新服务业PMI，中，54.5，54.2，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，欧元区5月Markit服务业PMI终值，中，52.5，52.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国5月Markit服务业PMI，中，50.4，50.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区4月零售销售月率，中，0%，0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区4月PPI年率，中，2.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2015，美国5月ADP就业人数(万)，高，27.5，17.5，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2145，美国5月Markit服务业PMI终值，高，50.9，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国5月ISM非制造业PMI，高，55.5，55.7，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国5月31日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-28.2，-136，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四(6月6日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1700，欧元区第一季度季调后GDP年率终值，中，1.2%，1.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1945，欧元区6月欧洲央行主要再融资利率，中，0%，0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2030，美国截至6月1日当周初请失业金人数(万)，高，21.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2030，美国4月贸易帐(亿美元)，高，-500，-505，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，加拿大5月IVEY季调后PMI，中，55.9，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

周五(6月7日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国4月季调后工业产出月率，中，0.5%，-0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1530，英国5月Halifax季调后房价指数年率，中，5.0%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大5月失业率，中，5.7%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2030，美国5月季调后非农就业人口变动(万)，高，26.3，19.0，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2030，美国5月平均每小时工资年率，高，3.2%，3.2%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国5月失业率，高，3.6%，3.6%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2200，美国4月批发库存月率终值，高，0.7%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部