英伦金融：昨日美国总统特朗普再次向美联储发难，指责美联储拒绝降息“像个固执的孩子”，美债收益率持续走软，市场加大对美联储年内降息多次的押注，投资者视美元为烫手山芋，纷纷抛售。美元指数连续第四日下跌，盘中一度击穿96关口，创3月21日以来新低，金银携手上行，金价再创2013年9月以来新高至1420美元关口上方。美联储主席鲍威尔发表重要讲话，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年8月降息机会为100%， 9月进一步降息机会为79%，12月则见93%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率震荡下行，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来货币政策路径的预期影响，短线银行间挂单在1410-1420区间好仓存在一定支持，而1430-1440区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储议息态度，全球经济增长放缓渐成共识，贸易战恶果呈现美联储降息预期高涨，多国央行跟随美联储亦步亦趋，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1800以英国6月CBI零售销售差值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2100以美国4月FHFA房价指数月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2200以美国6月谘商会消费者信心指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2200以美国5月季调后新屋销售年化总数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2200以美国6月里士满联储制造业指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1418适量好仓，目标1423,1427

B)上破1427适量好仓，目标1434,1441

C)跌穿1418适量淡仓，目标1412,1404

D)首触1404适量好仓，目标1412,1418

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1434	1450	1463
支持	1412	1400	1383

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1600以德国6月IFO商业景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2030以美国5月芝加哥联储全国活动指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2230以美国6月达拉斯联储商业活动指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1394适量好仓，目标1400,1406

B)上破1406适量好仓，目标1412,1420

C)跌穿1394适量淡仓，目标1387,1381

D)首触1381适量好仓，目标1387,1394

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1394做多，看1406，突破追1412 (亚市晚段，准确捕捉10美元波幅)

3. 触底回1406做多，看1412，突破追1420 (美市时段，准确捕捉14美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

昨日美国总统特朗普再次向美联储发难，指责美联储拒绝降息“像个固执的孩子”，美债收益率持续走软，市场加大对美联储年内降息多次的押注，投资者视美元为烫手山芋，纷纷抛售。美元指数连续第四日下跌，盘中一度击穿96关口，创3月21日以来新低，金银携手上行，金价再创2013年9月以来新高至1420美元关口上方。原油方面，油价震荡持稳，盘中一度跌破57美元关口但随即反弹，美国宣布对伊朗实施新的制裁，中东局势不明朗，而俄罗斯对是否支持延长OPEC+减产协议闪烁其词，同样增加了全球石油供给的不确定性。本周市场焦点，G20领导人峰会以及中美贸易形势的最新变化，美伊关系恶化对中东地缘政治的影响。数据方面，在美国，预计FHFA房价指数微弱增长，谘商会消费者信心小幅走弱，新屋销售状况相对乐观，耐用品订单回暖，批发库存走低，初请略增，一季度核心PCE与GDP终值基本持平，成屋签约销售状况出现好转，个人支出小幅增加，密歇根大学消费者信心指数终值向下修正。预计加拿大GDP维持微弱增长。在欧洲，预计欧元区经济景气指数轻微走低，消费者信心依然疲弱，CPI持稳;德国Gfk消费者信心指数变化不大，实际零售销售跌幅收窄，CPI小幅走高;法国CPI稍微上行;英国CBI零售销售差值大幅收窄，一季度GDP终值持平。在亚太区，预计新西兰联储按兵不动;中国规模以上工业企业利润继续下滑;日本失业率变化不大。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：特朗普再度施压美联储降息，金价大涨势如破竹。1)首个即市策略，升穿1427可适量做多，看1430,1434，突破追1441,1448。2)反之，跌破1418，目标1412,1406，突破可追1400,1396。3)最后一个策略，全球经济增长放缓渐成共识，贸易战恶果呈现美联储降息预期高涨，多国央行跟随美联储亦步亦趋，金银震荡上行，以1387-1400区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格个别发展，纽约期油连升第三个交易日。美国向伊朗实施新制裁，意味向伊朗动武机会下降，令地缘政治紧张升温风险减退，加上市场再度担心原油需求会下降，油价受影响。但纽约期油尾段回升，以每桶57.9美元收市，升47美仙，升幅百分之0.8。伦敦期油扭转过去两个交易日升势，收市报64.86美元，跌34美仙，跌幅百分之0.5。从供应面看， OPEC+年初已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，贸易战阴霾下全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看56.21, 55.44，阻力看58.15, 59.68。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市好淡争持。道琼斯工业平均指数靠稳，收市升8点，报26727点。标准普尔五百指数跌5点，报2945点。20国集团高峰会前美股走势缺乏方向，市场注视美国总统特朗普与国家主席**会面，并憧憬只要贸易争端有降温迹象，亦可以提振市场气氛。不过美国与伊朗关系紧张，影响投资情绪。健康护理股与能源股有沽压，抵销工业股上升。标普五百指数连续第二个交易日下跌，但仍然接近上星期所创纪录新高。道指扭转上星期五跌势，早段升至2万6800点水平，最多升87点。其后走势逆转，尾段升幅曾经收窄至4点，以接近全日最低收市。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价下跌，兑欧元曾经创三个月来新低。市场认为美国今年可能会减息一次以上，美元受影响。美国对伊朗关系紧张亦令美元兑日圆受压。美国联邦储备局主席鲍威尔星期二会讲述经济发展与货币政策，市场正注视。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈震荡攀升，随着利率接近中性水平，美联储渐进加息的步伐已经停滞，此前金价曾跌至1285附近后横盘筑底，美联储官员鸽声嘹亮，金价重返1320上方，但市场预期各国央行将陆续跟随美联储采取更鸽派的立场，金价千三大关得而复失，特朗普节外生枝后中美贸易谈判未完待续，美元成投资者青睐的避风港，金价维持低位盘整，贸易战恶果逐渐呈现，美联储降息预期不断升温，金价重返千三大大关并一路走高，美联储暗示最早将于7月降息，金价飙升至近六年内高位，突破千四大关后势如破竹。日图呈震荡走高的态势，周图则呈宽幅震荡后准备向上突破。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔对渐进加息的政策路径按下暂停键，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1412及重要整数1400。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位前期高位1434及1445附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1463	~
阻力	1450	~
阻力	1434	~
支持	~	1412
支持	~	1400
支持	~	1383

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	震荡上行	震荡上行	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1434	重要整数1450	前期高位1463
支持	前期低位1412	重要整数1400	前期低位1383

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	61%	39%	1410,1420	1430,1440
前日	59%	41%	1390,1400	1410,1420

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周一(6月24日)黄金持仓量较前一交易日相比增加2.93吨，为801.96吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一(6月24日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9947.5吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿97.77, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破94.79, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿28500上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破25500下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(6月25日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，英国6月CBI零售销售差值，中，-27，0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2100，美国4月FHFA房价指数月率，高，0.1%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月谘商会消费者信心指数，高，134.1，132.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国5月季调后新屋销售年化总数(万户)，高，67.3，68.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月里士满联储制造业指数，高，5，7，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国6月21日当周API原油库存变动(万桶)，高，-81.2，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三(6月26日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，新西兰6月官方现金利率决定，中，1.5%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国7月Gfk消费者信心指数，中，10.1，10，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国5月耐用品订单月率初值，高，-2.1%，0.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国5月批发库存月率初值，高，0.8%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国6月21日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-310.6，-125，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四(6月27日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国5月规模以上工业企业利润年率，中，-3.7%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国5月实际零售销售月率，中，-1%，-0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区6月经济景气指数，中，105.1，104.9，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区6月消费者信心指数终值，中，-6.5，-7.2，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2000，德国6月CPI年率初值，中，1.4%，1.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国截至6月22日当周初请失业金人数(万)，高，21.6，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2030，美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值，高，1%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国第一季度实际GDP年化季率终值，高，3.1%，3.2%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2200，美国5月季调后成屋签约销售指数月率，高，-1.5%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国6月堪萨斯城联储制造业综合指数，高，4，0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(6月28日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本5月失业率，中，2.4%，2.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1445，法国6月CPI年率初值，中，0.9%，1.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国第一季度GDP年率终值，中，1.8%，1.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区6月未季调CPI年率，中，1.2%，1.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大4月季调后GDP年率，中，1.4%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国5月核心PCE物价指数月率，高，0.2%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国5月个人支出月率，高，0.3%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2145，美国6月芝加哥PMI，高，54.2，54.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月密歇根大学消费者信心指数终值，高，97.9，97.1，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部