英伦金融：上周五市场继续聚焦美联储官员言论，以期挖掘美联储政策前景的线索。在纽约联储澄清威廉姆斯发表的激进鸽派言论之后，市场对美联储将降息50个基点的担忧消退，此外，布拉德称“不认为美联储进入了降息周期”，以及罗森格伦称“在经济运行良好之际，不需要降息”，不过美国总统特朗普再次发话，“美联储必须停止疯狂的量化紧缩”。美元指数强势反弹，97关口失而复得，金银相继冲高回落。日本央行行长黑田东彦在IMF会议上讲话，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年8月降息机会为100%， 9月进一步降息机会为69%，12月则见91%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率横盘震荡，金银料呈区间盘整。金价受市场对美联储未来货币政策路径的预期影响，短线银行间挂单在1410-1420区间好仓存在一定支持，而1430-1440区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储议息态度，全球经济增长放缓渐成共识，美经济数据整体偏弱美联储降息预期高涨，中美重启贸易磋商但离达成协议仍前路漫漫，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 2030以美国6月芝加哥联储全国活动指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

4) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1420适量好仓，目标1424,1430

B)上破1430适量好仓，目标1436,1442

C)跌穿1420适量淡仓，目标1412,1406

D)首触1406适量好仓，目标1412,1420

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱
中
强

阻力
1439
1453
1465

支持
1420
1406
1394

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0730以日本6月全国CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2030以加拿大5月零售销售月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 2200以美国7月密歇根大学消费者信心指数初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1439适量好仓，目标1442,1448

B)上破1448适量好仓，目标1454,1460

C)跌穿1439适量淡仓，目标1433,1427

D)首触1427适量好仓，目标1433,1439

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1448做空，看1439，突破追1433 (亚市晚段，准确捕捉9美元波幅)

4. 触顶回1439做空，看1433，突破追1427 (美市早段，准确捕捉12美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

上周五市场继续聚焦美联储官员言论，以期挖掘美联储政策前景的线索。在纽约联储澄清威廉姆斯发表的激进鸽派言论之后，市场对美联储将降息50个基点的担忧消退，此外，布拉德称“不认为美联储进入了降息周期”，以及罗森格伦称“在经济运行良好之际，不需要降息”，不过美国总统特朗普再次发话，“美联储必须停止疯狂的量化紧缩”。美元指数强势反弹，97关口失而复得，金银相继冲高回落。原油方面，油价跌势暂时有所放缓，勉强守住了55美元关口，波斯湾紧张局势持续加剧，伊朗革命卫队声称在霍尔木兹海峡扣押了一艘悬挂英国国旗的油轮，美国则表示摧毁了一架伊朗的无人机;但由于需求前景依然看淡，投资者对做多油价心存顾虑。本周市场焦点主要在欧洲，欧洲央行的重磅议息，以及英国新一任首相揭晓，是最受瞩目的两大看点。目前韩国、印尼等新兴市场国家央行已在预期的全球央行降息潮中抢跑，而欧洲央行在此次议息中的态度，值得关注。数据方面，在美国，预计FHFA房价指数小幅走低，成屋销售差强人意，新屋销售表现尚可，制造业PMI初值稍微回升，初请稍微增加，耐用品订单止跌回升，批发库存小幅增长，第二季度核心PCE物价指数表现温和，GDP增速放缓。在欧洲，预计欧元区消费者信心持续低迷，制造业PMI初值变化不大，欧洲央行可能逐步重启宽松政策，但降息等重大决策的时点可能会推迟;德国IFO商业景气状况相对持稳;英国CBI工业订单差值变化不大，零售销售差值大幅收窄。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：纽约联储澄清威廉姆斯激进鸽派言论，金价转弱。1)首个即市策略，升穿1430可适量做多，看1434,1439，突破追1445,1450。2)反之，跌破1420，目标1415,1412，突破可追1406,1400。3)最后一个策略，全球经济增长放缓渐成共识，美经济数据整体偏弱美联储降息预期高涨，中美重启贸易磋商但离达成协议仍前路漫漫，金银震荡上行，以1394-1406区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格连跌四日后回升，受惠于中东紧张局势升温。伊朗声称在霍尔穆兹海峡扣押一艘，悬挂英国旗的运油轮。有船公司亦证实，旗下一艘运油轮在霍尔穆兹海峡失去联络。市场担心，中东紧张局势影响原油供应，油价受支持。纽约期油以每桶55.63美元收市，升33美仙，升幅百分之0.6。伦敦期油收市报62.47美元，升54美仙，升幅近百分之0.9。总结全星期，纽约期油跌百分之7.6，为5月底以来最大一星期跌幅，伦敦期油跌近百分之6.4，为七个月来最大一星期跌幅。从供应面看， OPEC+已延长2019年的减产协议至明年3月，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看54.74, 53.45，阻力看56.75, 58.34。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市先升后跌，受减息预期降温及中东地缘政治紧张所影响。道琼斯工业平均指数跌68点，报27154点。标准普尔五百指数18点，报2976点。微软公司业绩好过预期，股价造好，带动科技股上升，而工业股表现亦较好，大市受支持，标普五百指数曾经重上三千点水平。不过有报道说，联邦储备局本月底议息会议，并不准备减息半厘，及伊朗表示扣押一艘悬挂英国旗的运油轮，都影响大市回落。三项主要指数都扭转上日升势，并以接近全日最低收市。道指早段升近120点后走势逆转，尾段跌势转急，最多跌77点，收市跌势喘定。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑其他主要货币汇价普遍上升，美汇指数重上97水平。美国联邦储备局本月底议息，市场对减息半厘预期降温，认为机会不足三成，美元受支持。另外，市场认为欧洲中央银行下星期有五成半机会减息0.1厘。欧元受影响，兑瑞士法郎触及两年来最低。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈突破区间拉锯后节节升高，此前美联储官员鸽声嘹亮，金价从1270附近展开反弹并突破三月末的高点，市场预期各国央行将陆续跟随美联储采取更鸽派的立场，金价回落并陷入区间盘整，贸易战恶果逐渐呈现，美联储降息预期不断升温，金价在1320附近企稳后一路走高，美联储暗示最早将于7月降息，金价突破千四大关后飙升至近六年高位，但美联储官员暗示不会激进降息，G20峰会习特会晤成果斐然，金价回落痛失千四大关后继续走低，全球经济放缓前景重回投资者视野，美联储官员言论普遍偏向鸽派，温和降息或已板上钉钉，金价几番冲击后突破年内高位，无奈1450附近存在较强阻力，金价上行势头遭到扼制。日图呈震荡走高的态势，周图则呈宽幅拉锯后准备向上突破。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔对渐进加息的政策路径按下暂停键，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1420及1406。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位前期高位1439及1453附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

近期波浪回调
重要黄金回调

阻力
1465
~

阻力
1453
~

阻力
1439
~

支持
~
1420

支持
~
1406

支持
~
1394

阴阳烛形态：

4小时
日图
周图

形态
震荡上行
震荡上行
区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱
中
强

阻力
前期高位1439
前期高位1453
前期高位1465

支持
前期低位1420
前期低位1406
前期低位1394

银行间仓位分析：

好仓比例
淡仓比例
好仓挂单支持区
淡仓挂单支持区

昨日
52%
48%
1410,1420
1430,1440

前日
55%
45%
1430,1440
1450,1460

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五(7月19日)黄金持仓量较前一交易日相比持平，为814.62吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周五(7月19日)白银持仓量较前一交易日相比增加101.90吨，为10792.30吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿98.37, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破95.03, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿28500上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破25500下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(7月22日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2030，美国6月芝加哥联储全国活动指数，高，-0.05，0.10，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二(7月23日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，英国7月CBI工业订单差值，中，-15，-15，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2100，美国5月FHFA房价指数月率，高，0.4%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月里士满联储制造业指数，高，3，5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月成屋销售年化总数(万户)，高，534，533，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，欧元区7月消费者信心指数初值，中，-7.2，-7.2，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0430，美国7月19日当周API原油库存变动(万桶)，高，-140，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三(7月24日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1600，欧元区7月Markit制造业PMI初值，中，47.6，47.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2145，美国7月Markit制造业PMI初值，高，50.6，51.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月季调后新屋销售年化总数(万户)，高，62.6，66.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国7月19日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-311.6，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四(7月25日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1600，德国7月IFO商业景气指数，中，97.4，97.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，英国7月CBI零售销售差值，中，-42，0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1945，欧元区7月欧洲央行主要再融资利率，中，0%，0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2030，美国截至7月20日当周初请失业金人数(万)，高，21.6，21.85，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2030，美国6月耐用品订单月率初值，高，-1.3%，0.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国6月批发库存月率初值，高，0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国7月堪萨斯城联储制造业综合指数，高，0，2.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(7月26日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2030，美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值，高，1.2%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国第二季度实际GDP年化季率初值，高，3.1%，1.8%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

英伦金融投资管理部