英伦金融：上周五市场聚焦美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，结果稍偏鸽派，鲍威尔称美联储“将采取适当行动”，因“美国经济面临显著风险”，但并未给出明确的降息承诺，引发特朗普不满。周末的消息面则几乎被中美贸易局势刷屏，中国第三轮关税反制措施出台与美国空前力度的施压，中美贸易战突然大幅升级，美元遭到大规模的抛售，被打了个措手不及的投资者紧急涌向避险资产。美元指数小幅走高后急剧回落，98关口宣告失守，金银强势攀升，金价创出2013年4月份以来收盘新高。日本首相安倍晋三、法国总统马克龙将分别在G7峰会后举行记者会，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年9月降息至少25个基点的机会为100%， 10月进一步降息的可能为69%，12月则见88%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率快速走低，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来货币政策路径的预期影响，短线银行间挂单在1530-1540区间好仓存在一定支持，而1550-1560区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储议息态度，全球经济增长放缓渐成共识，多国央行力推宽松政策对冲经济衰退风险，特朗普出尔反尔国际贸易局势急转直下，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市下行预期适量好仓，波幅逾1~3美元

2) 1600以德国8月IFO商业景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2030以美国7月芝加哥联储全国活动指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2030以美国7月耐用品订单月率初值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2230以美国8月达拉斯联储商业活动指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1542适量好仓，目标1546,1551

B)上破1551适量好仓，目标1558,1565

C)跌穿1542适量淡仓，目标1535,1528

D)首触1528适量好仓，目标1535,1542

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1558	1572	1585
支持	1535	1520	1510

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0730以日本7月全国CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2030以加拿大6月零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2200以美国7月季调后新屋销售年化总数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1493适量好仓，目标1500,1504

B)上破1504适量好仓，目标1510,1517

C)跌穿1493适量淡仓，目标1487,1480

D)首触1480适量好仓，目标1487,1493

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1504做空，看1493，突破追1487 (亚市早段，准确捕捉4美元波幅)

3. 触底回1504做多，看1510，突破追1517 (美市早段，准确捕捉13美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

上周五市场聚焦美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，结果稍偏鸽派，鲍威尔称美联储“将采取适当行动”，因“美国经济面临显著风险”，但并未给出明确的降息承诺，引发特朗普不满。周末的消息面则几乎被中美贸易局势刷屏，中国第三轮关税反制措施出台与美国空前力度的施压，中美贸易战突然大幅升级，美元遭到大规模的抛售，被打了个措手不及的投资者紧急涌向避险资产。美元指数小幅走高后急剧回落，98关口宣告失守，金银强势攀升，金价创出2013年4月份以来收盘新高。原油方面，油价遭遇沉重打击，跌至近两周低点，中美旷日持久的贸易争端再次升级，两败俱伤的结局似乎难以避免，市场开始作最坏的打算，对石油需求的前景愈发悲观。本周市场焦点，中美贸易战升级的影响或将持续发酵，此外G7领导人峰会召开，市场避险情绪存在继续升温的可能性。数据方面，在美国，预计耐用品订单明显下滑，20座大城市房价整体略有下滑，FHFA房价指数环比走低，谘商会消费者信心回落，初请变化不大，二季度核心PCE物价指数与实际GDP均轻微向下修正，批发库存维持微弱增长，成屋签约销售指数表现差强人意，个人支出小幅增加，密歇根大学消费者信心指数终值向上修正。预计加拿大GDP表现尚可。在欧洲，预计欧元区消费者信心持续低迷，CPI显示通胀水平温和，而失业率亦暂未有起色;德国IFO商业景气指数小幅回落，GDP终值持平，Gfk消费者信心指数表现欠佳，失业率大致持平，CPI小幅走低，实际零售销售由升转跌;法国GDP终值稍微下修，CPI表现相对低迷;英国Nationwide房价指数不断走低。在亚太区，预计中国规模以上工业企业利润持续下滑;日本失业率变化不大。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：中美贸易战升级市场措手不及，美元崩跌金价飙升。1)首个即市策略，升穿1551可适量做多，看1554,1558，突破追1565,1572。2)反之，跌破1542，目标1535,1530，突破可追1524,1521。3)最后一个策略，全球经济增长放缓渐成共识，多国央行力推宽松政策对冲经济衰退风险，特朗普出尔反尔国际贸易局势急转直下，金银震荡上行，以1510-1524区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格受美中两国贸易战影响。纽约期油跌超过百分之2，至两星期来最低。美中两国贸易纠纷进一步升级，市场担心会影响原油需求。纽约期油以每桶54.17美元收市，跌1.18美元，跌幅百分之2.1。伦敦期油收市报59.34美元，跌58美仙，跌幅近百分之1。总结全星期，纽约期油跌近百分1.3。伦敦期油则升近百分之1.2，为连续第二个星期上升。从供应面看， OPEC+已延长2019年的减产协议至明年3月，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看52.63, 51.48，阻力看54.74, 56.04。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市跌超过百分之二。受美中两国贸易战升级所影响，道琼斯工业平均指数跌七百多点后收复部分失地，收市跌623点，报25628点。标准普尔五百指数跌75点，报2847点。中国宣布对总值750亿美元美国货加征关税，反制美国贸易保护主义，美股早段受影响。联邦储备局主席鲍威尔表示，会采取适当行动维持经济增长，言论曾经支持大市收复失地。其后总统特朗普表示，会公布反击中国措施，并要求美国企业马上开始找寻代替中国的市场，言论影响大市急跌。道指扭转过去两日升势。开市跌118点，早段倒升68点后急跌，尾段跌势转急，最多跌745点，收市跌幅略为收窄至接近百分之2.4。三十只成份股只有一只上升。标普五百指数连续第二日下跌，跌幅近百分之2.6。各类股份全面下跌，对贸易表现敏感的晶片股，与在中国业务较重的股份跌幅较大。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑其他主要货币汇价普遍下跌，不过兑人民币向好。美中两国贸易战升级，美国总统特朗普要求美国企业开始找寻代替中国的市场。言论影响美元下跌，兑欧元由三星期来高位回落，兑日圆与瑞士法郎都触及一星期来最低。美汇指数跌至97水平，跌幅百分之0.6左右。不过美元兑人民币离岸价向好，曾经升至两星期来最高。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈直线拉升突破区间盘整，此前G20峰会习特会晤成果斐然，金价回落痛失千四大关后继续走低，但全球经济放缓前景重回投资者视野，美联储官员言论暗示温和降息，金价在几番冲击后突破年内高位，但在1450上方遇阻回落，随后特朗普再次挑起贸易争端，金价冲破千五大关后一度刷新近六年高位，全球经济衰退风险高企但市场预期央行以宽松政策救市，围绕金价千五大关多空鏖战，中国关税反制而美国以空前力度极限施压，中美贸易战升级，金价飙升一度突破1550。日图呈震荡上行，周图则呈宽幅拉锯后逐渐向上突破。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔对渐进加息的政策路径按下暂停键，2019年7月底则是逾十年来首次降息，鲍威尔表示是政策的“中期调整”，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1535及1520附近。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位前期高位1555及1572附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1585	~
阻力	1572	~
阻力	1558	~
支持	~	1535
支持	~	1520
支持	~	1510

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	震荡上行	震荡上行	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1558	前期高位1572	前期高位1585
支持	前期低位1535	前期低位1520	前期低位1510

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	56%	44%	1530,1540	1550,1560
前日	51%	49%	1480,1490	1500,1510

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五(8月23日)黄金持仓量较前一交易日相比增加4.99吨，为859.83吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周五(8月23日)白银持仓量较前一交易日相比增加49.48吨，为11988.56吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿98.93, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破95.84, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿27000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破24000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(8月26日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1600，德国8月IFO商业景气指数，中，95.7，95.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国7月芝加哥联储全国活动指数，高，-0.02，0.05，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国7月耐用品订单月率初值，高，1.9%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国8月达拉斯联储商业活动指数，高，-6.3，-4.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二(8月27日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国7月规模以上工业企业利润年率，中，-3.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国第二季度季调后GDP季率终值，中，-0.1%，-0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2100，美国6月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率，高，2.39%，2.35%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2100，美国6月FHFA房价指数月率，高，1.1%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国8月谘商会消费者信心指数，高，135.7，129.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国8月里士满联储制造业指数，高，-12，-4，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国8月23日当周API原油库存变动(万桶)，高，-345，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三(8月28日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，英国8月Nationwide房价指数月率，中，0.3%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国9月Gfk消费者信心指数，中，9.7，9.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2230，美国8月23日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-273.2，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四(8月29日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1445，法国第二季度GDP年率终值，中，1.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1555，德国8月季调后失业率，中，5%，5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1700，欧元区8月消费者信心指数终值，中，-7.1，-7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2000，德国8月CPI年率初值，中，1.7%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国截至8月24日当周初请失业金人数(万)，高，20.9，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2030，美国第二季度核心PCE物价指数年化季率修正值，高，1.8%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国第二季度实际GDP年化季率修正值，高，2.1%，2.0%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国7月批发库存月率初值，高，0%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月季调后成屋签约销售指数月率，高，2.8%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(8月30日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本7月失业率，中，2.3%，2.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1400，德国7月实际零售销售月率，中，3.5%，-1.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1445，法国8月CPI年率初值，中，1.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区8月未季调CPI年率初值，中，1.0%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区7月失业率，中，7.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2030，加拿大6月季调后GDP年率，中，1.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国7月核心PCE物价指数年率，高，1.6%，1.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国7月个人支出月率，高，0.3%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2145，美国8月芝加哥PMI，高，44.4，48，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国8月密歇根大学消费者信心指数终值，高，92.1，92.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部