英伦金融：昨日市场聚焦美联储褐皮书的发布以及美国最新经济数据的表现。褐皮书显示，美国经济活动保持温和扩张，尽管劳动力市场仍然紧俏，但总体就业小幅增长;大多数地区报告消费者支出稳定至温和增长，物价保持缓和上涨。美国第三季度GDP意外提速，而且上月消费及商业开支改善，经济增长前景向好。美元指数小幅走高，刷新近两周高点，但在98.5水平附近遇阻，随后稍微回撤休整，金银则承压走低。日本央行行长黑田东彦在欧洲国际金融论坛发表讲话，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年12月降息至少25个基点的机会为0%， 2020年1月见10%，3月则见18%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率震荡偏软，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来货币政策路径的预期影响，短线银行间挂单在1440-1450区间好仓存在一定支持，而1460-1470区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储议息态度，中美贸易谈判取得阶段成果但协议文本迟迟难以敲定，经济前景改善美联储暂停降息周期，美股迭创新高美元走势跌宕，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1800以欧元区11月经济景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2100以德国11月CPI年率初值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1463适量淡仓，目标1456,1452

B)上破1463适量好仓，目标1470,1475

C)跌穿1452适量淡仓，目标1446,1440

D)首触1440适量好仓，目标1446,1452

美联储议息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够资金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1463	1479	1494
支持	1450	1433	1420

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市下行预期适量好仓，波幅逾1~3美元

2) 0930以中国10月规模以上工业企业利润年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1500以德国10月实际零售销售年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2130以美国第三季度实际GDP年化季率修正值低于预期适量好仓，波幅逾5~8美元***

6) 2130以美国第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

7) 2130以美国截至11月23日当周初请失业金人数高于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 2130以美国10月耐用品订单月率初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 2245以美国11月芝加哥PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 2300以美国10月季调后成屋签约销售指数月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

11) 2300以美国10月PCE物价指数年率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

12) 2300以美国10月个人支出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

13) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1466适量淡仓，目标1461,1456

B)上破1466适量好仓，目标1474,1479

C)跌穿1456适量淡仓，目标1450,1443

D)首触1443适量好仓，目标1450,1456

美联储议息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够资金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1466做空，看1456，突破追1450 (亚市时段，准确捕捉4美元波幅)

2. 1466做空，看1456，突破追1450 (美市早段，准确捕捉6美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场聚焦美联储褐皮书的发布以及美国最新经济数据的表现。褐皮书显示，美国经济活动保持温和扩张，尽管劳动力市场仍然紧俏，但总体就业小幅增长;大多数地区报告消费者支出稳定至温和增长，物价保持缓和上涨。美国第三季度GDP意外提速，而且上月消费及商业开支改善，经济增长前景向好。美元指数小幅走高，刷新近两周高点，但在98.5水平附近遇阻，随后稍微回撤休整，金银则承压走低。原油方面，油价冲高回落，尾盘跌幅收窄并险守58美元关口，美股迭创新高提振风险偏好情绪，但EIA原油、汽油、精炼油库存全线录得增加，而且美国原油产量再创新高至1290万桶/日，打压油价急跌，稍后公布的美国活跃钻机数连续12个月减少，至2017年4月以来的最低水平，帮助油价收回大部分失地。本周将迎来美国感恩节假期，紧接其后的就是“黑色星期五”的来袭;在感恩节前美联储主席鲍威尔将发表讲话，以及国际贸易局势的变化，都需要密切留意。数据方面，在预计加拿大GDP维持微弱增长。在欧洲，预计欧元区经济景气指数变化不大，失业率相对仍高企;德国CPI大致持平，失业率好转程度有限;法国CPI稍微下行，GDP终值持平。在亚太区，预计日本失业率小幅上升。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：经济数据向好助美股连续三日迭创新高，金价走弱。1)首个即市策略，升穿1463可适量做多，看1466,1474，突破追1479,1484。2)反之，跌破1452，目标1446,1440，突破可追1436,1431。3)最后一个策略，中美贸易谈判取得阶段成果但协议文本迟迟难以敲定，经济前景改善美联储暂停降息周期，美股迭创新高美元走势跌宕，金银区间震荡，以1479-1494区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格过去两日升势结束，受美国原油库存出乎意料持续增加影响，但市场憧憬，美中两国短期内达成贸易协议，有助减慢油价跌势。美国原油库存连续第五个星期增加，产量创新高。美国能源部公布，上星期原油库存增加160万桶，市场则预期减少大约42万桶。汽油库存增加510万桶，增幅远高过预期。蒸馏油库存增加72万5千桶，增幅略低过预期。上星期每日原油产量较前星期多10万桶，增至1290万桶，是有纪录以来最高一星期数字。纽约期油以每桶58.11美元收市，跌30美仙，跌幅百分之0.5。伦敦期油收市报64.06美元，跌21美仙，跌幅百分之0.3。从供应面看， OPEC+已延长2019年的减产协议至明年3月，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看57.22, 55.76，阻力看58.73, 60.27。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】美国股市上升，三项主要指数连续第三日创收市新高。道琼斯工业平均指数报28164点，升42点。标准普尔500指数报3153点，升13点。美国经济上季出乎意料加快扩张，消费开支上月加快上升，商业开支前景亦改善，显示经济本季或者会继续温和增长，美股受支持。此外，市场对美中两国贸易谈判前景仍然乐观，亦利好市况，但感恩节假期前大市交投减少。非必需消费品股和银行股受到追捧，三项主要指数连升第四个交易日，标普500指数在接近3154点纪录高位收市。道指上午走势反复，开市升近35点后好淡争持，曾经跌46点，下午表现好转，最多升53点，创2万8174点纪录新高。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价兑其他主要货币普遍上升。美国经济上季出乎意料加快增长，商业开支前景改善，美元受支持，美汇指数回升。英国大选民意调查显示，执政保守党支持率，领先在野工党的幅度进一步收窄。英镑汇价兑美元先跌后回稳。市场认为，澳洲仍然有空间减息，澳元兑美元下跌。西太平洋银行估计，澳洲储备银行明年将会减息两次，并且会推出量化宽松措施。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈震荡走低的形态，此前围绕金价千五大关多空鏖战，中美贸易战突然升级，金价两次冲击1550但未能有效突破，退守1520附近稍作整理，季末因素刺激美元强势走高，金价遭遇沉重打击，中美贸易谈判取得阶段性成果，英国脱欧进程依然颇多曲折，金价在区间内震荡反复，美联储暗示降息周期暂停，全球贸易前景整体改善，美股迭创新高，金价震荡走低。日图呈区间震荡，周图则呈宽幅拉锯。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，而2019年下半年则连续三次降息，现美联储政策再次进入按兵不动的观察期，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1446及1433附近。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1463及1479附近。美联储议息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够资金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1494	~
阻力	1479	~
阻力	1463	~
支持	~	1450
支持	~	1433
支持	~	1420

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	震荡下行	区间震荡	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1463	前期高位1479	前期高位1494
支持	前期低位1450	前期低位1433	前期低位1420

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	49%	51%	1440,1450	1460,1470
前日	50%	50%	1450,1460	1470,1480

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周三(11月27日)黄金持仓量较前一交易日相比持平，为896.48吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周三(11月27日)白银持仓量较前一交易日相比减少74.11吨，为11523.26吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿99.67, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破97.11, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿29500上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破26500下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(11月28日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区11月经济景气指数，中，100.8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2100，德国11月CPI年率初值，中，1.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

感恩节假期，纽约市场休市

周五(11月29日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本10月失业率，中，2.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1545，法国11月CPI年率初值，中，0.8%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1545，法国第三季度GDP年率终值，中，1.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1655，德国11月季调后失业率，中，5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1800，欧元区10月失业率，中，7.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，加拿大9月季调后GDP月率，中，0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

英伦金融投资管理部