英伦金融：上个交易日，原油价格下跌，受美中两国贸易谈判不确定性及美国原油产量创新高影响。纽约期油连跌第二个交易日，以每桶55.17美元收市，为一个月来最低收市价，跌2.94美元，跌幅近百分之5.1。伦敦期油连续第三日下跌，报62.43美元，为一个多星期来最低收市价，跌1.44美元，跌幅近百分之2.3。总结全星期，纽约和伦敦期油都扭转连续三个星期升势，分别跌百分之4.5和百分之1.5。从供应面看， OPEC+已延长2019年的减产协议至明年3月，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看54.86, 53.72，阻力看56.44, 57.77。目前OPEC+仍然维持着减产协议，中美达成首阶段贸易协议的前景不明朗，经济预期改善美联储暂停降息周期，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0945以中国11月财新制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1700以欧元区11月Markit制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1730以英国11月Markit制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 2245以美国11月Markit制造业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2300以美国11月ISM制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2300以美国10月营建支出月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触54.86适量好仓，目标55.76,56.44

B)上破56.44适量好仓，目标57.22,58.30

C)跌穿54.86适量淡仓，目标53.72,52.85

D)首触52.85适量好仓，目标53.72,54.86

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够资金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

弱
中
强

阻力
56.44
58.30
60.27

支持
54.86
53.72
51.48

【环球市况焦点及分析】

美国总统特朗普赶在感恩节假期前夕签署《香港人权与民主法案》，中美关系趋于紧张，其影响持续发酵，中美贸易协议前景蒙上阴霾，而且初步迹象表明，“黑五”的销售状况未如预期理想，促使投资者增加避险买盘。美元指数大起大落，尽数回吐日内涨幅后小幅走低，金银则震荡攀升。原油方面，油价创两个多月来最大跌幅，急跌后一度险失55美元关口，随后小幅靠稳，有迹象显示OPEC+会议前景不太乐观，产油国不愿加大减产力度，而EIA报告指美国9月原油日产量从8月的1239.7万桶升至创纪录的1246万桶，同样利淡油价。本周市场焦点，美国最新非农报告自然是重中之重，而澳洲联储及加拿大央行议息，亦可适当关注。数据方面，在美国，预计ISM制造业PMI小幅向好，非制造业PMI表现尚可，营建支出稍微走低，ADP就业人数略有增长，初请略减，贸易逆差稍微收窄，工厂订单止跌回升，耐用品订单终值不作修正，非农就业人口向好，失业率持平，时薪增速轻微加快，密歇根大学消费者信心小幅增强，批发库存终值持平。预计加拿大央行维稳利率不变，IVEY季调后PMI依旧疲弱，失业率保持高企。在欧洲，预计欧元区制造业PMI终值持平，PPI表现较弱，三季度GDP终值持平，零售销售表现欠佳;德国工业产出有所复苏;英国制造业PMI变化不大，服务业PMI稍微回暖。在亚太区，预计中国财新制造业PMI承压，服务业PMI相对持稳;澳洲联储按兵不动，第三季度GDP维持小幅增长。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：OPEC+会议前景不明朗，油价创两个多月最大跌幅。1)首个即市策略，跌破54.86可适量做空，目标54.05,53.72，突破可追52.85,52.06。2)反之，升穿56.44可适量做多，看57.22,57.77，突破追58.76,59.30。3)最后一个策略，目前OPEC+仍然维持着减产协议，中美达成首阶段贸易协议的前景不明朗，经济预期改善美联储暂停降息周期，美国库存状况左右短期波动，以51.48-52.85区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】美国股市下跌，受美中两国紧张关系升温影响。道琼斯工业平均指数收市报28051点，跌112点。标准普尔五百指数报3140点，跌12点。美国股市感恩节假期后只有半日市，三项主要指数过去四个交易日升势结束，由历史高位回落。市场担心美国和中国紧张关系升温，将会阻碍贸易谈判，大市受影响。另外，《路透》引述消息人士报道，美国政府可能会再有针对中国电讯设备商华为的行动，阻止更多采用美国技术的外国产品付运予华为。对贸易敏感的晶片股和工业股表现比较差，能源股则跟随油价下跌。初步迹象显示，美国实体零售店铺在「黑色星期五」的市况可能较过往逊色，零售股有沽压。道指开市跌近61点，其后跌幅逐渐扩大，临近收市跌121点，收市跌幅略为收窄。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元汇价兑其他主要货币个别发展，美汇指数先升后回软。欧元区通货膨胀由三年来最低回升，升幅大过预期，欧元汇价受支持，兑美元上升。英国民意调查显示，首相约翰逊领导的保守党将会以1987年以来最大比数的国会多数党议席赢得下个月大选，英镑汇价兑美元上升。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【原油分析】

【技术面分析】技术上，前期因全球经济放缓迹象越发明显，油价从相对高位一路跌至51美元关口下方，G20峰会成中美贸易谈判破僵契机，油价攻克60美元整数大关，但好景不长，油价因贸易局势趋紧而接连遭遇重挫，最低曾迫近50美元整数大关，全球经济衰退风险高企但市场预期央行救市，油价跟随风险偏好情绪变化而来回拉锯，一度连失55、54美元关口，全球经济增长前景严峻，油价震荡走低，中美贸易谈判取得阶段成果但矛盾分歧尚未完全解决，市场憧憬全球经济恢复增长，油价震荡回升，但上方阻力较大，投资者密切关注中美首阶段贸易协议的签署进展，特朗普表态反复无常，油价维持区间盘整，OPEC+会议前景不明朗，油价承压走低。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金分割回调分析：

近期波浪回调
重要黄金回调

阻力
60.27

阻力
58.30

阻力
56.44

支持

54.86

支持

53.72

支持

51.48

阴阳烛形态：

4小时
日图
周图

形态
区间震荡
区间震荡
区间震荡

顶底形态及均线分析：

弱
中
强

阻力
前期高位56.44
前期高位58.30
前期高位60.27

支持
前期低位54.86
前期低位53.72
前期低位51.48

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿99.67, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破97.11, 中, 0.3美元, 美元下行明显则油价受惠

----, 美股升穿29500上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破26500下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融投资管理部