英伦金融：美国联邦储备局议息后维持利率不变，但对经济前景转趋乐观。美国联储局结束一连两日议息会议后，一如市场预期，维持联邦基金利率目标水平于0.25至0.5厘不变，重申预计经济情况只能支持缓慢渐进加息，一段时间内利率都会较长期预测水平低。值得留意的是，联储局在议息声明对经济的看法转趋乐观，形容劳工市场已经转强，改变上次议息声明指，职位增长放慢的说法。声明又提及家庭开支强劲增长，经济活动温和扩张，也较上次议息声明，只是形容家庭开支和经济活动有改善说法变得更正面。而且声明中更额外加入一句，表明影响经济前景的短期风险已经减少。但联储局也重申，会密切注视通胀指标和全球经济、金融形势发展。在这个背景下决定维持利率不变，以支持劳工市场进一步改善，令通胀重回局方百分之2的目标水平。有分析认为，联储局官员已倾向考虑于未来数月加息，为今年内，甚至最早于9月加息打开大门。分析亦认为，局内官员对英国公投「脱欧」后，经济前景的忧虑已有所减少，但仍然不肯定海外会否出现新风险，威胁美国经济增长，需要更多时间观察。今次议息会议是以9比1通过维持利率不变，唯一投反对票的是堪萨斯城联储银行行长乔治，改变上次同意按兵不动的立场，要求加息0.25厘。

目前美联储七月议息决议维持利率不变，决议声明稍偏鸽派，虽对美国经济前景持乐观态度，但并未给出九月加息的明确暗示，或是对全球经济成长风险有所顾虑，而最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，零售、房产等经济数据增长强劲，市场普遍预期美联储年内可能加息一次，十二月加息机会相对较大，此外英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为18%，12月加息机会为43%，2017年3月见48%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数冲高至97.5水平附近遇阻，随后大幅回落至96.5水平附近，金银趁势大幅反弹。美国十年期债收益率震荡下行，金银料逢低受支持。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1320-1330区间好仓存在一定支持，而1340-1350区间则面临较强淡仓压力，美联储议息维持利率不变，避谈九月加息，暗示美联储并不急于收紧政策。技术上，4小时MA均线震荡上扬，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，七月议息决议维持利率不变，决议声明对经济前景持乐观态度但避谈九月加息的可能性，态度稍偏向鸽派，最新非农表现良好但存薪资瑕疵，零售、房产等经济数据表现强劲，十二月加息的机会较高，而英国退欧后果有待观察，欧洲局势动荡，经济前景难料，市场关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1700以欧元区7月经济景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 2000以德国7月CPI年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以美国7月21日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1334适量好仓，目标1339,1344
　B)上破1344适量好仓，目标1350,1358
　C)跌穿1334适量淡仓，目标1327,1320
　D)首触1320适量好仓，目标1327,1334

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0930以中国6月规模以上工业企业利润高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 0930以澳大利亚第二季度CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1400以德国8月Gfk消费者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1630以英国第二季度GDP年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1800以英国7月CBI零售销售差值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

8) 2030以美国7月耐用品订单月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 2200以美国6月成屋签约销售指数月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 0200以美国7月联邦基金利率目标持平预期适量好仓，波幅逾10~12美元****

11) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1314适量好仓，目标1320,1324
　B)上破1324适量好仓，目标1330,1339
　C)跌穿1314适量淡仓，目标1311,1305
　D)首触1305适量好仓，目标1311,1314

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1314做多，看1324，突破追1330 (亚市时段，准确捕捉6美元波幅)

3. 触底回1324做多，看1330，突破追 1339 (美市时段，准确捕捉15美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 2100美元(回报率: 210%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场焦点集中在美联储的七月决议，虽然本次决议声明显示美联储对经济前景持乐观态度，但并未给出九月加息的明确暗示，显露偏向鸽派的态度，值得注意的是通篇未提及英国退欧的影响，但重申密切关注全球金融形势发展，暗示美联储顾虑全球经济成长的风险，周三美国经济数据亦表现不佳，耐用品订单及成屋签约销售均不及预期，美元指数冲高至97.5水平附近遇阻，随后大幅回落至96.5水平附近，金银趁势大幅反弹，但能否突破月内高点仍有待观察。原油方面，EIA原油及汽油库存双双意外大增，而且炼厂开工率下降、日炼油量锐减，反映驾驶旺季需求疲弱的状况并未得到好转，油价重挫逾3%，一度跌破42美元关口，若无基本面改善因素出现，恐将逐渐向40美元整数关口滑落。本周焦点在美联储和日本央行的利率决议，重中之重自然是美联储年内加息的预期，美联储在这次例会上如预期延续谨慎的态度并维持政策不变，决议声明指出美国经济前景短期风险减小，中期通胀有望升至2%，但通篇避谈九月加息，显露鸽派态度。此外，市场预期日本央行将加码宽松或推出新的经济刺激措施，效果有待观察。数据方面，在美国，预计第二季度GDP初值及PCE物价指数稳中向好，密歇根大学消费者信心指数回升，芝加哥PMI由年半高位回落。加拿大GDP低速增长。在欧洲，预计欧元区通胀依然维持低迷，法、西及欧盟GDP恐怕不会好看。在亚太区，预计日本继续通缩，失业率持平，工业产出和零售销售回稳。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美联储认可经济前景乐观但避谈九月加息，金价强劲反弹。1)首个即市策略，升穿1344可适量造多，看1347,1350，突破追1358,1363。2)反之，跌破1334，目标1330,1327，突破可追1320,1314。3)最后一个策略，目前美联储七月决议维持政策不变，声明避谈加息显露鸽派态度，全球经济成长风险犹存，市场聚焦各大央行政策动向，金银宽幅震荡，以1311-1320区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，美国原油库存意外大幅增加，令市场对原油供过于求的忧虑进一步升温，拖累国际油价下跌。纽约期油一度跌至每桶41.68美元的三个月新低，收报每桶41.92美元，跌1美元，跌幅百分之2.3。伦敦期油亦一度跌至超过两个月低位，收报43.47美元，跌1.4美元，跌幅百分之3.1。美国能源局公布上星期原油库存，意外增加167万桶，是超过两个月以来第一次，更创下四月底以来最大的一周升幅。汽油库存增幅亦较市场预期大，不过蒸馏油则意外减少。 分析指，在美国夏季驾驶高峰期，汽油库存依然大幅增加，反映市场对油产品需求相当疲弱，不排除油价短期内会跌穿每桶40美元水平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着全球经济触底，北半球能源需求旺季到来，供需基本面逐渐改善，油价强势反弹，最高曾突破50美元大关，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，油价几度尝试反弹未果，逐级震荡走低，若无基本面改善因素出现，恐将逐渐向40美元整数关口滑落。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看41.30,40.00，阻力看43.20,44.55。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市走势波动，美国联邦储备局公布议息结果后，道琼斯工业平均指数及标准普尔五百指数一度倒升，但尾市再度回落。纳斯达克指数升幅亦收窄，但仍然创超过七个月收市新高。 道琼斯工业平均指数收市跌1点，报18472点。标准普尔五百指数跌2点，报2166点。 美股全日表现都受美国联储局议息结果牵引。在结果公布前，三大指数已经由高位回落。但议息后的声明显示，联储局对经济转趋乐观，三大指数随即显著反弹，不过到尾市再有沽压。最终道指和标普五百指数收市仍然轻微下跌，纳斯达克指数升幅也收窄。 道指早段已见全日高位，随后反复下跌。在联储局议息结果公布的一刻，更跌至全日低位18430点，但很快掉头回升，不过到尾市再受压，收市微跌1点，报18472点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价在美国联储局议息后，先升后回软，市场焦点转投日本央行星期五的议息结果。 联储局议息声明指，短期风险减少。但分析认为始终并无暗示加息时间，美国利率期货显示，市场认为联储局9月加息的机会率，由议息前两成八轻微降至两成六，12月加息的机会率由四成九降至四成五，令美元汇价稍为回软。 反映美元兑一篮子货币汇价的美汇指数跌穿97水平，一度跌至一星期低位。 欧元兑美元升穿1.1水平，升至超过一星期高位。至于美元兑日圆一度升穿106，但之后重返105水平。技术上，美元指数冲高至97.5水平附近遇阻，随后大幅回落，跌至96.5水平附近靠稳。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储七月议息决议维持利率不变，决议声明稍偏鸽派，虽对美国经济前景持乐观态度，但并未给出九月加息的明确暗示，或是对全球经济成长风险有所顾虑，而最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，零售、房产等经济数据增长强劲，市场普遍预期美联储年内可能加息一次，十二月加息机会相对较大，此外英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价在两次冲击1375遇阻后构筑双头形态，随后震荡下滑，最新非农就业报告表现良好，零售、房产等经济数据亦好于预期，若经济数据持续向好，有望提振年内加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注前期低位1311及重要整数1300附近支撑。不过，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，受避险需求提振，金价下探1250整数支撑后扭转跌势一举向上突破并走出上升趋势，欧洲局势难言稳定，全球经济成长乏力，各大央行或采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，而当前形势下预计美联储将顾虑全球经济环境的脆弱性，不会贸然收紧政策，美联储七月决议维稳即是例证，金价两次探底1311均未破，构筑双底后强势反弹，若消息面配合不排除借美元走软的机会重拾升势，上方压力位看前期高点1358及1375附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

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ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trus周三（7月27日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为954.23486吨或30,679,605.02盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周二（7月26日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,842.07吨或348,580,571.00盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破98.58, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破95.34, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(7月28日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1700，欧元区7月经济景气指数，中，104.4，103.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2000，德国7月CPI年率初值，中，0.3%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国7月21日当周初请失业金人数（万），高，25.3，26.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(7月29日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1100，日本央行7月利率决定，中，--，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区7月CPI年率初值，中，0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区第二季度季调后GDP季率，中，0.6%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大5月GDP年率，中，1.5%，1.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国第二季度PCE物价指数年率初值，高，0.9%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国第二季度实际GDP年化季率初值，高，1.1%，1%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2145，美国7月芝加哥PMI，高，56.8，54，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月密歇根大学消费者信心指数终值，高，89.5，90，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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英伦金融高级分析师WL

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